兴业证券研究报告认为:跨年度行情依然值得期待
2007年11月25日 来源:上海证券报 作者:
近期市场比较关心政策面的动向,比如何时加息、股指期货时间表等等。本周中国石油成为上证综指第一大权重股,未来还有中煤能源、中海集运、太平洋保险等大量国企股回归,大盘股的加速扩容必将对目前偏紧的资金面带来更大的压力。最新公布的10月份工业增加值也再次出现了增幅下降的趋势,表明在持续的宏观调控下,经济高速增长的势头已经开始放缓。由于前期几乎所有的板块都经历了幅度不等的调整,投资者亏损面在扩大,因此对于未来市场的走向普遍持谨慎态度。近期开始持续营销的几只基金都未出现火爆销售的局面,根本原因还是赚钱效应的消失和预期的改变。
虽然大盘的反弹受阻于60日线,市场面临着再度探底的考验。但从中线的角度来看,也不必过分悲观,跨年度行情依然值得期待。目前,沪深300指数2007年动态市盈率约为38倍,2008年预测市盈率在28倍左右,处于相对合理的估值区间,金融、房地产、钢铁等行业2007年业绩大幅增长已成定局;前期市场大跌使得部分二线蓝筹股的价值更加突出,商业零售、食品饮料、医药、电子等行业的许多优质品种重新受到机构投资者的关注,只是筑底的过程可能比较复杂。