从市场表现方面看，周四大盘未能继续延续周三的大幅上扬走势，加上上证指数20日线的压制，两市大盘均走出了强势震荡的行情，上证指数全天在4995点至5065点之间震荡整理。有线网络、军工概念、食品饮料等板块走势相对较强，而有色金属、垄断资源以及金融板块等则出现了一定幅度的回调。

　　十二月以来，大盘连续三天上涨，尤其是周三大盘强劲反弹站上5000点上方给投资者带来较大信心。不过，虽然市场出现较大幅度反弹，但我们认为短期市场出现大幅逼空式上涨的可能性不大，上证指数5000点附近或将仍有争夺，而短期大盘也可能采取时间换取空间的方式，经过震荡蓄势为后市积聚新的做多动能。

　　十一月份，两市大盘均以大阴线报收，上证指数全月下跌19.19％，创下历史最大单月跌幅。虽然牛市的急跌可以被市场理解，但我们也看到市场发生了一些较为深远的变化，一些个股出现巨大跌幅已经难以用正常回调来看待。虽然十二月初在钢铁股等带动下，大盘有所回暖，但不可否认，钢铁股继续上行的压力依然较大，焦炭等价格上涨也会影响钢铁价格，而宏观调控也将对钢铁行业的景气度起到一定的遏制作用。十一月份，有色、地产等板块跌幅巨大，而从行业发展趋势来看，目前尚难以看到有色金属价格发生反转的迹象，有色金属板块短期不可能走出反转行情。房地产板块方面，深圳楼市在连续3个月成交萎缩之后，楼价开始猛然下行。而广州、上海和北京楼市上涨也显得力不从心，房地产板块或仍需经受政策调控以及需求下降带来的冲击。

　　不过，虽然市场短期仍有反复，不排除上证指数仍有在5000点之下运行的可能，但由于宏观经济仍保持快速增长，人民币升值趋势、上市公司业绩增长以及减税等良好预期，市场经过震荡后仍将继续延续上升趋势，短期的反复和震荡有望为未来积聚新的做多动能，并带来新的投资机会。

　　年底一般是资金面较为紧张的时候，而由于宏观调控以及紧缩的货币政策，今年年底的资金面或将更加趋于紧张，这也将影响大盘的反弹高度。目前整个市场的估值水平依然处于相对高位，估值压力依然不容小视。在经过十一月份的大跌后，市场人气的恢复需要有一个逐渐积累的过程。在近期的市场中，仍可采取防御性投资策略，为来年行情寻求新的投资机会。具体投资机会方面，我们认为以下板块值得关注。

　　一是金融板块。银行板块今年总体涨幅小于大盘，但银行业2008年所得税率的降低等利好因素将推动该板块出现较大投资机会。具有估值优势的工商银行、发展前景不断向好的浦发银行等仍值得关注。

　　二是立足中线，关注一些被错杀的有色金属股。经过十一月份的暴跌，一些有色金属类公司投资价值再度显现，长线资金已经可以考虑逐渐逢低参与。宝钛股份、中金岭南、云南铜业等个股值得积极关注。

　　三是对高速公路板块等可加以关注。高速公路板块年初以来表现平平，而高速公司板块具有的高现金流特征使得该板块有望成为较好的防御性板块。宁沪高速、山东高速等值得关注。