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      2007 年 12 月 5 日
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    QDII基金过度依赖海外投行有风险
    2007年12月05日      来源:上海证券报      作者:
      ⊙本报记者 安仲文

      

      嘉实基金最近在第六届基金国际论坛上公开的一份市场评估报告认为,由于内地基金公司不得不依赖海外的投行和基金公司来进入国际市场,而这种过度依赖给基金公司带来潜在的风险。嘉实基金建议,缺乏国际市场经验的内地基金公司进入海外市场时可以选择较为简便的指数化产品。

      嘉实基金在一份市场评估报告中提到基金公司因QDII业务放开获得了跳跃式发展的机遇,但内地基金公司也面临着一定的风险和挑战。报告认为,内地具有国际投资人才相对匮乏的现象,这是基金管理公司在发展QDII业务时面临的最主要问题。

      报告认为,特别是当国内资金海外投资需求急剧膨胀的时候,基金公司通过内部培养相关人才的过程过于缓慢,一般必须依赖从外部引进人才。而外部引进人才往往带来管理风格、报酬体系以及文化兼容等方面问题,这给基金公司管理带来一定的难度。

      这份报告还提醒,由于内地基金公司成立时间都比较短,而且集中投资内地市场,对海外的税收、法律等理解还需要一个过程去逐步适应学习,因此这在一定程度上提高了投资的成本,同时汇率等风险也是基金QDII走出去后不得不考虑的问题,内地基金公司缺乏这方面的人才储备。报告这样认为,当今的国际市场,汇率波动相对剧烈,汇率风险的管理更加成为内地基金公司急需掌握的技术。

      嘉实基金还认为,过度依赖外资方将给基金公司带来潜在的风险。

      对于未来QDII产品开发,嘉实基金建议,可以针对内地居民偏好,可以设计一些针对热点国别或地区的QDII产品。

      报告同时认为,指数化产品可以成为缺乏经验的基金公司一个简便的选择。只要标的指数认知度比较高,投资者几乎随时可以感受到基金收益的情况,并且理论研究也表明,积极管理的基金并不总是比指数化投资获得更多的收益,同时指数化投资可以节省不少成本,也能够获得较好的分散风险。