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⊙本报记者 金苹苹
试水B股市场
据建行上海分行国际业务部的有关专家介绍，建行此次发行的“宝B计划”是目前国内首款投资于B股市场的银行理财产品。与此前银行理财产品大多挂钩港股或者打新股不同的是，“宝B计划”是第一个挂钩国内二级市场个股表现的银行结构性理财产品。
据悉，“宝B计划”，同时发行人民币、美元和港币本金产品。产品投资期限一年，100%保证本金安全。挂钩的标的为陆家B、振华B、机电B、万科B、张裕B、晨鸣B等6只股票，到投资期末，对于用人民币投资的客户来说，如果这6只股票的股价较初始价格上涨超过或等于5%时，投资者可获得15.5%（港币投资为15.5%，美元为18.5%）的收益；当6只股票的股价涨幅不超过5%，但高于初始价时，则可获得5.5%（港币投资为5.5%，美元为8.5%）的收益；无论股价表现如何差，建行均可保证本金安全。
业内人士分析，该产品由于投资B股，其实更加适合那些手头有美元或者港币的投资人。“目前QDII产品由于次级债的影响，收益情况都不好；港股直通车也需要暂缓，因此投资H股的理财产品，也同样存在一定风险。而B股此前一直被人称为‘价值洼地’之一，仍具一定的投资价值，因此是投资者可以考虑的投资方向。”不过该人士指出，如果结合人民币升值的情况，该产品以人民币为投资币种，投资价值不如用美元和港币投资的产品。因为用美元或者港币投资的投资者，到时候顶多牺牲的是其机会成本和这笔投资款的利息。而用人民币投资的投资者，则必须还要考虑到其汇率风险。
B股投资价值凸现？
对于为什么要设计一款投资B股的理财产品，建行上海分行国际业务部的有关人士表示，今年以来，伴随着A股市场的红火，H股也节节高升，B股市场也因此有了不错的表现。而作为同股同权的公司，部分上市公司的A股价格要比B股贵一倍以上，因此B股作为“价值洼地”的特征已经被众多机构和业内人士认可。此外，在政策面上，对于B股未来的去向和出路也有不少声音出现，“正是出于对未来政策的一个预期，我们认为B股在后市仍然有上涨需求，才设计了这款投资期限为1年的理财产品。”
然而对于银行设计投资B股的理财产品，业内人士也有其他不同的意见。一位券商分析师表示，B股目前最大的问题在于市场没有扩容，因此有点被“边缘化”的倾向，也走不出独立的行情。也因此，“现在投资B股的投资人，大多数是手头上有美元的那部分人。”
而投资B股，除了其和A股之间存在的折价优势，更多的是“博弈一个政策风险”，加上其中由于人民币升值存在的汇率风险，该人士认为B股虽然存在投资价值，但需要经历一段时间的调整，才会出现上涨的态势。而个人投资者如果从银行开始设计挂钩B股的产品就去投资B股，其中存在的选股风险也是比较大的。
或将出现投资A股的银行产品
建行此次设计发行的“宝B计划”，不仅受到了众多投资者的关注，同样也引起了业内同行的关注。
某商业银行资金部的一位专家分析：此次建行的“宝B计划”应该是一个较大的创新。由于国内市场眼下缺乏金融衍生品，因此银行自身是无法设计出与二级市场股价直接挂钩的结构性产品的。也因此，以往的银行理财产品，一旦其挂钩股市，标的大多为H股或者境外其他市场的股票，与国内A股市场挂钩的，也是通过银信结合形式出现的“打新股”产品。
“建行此次推‘宝B计划’，中间肯定还有一个投资管理公司参与其中，因为银行是不可以直接从事股票交易业务的。”不过，该人士指出，建行的该产品已经接近于此前信托公司和券商提供的类似理财产品，而未来的一段时间内，其他银行或许也会设计出同类型的产品。只不过投资标的或许将变成广大投资者更为熟悉的A股市场。“因为A股市场在明年，非常可能出现震荡整理的情况，这种情况较单边上扬更方便银行设计有关产品；而且产品类型也会更丰富，不仅有看涨的，也可能出现看空的。”
不过该人士也表示，针对目前市场的走势和广大投资者的投资心态，银行推出的此类产品将以“保本”为一大特色，投资者届时面临的风险最多是原有利息的损失。因此更适合那些有一定风险承受力且较为稳健的投资者。