0801合约基差、价差走势 　　0801合约价差 　　基差

　　价格运行

　　11月19日到11月23日，现货市场前期走势较为平稳，似乎要进入持续盘整；但上周四突然跳空低开，市场当日下跌超过4%，上证综指和沪深300指数均跌破5000点，一举确定了上周行情的主基调。基本面方面，上周三温家宝总理讲话，其中有一部分内容谈到我国股市。温总理强调要严防股市泡沫，提高投资者的风险意识，懂得股市有涨也有跌。因此整体上看，如此明确的表态，可能会给本轮行情划上明确的句号。

　　期货市场上各只合约表现一致，都出现持续下跌的行情。由于现货市场近期的下跌走势得到确认，期货市场自然不会有所游移；而由于前期各只合约的基差升水较大，于是出现了期货市场的走势与现货市场有所差异之处，就是直接大踏步地下行，而没有前期的盘整。

　　交易机会

　　期现套利方面，由于各支合约距离到期日都比较远，因此不建议进行操作。跨期套利方面，由于目前市场的行情可能处于由牛转熊的阶段，套利使用的方法可以是远期多于近期。之所以采取这样的方法，是因为在前期牛市的行情下，各支合约都存在正向基差，且远期合约的基差升水较大。而一旦转入熊市，则远期合约的基差下落幅度最大。

                                            

                                                                    

                                                                        

                    基差

                         

                         

                                    比例            （与50ETF套利）                

                         

                         

时间	2007-11-23	沪深300指数/50ETF	1257.42
沪深300指数	4856.16
50ETF价格	3.862
名称	实际价格	理论价格	剩余时间（天）	与沪深300	与50ETF                                                          指数基差
IF0801	5500.0	4881.4	56	643.84	626.57
IF0712	5169.0	4868.8	28	312.84	296.09
名称	成交量	持仓量	建议套利	有无套利机会	溢价水平
IF0801	237533	22566	1261.89	有	618.6
IF0712	366068	74879	1261.76	有	118.7

　　数据统计