价格运行
12月10日到12月14日，现货市场仿佛跟投资者开了一个玩笑。周一，一个大阳线使得投资者以为近期的反弹上涨行情得以确立之后，市场旋即进入下跌通道，点位直指近期低点。总体上来看，人民币存款半年来首次增加、货币基金开始走红、国债指数小幅上涨等现象，都反映出资金从股市撤出的迹象，因此前期的上涨实际上是非常值得怀疑的。
期货市场的走势，当月合约0712和季月合约0803、0806跟随现货的步伐较为一致，而唯独0801合约走势较为接近盘整。从目前市场的整体状况来看，虽然0712合约也随着现货市场下跌而走低，但是合约的基差并没有下跌，反而略有上涨；0801合约基差近期反而有较大幅度的上升。这种走势相对于现货而言，绝对是非理性的。
交易机会
期现套利方面，0712合约在之前两周就已经进入可以套利的时间范围之内，而上一周则再一次给投资者提供了很好的机会。如同我们预计的，300点以上的基差水平仍然会较多地出现。虽然在上周前半段该合约基差跌到了300点之下，但周四周五重新出现了300点以上的基差情况。无论是200多点的基差还是300点以上的基差，在距离到期不足两周的情况之下，都是相当有利可图的，无非是比较而言，哪一个机会利润更大而已。跨期套利方面，由于近期期货市场定价出现较大误差，会对前期投资者的套利操作带来损失，而这也是我们不建议在前期进行跨期套利的原因。套利的方式中，通过寻找定价的谬误来套利，其成功概率要远高于通过预测未来走势进行套利；因此，近期的行情才是进行跨期套利的较好机会，操作方式是多远期空0801。
| 时间 | 2007-12-14 | 沪深300指数/50ETF | 1262.72 | ||
| 沪深300指数 | 4977.65 | ||||
| 50ETF价格 | 3.942 | ||||
| 名称 | 实际价格 | 理论价格 | 剩余时间（天） | 与沪深300 | 与50ETF 指数基差 | 基差
| IF0801 | 6502.0 | 4993.8 | 35 | 1524.35 | 1550.67 |
| IF0712 | 5197.8 | 4980.9 | 7 | 220.15 | 216.83 |
| 名称 | 成交量 | 持仓量 | 建议套利 | 有无套利机会 | 溢价水平 |
| IF0801 | 86773 | 36037 | 1256.05 | 有 | 1508.2 |
| IF0712 | 142162 | 83976 | 1263.56 | 有 | 118.7 |