把握主流 持续回报

　　⊙国信证券研究所 杨涛

　　11月9日，基金景阳份额持有人大会全票通过基金景阳转型方案，该基金将转型为开放式基金，并更名为“大成景阳领先股票型证券投资基金”。

　　作为由老基金清盘改制而成的小盘封闭式基金，基金景阳在多年的资本市场投资运作过程中，以出色的业绩表现，获得了机构和个人投资人的青睐：日前出炉的银河证券基金研究中心最新基金评级，基金景阳更是一举获得“过去一年”、“过去两年”、“过去三年”三个项目的五星级评价，显示出长跑明星的出众实力。

　　过去三年，基金景阳净值增长率都名列当年所有封闭式基金的前几名。得益于基金净值的持续稳健增长，景阳基金的二级市场价格始终保持着稳健上升趋势。截止2007年9月28日，今年前三季度二级市场价格以147.97%涨幅高居所有封闭式基金第二位，如果从2006年初计，则二级市场涨幅更是高达515.79%。可以说，不管什么阶段进来的投资人，都能在基金净值及交易价格的稳健上涨的过程中赚到钱。

　　所有这一切都源于基金管理人持续把握主流投资机会的能力。从最近几年来该基金定期报告中可以发现，基金景阳在军工、资源、证券等板块和苏宁电器、烟台万华、云南白药、五粮液、驰宏锌锗、上实发展等个股上均实现了超前投资配置。即使2007年三季度，该基金行将进入“封转开”前期，完全可以采取大幅降低仓位，稳稳当当给持有人获取折价部分收益的策略时，其高达78.44%近乎满仓（基金景阳基金合同规定股票仓位最高不能超过80%）的持仓策略再次体现出基金经理人能充分把握市场的能力。而重仓股票中，招商银行、中信证券、中国平安和深万科等牛股确实给市场和基金持有人留下了深刻的印象。

　　有理由相信，凭籍大成基金管理公司的优秀投研团队力量，转型后的大成景阳领先基金，应该可以为投资者带来较好的收益预期。