价格运行

　　12月3日到12月7日，现货市场在经历了前一阶段的下跌之后，重新确立了上涨势头。虽然上周中有利空消息，如中央工作会议就明确提出要在明年实施从紧的货币政策。但是如此长远的政策显然没有影响到当下的市场行情。由于之前风传股指期货将于12月推出的消息，随着12月上旬基本结束而不攻自破，因此前期受到压制的大盘开始收复失地，目前所欠缺的只是成交量以及由此带给投资者的信心。

　　当股指节节走高之时，期货市场的基差升水就迅速大幅窜升。像0712合约还有2周到期，上周的基差水平却仍然保持在300点之上。交易机会

　　期现套利方面，由于0712合约已经临近到期，进入可以套利的时间范围之内。上周该合约的基差自500点以上逐步下落，到上周五收盘基差达到314点。整个事件段内基差跌幅达到200多点，在到期还有三周的情况下，投资者已经可以建仓交易了。如果没有来得及进行操作，那么预计在新的一周中，300点以上的基差水平仍然会较多地出现，投资者需要密切注意市场行情，把握操作机会。跨期套利方面，由于近期现货市场上涨幅度较大，且没有出现下跌迹象，因此可以考虑采取多远期空近期的策略。但是鉴于未来行情走势缺乏强有力的支持，因此跨期的投资比例不应高于30%。

　　数据统计

                                            

                                                                 

                                                                     

                    基差

                         

                         

                                 比例            （与50ETF套利）                

                         

                         

时间	2007-12-7	沪深300指数/50ETF	1241.71
沪深300指数	5041.35
50ETF价格	4.060
名称	实际价格	理论价格	剩余时间（天）	与沪深300	与50ETF                                                         指数基差
IF0801	6270.0	5061.0	42	1228.65	1228.89
IF0712	5354.8	5047.9	14	313.45	306.36
名称	成交量	持仓量	建议套利	有无套利机会	溢价水平
IF0801	126034	24212	1241.65	有	1209.0
IF0712	300186	85252	1243.46	有	118.7