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      2007 年 12 月 14 日
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    三新股同亮相 摇新族费思量
    2007年12月14日      来源:上海证券报      作者:⊙见习记者 潘圣韬
      ⊙见习记者 潘圣韬

      

      今日,中国太保、金风科技、出版传媒三只新股同时网上发行,申购价格分别为30元、36元、4.64元。新股申购收益率连创新低似乎并未阻止人们打新股的热情,市场普遍预期此次网上冻结资金量将创历史新高。三只新股同时发行,以及太保这只保险业航母的加盟使得人们“打新”的兴趣愈加浓厚,但对于三只新股的申购次序到底如何选择,各家机构观点出现了分歧。

      对于第一选择各家机构看法几乎一致,认为中国太保应成为优先申购对象。对此,江南证券给出的理由是:从发行量上来看,中国太保发行量高达10亿股,远高于另两只新股,预计中签率较高;从基本面上来看,中国太保是中国领先的综合性保险集团公司之一,股价会受到一定的追捧;另一方面,从历史数据来看,大盘股的中签率远高于中小盘股,预计本次也不会例外。

      民生证券根据11月21日中铁股份、劲嘉股份、路翔股份同日发行总共冻结3.56万亿资金估算,预计中国太保的中签率将在1%左右,将高于金风科技与出版传媒的约为0.2%的预期中签率;经过简单测算确保中一签太保、金风、出版传媒至少需要的资金分别为250万、1000万、100万;粗略测算太保、金风、出版传媒的首日收益率分别为60%、170%、120%左右。基于以上数据,民生证券认为在资金规模较大的情况下应优先申购太保。

      此外,光大证券给出的中国太保、金风科技和出版传媒三只新股预期申购收益率分别为0.426%、0.421%和0.126%。以上数据虽基于预期发行价格计算,但通过粗略估算,实际发行价格与预期的偏差对该收益率影响不大。

      在申购次序“老二”的排名上各家机构的观点出现了分化。基于其首日超高涨幅的预期,较多的机构倾向于优先选择金风科技。从光大证券对两公司基本面的分析中可以看出,金风科技作为目前国内最大风机整机制造商,公司从2000-2006年,每年收入和利润都保持了100%以上的增速。2007年预计收入达到32亿元,净利润为6 亿元,净利率高达18.5%,是国内唯一风机业务大幅盈利的公司。相比之下,出版传媒的基本面就要逊色一些。从光大证券给出的两只新股相差较大的预期申购收益率上也不难发现,金风科技排名靠前无可厚非。

      与之持相同观点的民生证券给出的论据是预计金风科技与出版传媒中签率相近,因此预期上市涨幅及发行价格都要大大高出的金风科技无疑是继太保之后的不二选择。

      对预期中签率的分歧也导致市场出现不同的声音。江南证券认为出版传媒发1.4 亿股,数额远高于金风科技的发行量5000万股,从历史数据来看,大盘股的中签率远高于中小板股。因此,优先申购具有较大股本的出版传媒较为合适。