| 金文洪 | 太保寿险董事长 | 男 | 57 | 2006年6月至2009年6月 | 自2006年7月起，金先生担任太保寿险董事长。自1991年加入本公司以来，金先生曾担任多个职务，包括本公司国外业务部经理，总经理助理、董事、副总经理、太保寿险总经理。加入本公司之前，金先生曾任上海市政府财贸办公室外经处、市场处副处长等职务。金先生拥有高级经济师职称，并获得复旦大学管理科学专业硕士学位。 | 无 | 无 |
| 潘燊昌 | 太保寿险经营委员会主席 | 男 | 60 | 2006年6月至2009年6月 | 自2006年6月起，潘先生担任太保寿险经营委员会主席。潘先生为英国精算师学会会员、澳大利亚精算师学会会员、台湾精算师学会会员、美国精算学会会员、北美精算师协会会员。在加入本公司前，潘先生曾担任友邦保险香港分公司总经理、市场资深副总裁，美国安泰国际保险公司资深副总裁，美国安泰人寿保险股份有限公司总裁，ING安泰人寿总裁。潘先生获得香港大学化学系学士学位。 | 无 | 无 |
| 夏林 | 太保产险董事长 | 男 | 59 | 2004年10月至2007年10月 | 自2001年3月起，夏先生担任太保产险董事长。自1993年加入本公司以来，夏先生曾担任多个职位，包括本公司海南分公司副总经理，深圳分公司总经理等。夏先生持有高级经济师职称，获得兰州大学化学系学士学位。 | 无 | 无 |
| 吴宗敏 | 太保产险总经理 | 男 | 42 | 2007年4月至2010年4月 | 自2007年4月起，吴先生担任太保产险总经理。自1991年加入本公司以来，吴先生曾担任多个职位，包括本公司伦敦代表处首席代表、太保香港董事兼总经理、太保产险副总经理等。在此之前，吴先生曾任职于交通银行上海分行保险业务部。吴先生系英国特许保险协会会员（ACII）并持有高级经济师职称。吴先生获得上海交通大学船舶及海洋工程系工学硕士、中欧国际工商学院EMBA学位。 | 无 | 无 |
（二）董事、监事、高级管理人员的薪酬情况
2006年度，本公司向董事长、执行董事、职工监事及高级管理人员支付的薪酬总额（不包括下述年度一次性奖励）为1,274万元及83.3万美元，2006年度，本公司为每位独立董事支付的津贴为6万元。2007年8月份开始，本公司将为每位非执行董事（不包括董事长）、独立董事及非职工监事支付25万元的年度津贴。
本公司对董事长、高级管理人员及其他业务骨干给予2004年度及2006年度一次性奖励。其中，2004年应支付给董事长和高级管理人员的一次性奖励总额为833.94万元，2006年预计支付813.38万元。
八、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）合并财务报表
合并资产负债表
单位：百万元
| 本公司 | ||||
| 2007年 6月30日 | 2006年 12月31日 | 2005年 12月31日 | 2004年 12月31日 | |
| 资产 | ||||
| 货币资金 | 23,156 | 10,142 | 8,055 | 3,209 |
| 交易性金融资产 | 2,887 | 4,757 | 4,869 | 1,128 |
| 衍生金融资产 | 61 | 1 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 780 | 1,744 | 1,416 | 2,800 |
| 应收保费 | 3,380 | 1,992 | 1,777 | 2,028 |
| 应收分保账款 | 1,607 | 1,185 | 881 | 372 |
| 应收利息 | 3,343 | 2,134 | 1,716 | 1,130 |
| 应收分保未到期责任准备金 | 3,395 | 2,836 | 2,325 | 2,308 |
| 应收分保未决赔款准备金 | 2,666 | 2,591 | 1,617 | 1,235 |
| 应收分保寿险责任准备金 | 102 | 83 | 48 | 26 |
| 应收分保长期健康险责任准备金 | 2,313 | 2,022 | 1,249 | 866 |
| 保户质押贷款 | 284 | 219 | 111 | 57 |
| 定期存款 | 57,575 | 53,855 | 48,828 | 46,234 |
| 可供出售金融资产 | 76,438 | 68,416 | 44,298 | 28,479 |
| 持有至到期投资 | 43,490 | 36,879 | 29,533 | 15,669 |
| 应收次级债 | 10,225 | 7,726 | 7,550 | 7,550 |
| 长期股权投资 | 263 | 181 | 113 | 184 |
| 存出资本保证金 | 850 | 890 | 690 | 690 |
| 固定资产 | 3,574 | 3,812 | 3,667 | 3,665 |
| 在建工程 | 47 | 22 | 143 | 112 |
| 无形资产 | 383 | 408 | 287 | 295 |
| 递延所得税资产 | 590 | 410 | 1,397 | 2,191 |
| 其他资产 | 1,510 | 786 | 773 | 1,335 |
| 资产总计 | 238,919 | 203,091 | 161,343 | 121,563 |
| 负债和股东权益 | ||||
| 卖出回购金融资产款 | 1,192 | 3,120 | 9,522 | 1,793 |
| 预收保费 | 710 | 1,288 | 1,406 | 1,445 |
| 应付手续费及佣金 | 870 | 632 | 515 | 445 |
| 应付分保账款 | 2,665 | 1,694 | 1,054 | 868 |
| 应付职工薪酬 | 732 | 760 | 590 | 440 |
| 应交税费 | 1,202 | 432 | (25) | 211 |
| 应付利息 | 76 | 41 | 30 | - |
| 应付赔付款 | 898 | 615 | 570 | 264 |
| 应付保单红利 | 2,354 | 1,984 | 895 | 525 |
| 保户储金及投资款 | 9,344 | 11,353 | 5,957 | 3,021 |
| 未到期责任准备金 | 15,161 | 12,174 | 9,986 | 9,549 |
| 未决赔款准备金 | 7,969 | 6,970 | 5,470 | 4,430 |
| 寿险责任准备金 | 159,427 | 137,799 | 112,750 | 90,445 |
| 长期健康险责任准备金 | 5,576 | 5,033 | 3,429 | 2,536 |
| 保险保障基金 | 94 | 58 | 57 | 832 |
| 应付次级债 | 2,000 | 2,000 | - | - |
| 预计负债 | 421 | 985 | 680 | 680 |
| 递延所得税负债 | 1,498 | 1,571 | 2 | 1 |
| 其他负债 | 1,044 | 1,316 | 1,121 | 1,419 |
| 负债合计 | 213,233 | 189,825 | 154,009 | 118,904 |
| 股本 | 6,700 | 4,300 | 4,300 | 4,300 |
| 资本公积 | 15,828 | 7,914 | 6,406 | 3,527 |
| 盈余公积 | 303 | 303 | 171 | 86 |
| 未分配利润/(累计亏损) | 2,468 | (1,355) | (4,268) | (5,314) |
| 外币报表折算差额 | (13) | (9) | (3) | (2) |
| 归属于母公司股东权益合计 | 25,286 | 11,153 | 6,606 | 2,597 |
| 少数股东权益 | 400 | 2,113 | 728 | 62 |
| 股东权益合计 | 25,686 | 13,266 | 7,334 | 2,659 |
| 负债和股东权益总计 | 238,919 | 203,091 | 161,343 | 121,563 |
合并利润表
单位：百万元
| 本公司 | ||||
| 截至2007年6月30日止 6个月期间 | 2006年度 | 2005年度 | 2004年度 | |
| 一、营业收入 | 45,204 | 57,526 | 51,924 | 43,944 |
| 已赚保费 | 31,361 | 47,964 | 45,580 | 40,788 |
| 保险业务收入 | 37,672 | 56,034 | 50,914 | 47,333 |
| 其中：分保费收入 | 14 | 26 | 11 | 54 |
| 减：分出保费 | (3,719) | (6,393) | (4,914) | (4,944) |
| 提取未到期责任准备金 | (2,592) | (1,677) | (420) | (1,601) |
| 投资收益 | 13,426 | 9,105 | 6,199 | 3,159 |
| 其中：对联营企业和合营企业的投资损失 | 12 | (18) | (52) | (43) |
| 公允价值变动收益/(损失) | 411 | 411 | 66 | (69) |
| 汇兑收益/(损失) | (142) | (153) | (7) | 2 |
| 其他业务收入 | 148 | 199 | 86 | 64 |
| 二、营业支出 | 40,519 | 55,522 | 50,415 | 45,543 |
| 退保金 | 3,852 | 4,824 | 6,475 | 4,825 |
| 赔付支出 | 7,658 | 15,340 | 12,589 | 11,866 |
| 减：摊回赔付支出 | (1,210) | (2,214) | (2,050) | (1,695) |
| 提取保险责任准备金 | 22,755 | 26,852 | 23,199 | 22,111 |
| 减：摊回保险责任准备金 | (385) | (1,782) | (787) | (856) |
| 保单红利支出 | 422 | 1,105 | 382 | 216 |
| 分保费用 | 4 | 3 | 7 | 11 |
| 营业税金及附加 | 1,189 | 1,215 | 933 | 752 |
| 手续费及佣金支出 | 2,612 | 3,693 | 3,342 | 3,592 |
| 业务及管理费 | 4,528 | 8,225 | 6,570 | 5,630 |
| 减：摊回分保费用 | (1,318) | (2,325) | (1,862) | (1,876) |
| 利息支出 | 271 | 606 | 244 | 124 |
| 其他业务成本 | 22 | 31 | 24 | 13 |
| 计提/(转回)资产减值损失 | 119 | (51) | 1,349 | 830 |
| 三、营业利润/(亏损) | 4,685 | 2,004 | 1,509 | (1,599) |
| 加：营业外收入 | 13 | 88 | 13 | 27 |
| 减：营业外支出 | (19) | (66) | (50) | (12) |
| 四、利润/(亏损)总额 | 4,679 | 2,026 | 1,472 | (1,584) |
| 减：所得税费用 | (743) | (719) | (565) | 479 |
| 五、净利润/(亏损) | 3,936 | 1,307 | 907 | (1,105) |
| 归属于母公司股东的净利润/(亏损) | 3,823 | 1,008 | 1,131 | (1,106) |
| 少数股东损益 | 113 | 299 | (224) | 1 |
| 六、归属于母公司的基本每股收益/(亏损)(人民币) | 0.68 | 0.23 | 0.26 | (0.26) |
合并现金流量表
单位：百万元
| 本公司 | ||||
| 截至2007年6月30日止6个月期间 | 2006年度 | 2005年度 | 2004年度 | |
| 一、经营活动产生的现金流量 | ||||
| 收到原保险合同保费取得的现金 | 35,558 | 55,675 | 51,089 | 47,078 |
| 保户储金及投资款净增加额 | - | 5,289 | 2,961 | 171 |
| 收到其他与经营活动有关的现金 | 298 | 615 | 498 | 510 |
| 经营活动现金流入小计 | 35,856 | 61,579 | 54,548 | 47,759 |
| 支付原保险合同赔付款项的现金 | (7,370) | (15,337) | (12,294) | (11,789) |
| 支付再保业务现金净额 | (650) | (1,562) | (1,405) | (1,574) |
| 保户储金及投资款净减少额 | (2,208) | - | - | - |
| 支付手续费及佣金的现金 | (2,374) | (3,576) | (3,272) | (3,481) |
| 支付保单红利的现金 | (52) | (16) | (12) | (8) |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | (1,441) | (2,131) | (1,553) | (1,296) |
| 支付的各项税费 | (1,371) | (1,223) | (1,221) | (1,128) |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | (7,738) | (10,193) | (12,088) | (8,776) |
| 经营活动现金流出小计 | (23,204) | (34,038) | (31,845) | (28,052) |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 12,652 | 27,541 | 22,703 | 19,707 |
| 二、投资活动产生的现金流量 | ||||
| 收回投资收到的现金 | 19,322 | 48,018 | 33,118 | 10,490 |
| 取得投资收益收到的现金 | 12,192 | 5,879 | 3,949 | 3,175 |
| 处置联营企业收到的现金净额 | - | 22 | 25 | - |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 | 20 | 92 | 16 | 42 |
| 投资活动现金流入小计 | 31,534 | 54,011 | 37,108 | 13,707 |
| 投资支付的现金 | (36,260) | (73,181) | (66,224) | (37,755) |
| 保户质押贷款净增加额 | (65) | (108) | (54) | (17) |
| 投资联营企业、合营企业及其他长期股权投资支付的现金净额 | (157) | (100) | - | - |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | (300) | (597) | (441) | (619) |
| 投资活动现金流出小计 | (36,782) | (73,986) | (66,719) | (38,391) |
| 投资活动使用的现金流量净额 | (5,248) | (19,975) | (29,611) | (24,684) |
| 三、筹资活动产生的现金流量 | ||||
| 吸收投资收到的现金 | 6,931 | - | 3,309 | - |
| 发行次级债收到的现金 | - | 2,000 | - | - |
| 收到的其他与筹资活动有关的现金 | 118,458 | 240,313 | 51,313 | 34,054 |
| 筹资活动现金流入小计 | 125,389 | 242,313 | 54,622 | 34,054 |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | (239) | (493) | (8) | (305) |
| 支付的其他与筹资活动有关的现金 | (120,386) | (246,714) | (43,823) | (32,435) |
| 筹资活动现金流出小计 | (120,625) | (247,207) | (43,831) | (32,740) |
| 筹资活动产生/(使用)的现金流量净额 | 4,764 | (4,894) | 10,791 | 1,314 |
| 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (88) | (112) | (44) | (2) |
| 五、现金及现金等价物净增加/(减少)额 | 12,080 | 2,560 | 3,839 | (3,665) |
| 加：年/期初现金及现金等价物余额 | 11,856 | 9,296 | 5,457 | 9,122 |
| 六、年/期末现金及现金等价物余额 | 23,936 | 11,856 | 9,296 | 5,457 |
（二）非经常性损益
单位：百万元
| 项目 | 截至2007年6月30日止6个月期间 | 2006年度 | 2005年度 | 2004年度 |
| 长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他长期资产处置收益/(损失) | 2 | (21) | (22) | (21) |
| 与公司主营业务无关的预计负债产生的收益/(损失) | - | (305) | - | - |
| 除上述各项之外的其他营业外收支净收益/(损失) | (8) | 54 | (13) | 6 |
| 非经常性损益合计 | (6) | (272) | (35) | (15) |
| 所得税影响数 | (3) | (23) | - | (5) |
| 少数股东应承担的部分 | - | 6 | 8 | 1 |
| 非经常性损益净影响额 | (9) | (289) | (27) | (19) |
（三）主要财务、监管指标
1、主要会计数据和财务指标（合并财务报表）
| 项目 | 2007年上半年 | 2006年 | 2005年 | 2004年 |
| 保险业务收入（百万元） | 37,672 | 56,034 | 50,914 | 47,333 |
| 投资收益（含公允价值变动收益/损失）（百万元） | 13,837 | 9,516 | 6,265 | 3,090 |
| 营业利润/（亏损）（百万元） | 4,685 | 2,004 | 1,509 | (1,599) |
| 归属母公司股东的净利润/（亏损）（百万元） | 3,823 | 1,008 | 1,131 | (1,106) |
| 总资产（百万元） | 238,919 | 203,091 | 161,343 | 121,563 |
| 现金及现金等价物（百万元） | 23,936 | 11,856 | 9,296 | 5,457 |
| 归属于母公司股东的股东权益（百万元） | 25,286 | 11,153 | 6,606 | 2,597 |
| 归属于母公司股东的基本每股收益（元） | 0.68 | 0.23 | 0.26 | (0.26) |
| 归属于母公司股东的稀释每股收益/（亏损）（元） | 不适用 | |||
| 扣除非经常损益后归属母公司股东的基本每股收益/（亏损）（元） | 0.68 | 0.30 | 0.27 | (0.25) |
| 扣除非经常损益后归属母公司股东的稀释每股收益（元） | 不适用 | |||
| 归属母公司股东的每股净资产（元） | 3.77 | 2.59 | 1.54 | 0.60 |
| 每股经营活动产生的现金流量净额（元） | 2.25 | 6.40 | 5.28 | 4.58 |
| 归属母公司股东的全面摊薄净资产收益率（%） | 15.12 | 9.04 | 17.12 | (42.59) |
| 归属母公司股东的加权平均净资产收益率（%） | 20.16 | 11.35 | 33.41 | (33.08) |
| 扣除非经常损益后归属母公司股东的全面摊薄净资产收益率（%） | 15.15 | 11.63 | 17.53 | (41.86) |
| 扣除非经常损益后归属母公司股东的加权平均净资产收益率（%） | 20.21 | 14.61 | 34.21 | (32.52) |
本公司2004年盈利未满足证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，本公司向有关部门提出了申请，并已获得国务院批准豁免。
2、主要监管指标和运营指标
| 指标 | 2007年 上半年 | 2006年 | 2005年 | 2004年 |
| 总体指标 | ||||
| 资产负债率(1)（%） | 89.2 | 93.5 | 95.5 | 97.8 |
| 流动比率(2)（%） | 229.1 | 198.1 | 198.7 | 254.0 |
| 人寿保险业务 | ||||
| 自留保费增长率(3)（%） | - | 3.5 | 3.5 | (9.3) |
| 退保率(4)（%） | 2.5 | 3.7 | 6.2 | 5.9 |
| 财产保险业务 | ||||
| 自留保费增长率(3)（%） | - | 21.5 | 27.3 | 10.2 |
| 赔付率(5)（%） | 58.4 | 60.4 | 59.2 | 63.5 |
| 综合成本率(6)（%） | 98.6 | 99.9 | 95.1 | 99.8 |
注：(1) 资产负债率 = 总负债/总资产
(2) 流动比率 = 流动资产/流动负债
(3) 自留保费增长率 = (本年度自留保费-上年度自留保费)/上年度自留保费
(4) 退保率 = 当期退保金/[(期初寿险、长期健康险责任准备金余额+期末寿险、长期健康险责任准备金余额)/2]
(5) 赔付率 = (赔付支出-摊回赔付支出+提取保险责任准备金-摊回保险责任准备金)/已赚保费
(6) 综合成本率 = (赔付支出-摊回赔付支出+提取保险责任准备金-摊回保险责任准备金+分保费用+营业税金及附加+手续费及佣金支出+业务及管理费-摊回分保费用+记录在资产减值损失中的计提/(转回)应收款项的坏账准备)/已赚保费
以上指标均依据申报财务报表计算
3、主要子公司的偿付能力指标
| 项目 | 2007年 6月30日 | 2006年 12月31日 | 2005年 12月31日 | 2004年 12月31日 |
| 太保寿险 | ||||
| 实际偿付能力额度 | 16,998 | 4,201 | 789 | (6,655) |
| 最低偿付能力额度 | 7,830 | 7,119 | 5,833 | 4,870 |
| 偿付能力充足率 | 217% | 59% | 14% | - |
| 太保产险 | ||||
| 实际偿付能力额度 | 4,882 | 2,502 | 2,328 | 1,527 |
| 最低偿付能力额度 | 2,480 | 2,052 | 1,692 | 1,325 |
| 偿付能力充足率 | 197% | 122% | 138% | 115% |
注: (1) 2004年末、2005年末和2006年末的数据根据原法定财务报表计算
(2) 2007年6月30日的数据根据申报财务报表计算
（四）管理层讨论与分析
1、财务状况分析
（1）资产结构构成及变动分析
截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的总资产为2,389.19亿元、2,030.91亿元、1,613.43亿元和1,215.63亿元。
截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的货币资金及定期存款为807.31亿元、639.97亿元、568.83亿元和494.43亿元，占本公司总资产的33.8%、31.5%、35.3%和40.7%。2007年6月30日货币资金及定期存款占比较上年末增加主要是因为本公司根据资本市场状况相应加大了一级市场新股申购力度引致的货币资金增加。2006年末和2005年末货币资金及定期存款占比分别较上年末下降主要是由于公司将大部分的新增资金和到期的定期存款投资于流动性较强且预期收益率更高的其他投资对象上。
截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的可供出售金融资产为764.38亿元、684.16亿元、442.98亿元和284.79亿元。2007年6月30日可供出售金融资产较上年末增加的主要原因是可供出售权益工具投资增加。2006年末较上年末增加的主要原因是可供出售权益工具和债券投资增加。2005年末较上年末增加的主要原因是可供出售债券投资增加。
截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的持有至到期投资为434.90亿元、368.79亿元、295.33亿元和156.69亿元，占总资产的18.2%、18.1%、18.3%和12.9%。2007年6月30日、2006年末本公司持有至到期投资金额增长主要来自于企业债券投资的增加，同时本公司总资产也保持同步增长，使2007年6月30日、2006年末持有至到期投资的占比分别与上年末基本持平。2005年末持有至到期投资的占比较上年末增长的主要原因是本公司基于资产负债匹配管理的要求，通过购买并持有长期债券，提高资产和负债的匹配程度。
（2）负债结构构成及变动分析
截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的总负债为2,132.33亿元、1,898.25亿元、1,540.09亿元和1,189.04亿元。本公司主要的负债为保险责任准备金，随着公司保险业务的增长，保险责任准备金的总量也随之增长，并带动了本公司总负债的增加。
本公司保险责任准备金包括未到期责任准备金、未决赔款准备金、寿险责任准备金和长期健康险责任准备金。截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的未到期责任准备金为151.61亿元、121.74亿元、99.86亿元和95.49亿元；未决赔款准备金为79.69亿元、69.70亿元、54.70亿元和44.30亿元；寿险责任准备金为1,594.27亿元、1,377.99亿元、1,127.50亿元和904.45亿元；长期健康险责任准备金为55.76亿元、50.33亿元、34.29亿元和25.36亿元。
2、盈利能力分析
（1）已赚保费
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年分别实现了已赚保费收入313.61亿元、479.64亿元、455.80亿元和407.88亿元，本公司已赚保费收入的主要来源是本公司的人寿保险业务和财产保险业务（本节中所讨论分析的财产保险业务仅指太保产险）。
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年保险业务收入为376.72亿元、560.34亿元、509.14亿元和473.33亿元，2004-2006年的增长主要是因为本公司人寿保险业务和财产保险业务的共同增长所致；本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的分出保费分别为37.19亿元、63.93亿元、49.14亿元和49.44亿元。
（2）投资收益
截至2007年6月30日、2006年、2005年和2004年12月31日，本公司的投资资产为1,917.19亿元、1,735.59亿元、1,366.07亿元和1,020.44亿元。投资资产规模增长主要是因为本公司保险业务及投资收益形成的再投资持续快速增长。
从投资对象的结构上来看，定期存款和债权型投资是本公司保险资金投资组合的主要组成部分。按持有目的分类，本公司的投资组合分类为：以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项以及可供出售金融资产。
本公司的投资收益（含公允价值变动损益计入利润表的部分）取得了较快的增长，2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的收益分别为138.37亿元、95.16亿元、62.65亿元和30.90亿元。
（3）保险业务支出
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的保险业务支出分别为173.15亿元、287.61亿元、260.04亿元和231.05亿元。本公司保险业务支出主要来自于本公司的人寿保险业务和财产保险业务，保险业务支出在2004-2006年的增长主要由本公司保险业务规模的持续增长所带动。
（4）提取保险责任准备金净额
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的提取保险责任准备金净额分别为223.70亿元、250.70亿元、224.12亿元和212.55亿元。本公司提取保险责任准备金净额在2004-2006年的增长主要是因为本公司人寿保险业务和财产保险业务的增长所致。
（5）保单红利支出
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的保单红利支出分别为4.22亿元、11.05亿元、3.82亿元和2.16亿元。保单红利支出在2004-2006年的增长主要是因为分红型保险业务规模的增长和分红型保险资金的投资收益逐年提高。
（6）计提/(转回)资产减值准备
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的计提/(转回)资产减值准备分别为1.19亿元、-0.51亿元、13.49亿元和8.30亿元。2004、2005年计提资产减值准备主要是对当年部分可供出售的权益工具投资提取了减值准备。2006年，随着股市的回暖，本公司未对可供出售金融资产计提减值准备。
（7）所得税费用
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的所得税费用分别为7.43亿元、7.19亿元、5.65亿元和-4.79亿元。本公司实际所得税率不同于法定所得税率33%主要是：1）国债利息收入和基金分红收入等免税因素；2）不可税前抵扣的费用发生。
（8）净利润
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年的净利润分别为39.36亿元、13.07亿元、9.07亿元和-11.05亿元。本公司净利润2006年较上年增长的主要原因是本公司人寿保险业务和财产保险业务稳定发展，加之资本市场向好，本公司取得较高的投资收益。2005年净利润较上年增长的主要原因是本公司财产保险业务的承保利润较上年有所上升，同时当年本公司的人寿保险业务也扭亏为盈。
3、现金流量分析
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年经营活动产生的现金流入分别为358.56亿元、615.79亿元、545.48亿元和477.59亿元，本公司经营活动产生的现金流入主要为收到的现金保费；经营活动产生的现金流出分别为232.04亿元、340.38亿元、318.45亿元和280.52亿元，本公司经营活动产生的现金流出主要为以现金支付的赔付款项、手续费及佣金、以及其他与经营活动有关的现金支出等。
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年投资活动产生的现金流入分别为315.34亿元、540.11亿元、371.08亿元和137.07亿元，本公司投资活动产生的现金流入主要为收回投资收到的现金、取得投资收益收到的现金和收到其他与投资有关的现金等；投资活动产生的现金流出分别为367.82亿元、739.86亿元、667.19亿元和383.91亿元，本公司投资活动产生的现金流出主要为投资支付的现金、保户质押贷款净增加额以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金等。
本公司2007年1-6月、2006年、2005年和2004年筹资活动产生的现金流入分别为1,253.89亿元、2,423.13亿元、546.22亿元和340.54亿元，本公司筹资活动产生的现金流入主要为吸收投资收到的现金、发行次级债收到的现金以及收到其他与筹资活动有关的现金等；筹资活动产生的现金流出分别为1,206.25亿元、2,472.07亿元、438.31亿元和327.40亿元，本公司筹资活动产生的现金流出主要为分配股利、利润或偿付利息支付的现金，以及支付其他与筹资活动有关的现金等。
4、主要财务优势及问题讨论
（1）主要财务优势
不断优化的业务结构，为本公司实现可持续的价值型成长奠定良好基础；专业稳健的资产管理，为本公司实现盈利稳步较快增长提供坚实保障。
（2）存在的问题
保险市场竞争加剧在一定的时间和区域将可能提高本公司的经营成本；资本市场行情与本公司业绩的关联程度继续提高，资本市场的不确定性将影响本公司的投资收益。上述因素可能造成本公司盈利水平的波动。
（五）股利分配政策
1、近三年股利分配情况
本公司最近三年未分配股利。
2、本次发行前未分配利润的分配政策
本公司本次发行上市前的滚存利润由发行上市后所有新老股东共享。
（六）发行人控股子公司的基本情况
截至2007年6月30日，本公司控股的直接从事保险业务和资金运用业务的公司共有4家，其中境内3家，境外1家。
1、太保寿险
太保寿险成立于2001年11月9日，注册资本为20亿元。太保集团拥有其97.83%的股份，其他股东包括申能（集团）有限公司、上海国有资产经营有限公司、上海烟草（集团）公司和云南红塔（集团）公司。截至2006年12月31日，太保寿险的总资产为1,631.12亿元，净资产为73.62亿元，2006年实现净利润10.48亿元。截至2007年6月30日，太保寿险的总资产为1,904.90亿元，净资产为129.79亿元，2007年1-6月实现净利润23.69亿元。
2、太保产险
太保产险成立于2001年11月9日，注册资本为人民币26.88亿元。太保集团拥有其98.14%的股份，其他股东包括申能（集团）有限公司、上海国有资产经营有限公司、上海烟草（集团）公司和云南红塔（集团）公司。截至2006年12月31日，太保产险的总资产为369.85亿元，净资产为41.18亿元，2006年实现净利润5.30亿元。截至2007年6月30日，太保产险的总资产为413.05亿元，净资产为60.86亿元，2007年1-6月实现净利润14.03亿元。
3、太保资产管理公司
太保资产管理公司成立于2006年6月9日，注册资本为人民币2亿元。太保集团、太保产险分别持有其90%和10%的股权。截至2006年12月31日，太保资产管理公司的总资产为2.49亿元，净资产为2.14亿元，2006年实现净利润0.14亿元。截至2007年6月30日，太保资产管理公司的总资产为2.58亿元，净资产为2.31亿元，2007年1-6月实现净利润0.29亿元。
4、太保香港
1994年4月4日，本公司出资2,200万港元收购了香港万利保险有限公司，并更名为“中国太平洋保险（香港）有限公司”。太保香港由本公司全资控股。截至2006年12月31日，太保香港的总资产为3.01亿元，净资产为1.35亿元，2006年实现净利润0.12亿元。截至2007年6月30日，太保香港的总资产为3.68亿元，净资产为1.39亿元，2007年1-6月实现净利润0.08亿元。
第四节 募集资金运用
本次A股发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充本公司资本金，以支持业务持续增长。本次发行有利于充实本公司资本金，提升偿付能力比率，为本公司的长期发展提供有利的支持。由于本次发行完成到业务规模的相应扩大还需要一个过程，因此直接产生的效益将随着本公司业务的发展而逐步体现。
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
（一）与保险行业相关的风险
1、如果本公司不能有效地应对不断加剧的市场竞争，可能会降低本公司盈利能力及市场份额；
2、利率变动可能对本公司的盈利能力造成重大不利影响；
3、由于中国资本市场缺乏长期固定收益证券品种，加上法律和监管规定对保险行业投资渠道的限制，本公司面临资产与负债久期不匹配的风险；
4、交强险的实施可能影响本公司的经营业绩及盈利能力；
5、不可预见的巨灾可能严重影响本公司盈利能力和财务状况；
6、再保险市场的不利变化或与本公司合作的再保险公司的违约可能对本公司的财务状况及经营业绩产生重大不利影响；
7、本公司可能面临集中退保风险，从而对现金流、经营业绩和财务状况造成不利影响；
8、本公司股利分配可能因中国企业会计准则和香港财务报告准则的差异而受到限制；
9、本公司受多方面监管，相关法律法规的变动可能降低本公司的盈利能力并限制本公司的发展；
10、政府对货币兑换的管制及日后人民币汇率的波动可能会对本公司的经营业绩和财务状况造成不利影响；
11、中国保险市场增长的速度和可持续性可能低于本公司的预期。
（二）与本公司相关的风险
1、如果本公司不能够及时地获得资本金以满足偿付能力的监管要求，则监管部门可对本公司采取监管措施，这可能对本公司业务和经营业绩产生重大不利影响；
2、本公司对金融学院的出资整改和资产处置所计提的准备金可能不足，可能对本公司的财务状况造成不利影响；
3、本公司的投资资产价值可能遭受重大损失，投资收益可能大幅下降，对本公司的经营业绩及财务状况造成重大不利影响；
4、诉讼和监管调查以及相应的处罚可能会对本公司的声誉、业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
5、本公司的风险管理及内部控制未必在各方面均充分或有效，从而可能对本公司的业务和经营业绩造成重大不利影响；
6、本公司的经营管理能力未必能够满足业务快速增长的需求，可能会对本公司的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
7、如果本公司的产品定价和准备金评估的假设与实际情况存在差异，可能对本公司的经营业绩和财务状况造成重大不利影响；
8、本公司的内含价值和太保寿险一年新业务价值的计算以一系列假设为基础，其结果可能因有关假设的变动而产生差异；
9、本公司依赖于留住及招募关键员工和优秀保险营销员队伍的能力，这些人员的流失可能对本公司的业务和经营业绩造成不利影响；
10、本公司未必能及时发现或防止本公司员工、代理人、客户或其他第三方的欺诈或其他不当行为；
11、本公司可能因信息技术系统出现故障而对业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
12、本公司还未获得所使用的部分房产的产权证，而且本公司租赁的部分房产的出租方并不持有租赁房产的产权证，从而可能影响本公司对这些房产的使用和其他权利；
13、本公司的大股东可能有不同的目标或采取不符合本公司最佳利益的行动；
14、本公司在对各分支机构实施有效的集中管理和监督，以及在全公司贯彻统一的政策时可能会遇到困难；
15、太保集团支付股利和履行其他义务的能力取决于其子公司所支付的股利及其他付款，而这些股利及付款受到有关公司的合同义务及其他限制的约束。
（三）与本次发行相关的风险
1、本公司的H股发行计划及实施可能会影响本公司A股的股价。
二、其他重要事项
（一）重大商务合同
1、与境外投资者的协议
2007年2月14日，境外投资者与本公司签署了《关于中国太平洋保险（集团）股份有限公司之股份认购协议》和《关于中国太平洋人寿保险股份有限公司之股份转让协议》。根据境外投资者于2007年10月26日向本公司签署的《承诺函》，境外投资者同意自本次发行上市之日起放弃上述协议中的特殊权利，并同意《承诺函》构成交易文件的一部分。
2、太保资产管理公司投资参股长江养老保险股份有限公司的协议
2007年3月，太保资产管理公司与另外11家投资人签署了股份认购协议及补充协议，同意作为发起人以发起设立方式共同设立长江养老保险股份有限公司。长江养老保险股份有限公司于2007年5月18日注册成立，注册资本为5亿元，其中太保资产管理公司出资7550万元，持股比例15.1%。
3、太保寿险发行次级定期债务
2006年6月29日，太保寿险与中国农业银行签订《中国太平洋人寿保险股份有限公司次级定期债务合同》，约定中国农业银行认购太保寿险发行的金额为20亿元的次级定期债务，期限为自2006年6月29日起十年。
（二）对金融学院的出资及整改
2004年，本公司与复旦大学以及其他四家公司出资设立了金融学院。在对金融学院进行整改前，本公司对金融学院出资5,250万元，拥有金融学院21.656%的出资人权益。根据本公司与复旦大学签署的合作办学协议，本公司作为主要出资方，须对金融学院的办学条件和设施建设负责，并负责筹资解决金融学院前期的经费缺口。截至2007年3月31日，金融学院总资产为10.00亿元，总负债为9.53亿元。
本公司上述出资金融学院的行为与2003年保监会批准建立内部培训中心的批复内容不符，且超出了本公司被核准的经营范围。
本公司对金融学院的出资行为采取了以下整改措施：
1、金融学院自2007年起停止招生。
2、在金融学院相关债权人的书面同意下，本公司代金融学院清偿或解决了全部银行贷款和工程欠款。截至2007年3月31日，本公司对金融学院的债权数额共计9.23亿元。
3、2007年6月21日，本公司与金融学院签署了《资产抵债协议》。根据该协议，金融学院以经审计的账面净值9.78亿元的地上建筑物、相关设施及其他资产清偿金融学院对本公司的9.23亿元的债务，差额部分0.54亿元由本公司以现金方式支付给金融学院。
4、2007年6月21日，本公司与复旦大学签署了协议。根据该协议，本公司将持有的金融学院的出资人权益以1元对价转让给复旦大学。本公司承诺，将现有的教学、生活场所和教学、生活设施无偿提供给目前在校本科学生使用，直至2010年8月31日时止。该协议于2007年7月26日正式生效。
本公司对金融学院出资的整改方案获得了教育主管部门的批准和保监会的同意。
除以上措施外，本公司还与金融学院的其他四家出资人签署了相关协议，本公司向该等出资人共支付0.81亿元作为其放弃出资人权益的对价；本公司在2006年度就对金融学院出资的整改及资产处置共计提了3.25亿元的损失准备。
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人
| 当事人 | 名称 | 住所 | 联系电话 | 传真 | 经办人或联系人 |
| 发行人 | 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 | 上海市浦东新区银城中路190号交银金融大厦南楼 | 021-58776688 | 021-68870791 | 陈巍、杨继宏 |
| 联席保荐人（主承销商） | 中国国际金融有限公司 | 北京朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座28层 | 010-65051166 | 010-65051156 | 段晓东、邹炎、张清、李鹏、戚婷婷 |
| 联席保荐人（主承销商） | 瑞银证券有限责任公司 | 北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心12、15层 | 010-58328888 | 010-58328954 | 丁晓文、刘文成、高轶文、乔捷、宋双喜、方志超 |
| 财务顾问 | 中国国际金融有限公司 | 北京朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座28层 | 010-65051166 | 010-65051156 | 段晓东、邹炎、张清、李鹏、戚婷婷 |
| 发行人律师 | 北京市金杜律师事务所 | 北京市朝阳区东三环中路7号北京财富中心写字楼A座40层 | 010-58785566 | 杨小蕾、黄晓黎 | |
| 会计师事务所 | 安永大华会计师事务所有限责任公司 | 上海市长乐路989号45楼 | 021-24052000 | 021-24052000 | 汤云为、徐艳 |
| 联席保荐人（主承销商）律师 | 北京市通商律师事务所 | 北京市建国门外大街甲12号新华保险大厦6层 | 010-65693399 | 010-65693399 | 刘钢、朱海燕 |
| 精算评估机构 | 韬睿—通能咨询公司 | 香港湾仔港湾道18号中环广场30楼 | +852-25934538 | +852-25934538 | 刘垂辉 |
| 股票登记机构 | 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 | 上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦36楼 | 021-58708888 | 021-58708888 | |
| 申请上市的证券交易所 | 上海证券交易所 | 上海市浦东南路528号证券大厦 | 021-68808888 | 021-68804868 | |
| 收款银行 | 中国银行股份有限公司北京东安门支行 | 北京市东城区东安门大街19号 | 010-65132213 | ||
| 中国工商银行股份有限公司北京市国贸大厦支行 | 北京市建国门外大街1号国贸大厦2座1层 | 010-65051443 | |||
| 中国农业银行北京市东城区支行 | 北京市东城区金宝街58号华丽大厦1层 | 010-65286170 | |||
| 中国建设银行股份有限公司北京市玉泉支行 | 北京市海淀区复兴路甲36号B座百朗园 | 010-88204218 | |||
| 交通银行股份有限公司北京东单支行 | 北京市东城区金宝街8号 | 010-65125898 |
二、发行时间安排
| 询价推介时间 | 2007年12月7日至2007年12月11日 |
| 网下申购及缴款日期 | 2007年12月13日至2007年12月14日 |
| 网上申购及缴款日期 | 2007年12月14日 |
| 定价公告刊登日期 | 2007年12月18日 |
| 预计股票上市日期 | 2007年12月25日 |
第七节 备查文件
投资者可于本次发行承销期间，到本公司和联席保荐人（主承销商）的办公地点查阅备查文件。查阅时间：除法定节假日以外的每日9：30—11：30，13：30—16：30。查阅网址：http://www.sse.com.cn。