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法定代表人：郭斌
办公地址：北京市复兴门内大街１５８号远洋大厦Ｆ４０８
电话：０１０－６６４１３３７７
传真：０１０－６６４１２８５５
经办律师：颜羽、徐莹、施贲宁
（七）登记机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
法定代表人：王迪彬
办公地址：上海市浦建路７２７号
电话：０２１－５８７０８８８８
传真：０２１－５８８９９４００
（八）收款银行
名称：中国工商银行上海市天目东路支行
办公地址：上海市河南北路４８５号
电话：０２１－６３６４２２８８
（九）申请上市的证券交易所
名称：上海证券交易所
办公地址：上海市浦东南路５２８号上海证券大厦
法定代表人：朱从玖
电话：０２１－６８８０８８８８
（十）资信评级机构
名称：中诚信证券评估有限公司
法定代表人：毛振华
办公地址：北京市复兴门内大街１５６号北京招商国际金融中心Ｄ座１０层
电话：０１０－６６４２８８５５
传真：０１０－６６４２０８６６
评级人员：杨柳、李敏
第二节 主要股东情况
截至２００７年６月３０日，公司股本总额为６，５５１，０２９，０９０股，前十名股东持股数量、股份性质及股份限售情况如下表：
| 序号 | 股东名称 | 持股数量（股） | 持股比例 | 股份性质 |
| １ | 上海汽车工业（集团）总公司 | ５，４９１，５４９，４５６ | ８３．８３％ | 国家股５，０７０，２７７，５０２股为有限售条件流通股，４２１，２７１，９５４股为无限售条件流通股 |
| ２ | 交通银行－华夏蓝筹核心混合型证券投资基金（ＬＯＦ） | ４７，６６４，５０５ | ０．７３％ | 无限售条件流通股 |
| ３ | 全国社保基金一零八组合 | ３６，５００，０００ | ０．５６％ | 无限售条件流通股 |
| ４ | 全国社保基金一零三组合 | ２８，８１０，７１０ | ０．４４％ | 无限售条件流通股 |
| ５ | 全国社保基金一零二组合 | ２８，７９３，２９２ | ０．４４％ | 无限售条件流通股 |
| ６ | 中国建设银行－华夏红利混合型开放式证券投资基金 | ２７，７０９，７０８ | ０．４２％ | 无限售条件流通股 |
| ７ | 中国银行－嘉实稳健开放式证券投资基金 | ２６，１６８，０８７ | ０．４０％ | 无限售条件流通股 |
| ８ | 裕阳证券投资基金 | ２４，１９０，０００ | ０．３７％ | 无限售条件流通股 |
| ９ | 中国工商银行－博时精选股票证券投资基金 | ２３，１８９，５１６ | ０．３５％ | 无限售条件流通股 |
| １０ | 中国建设银行－博时主题行业股票证券投资基金 | ２２，０００，０００ | ０．３４％ | 无限售条件流通股 |
公司有限售条件股票上市情况如下：
| 时间 | 限售期满新增可上市交易股票数量 | 有限售条件股票数量余额 | 无限售条件股份 数量余额 | 说明 |
| ２００７年１０月２４日 | １６３，７９９，９５４ | ４，９０６，４７７，５４８ | ５８５，０７１，９０８ | 根据股权分置改革承诺有限售条件股票上市流通 |
| 2008年10月24日 | 1,631,447,548 | 3,275,030,000 | 2,216,519,456 | |
| ２００９年１２月４日 | ３，２７５，０３０，０００ | － | ５，４９１，５４９，４５６ | ２００６年新增股份上市流通 |
注：公司有限售条件股票全部由公司的控股股东上海汽车工业（集团）总公司（以下简称“上汽集团”）持有。
第三节 财务会计信息和管理层分析和讨论
一、最近三个会计年度及最近一期财务会计资料
公司２００４－２００６ 年度的财务报告以及２００５、２００６年度的备考财务报告均经有证券从业资格的会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。
（一）最近三年简要财务报表
１、最近三年简要合并财务报表
简要合并资产负债表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司单位：元
| 项目 | ２００６．１２．３１ | ２００５．１２．３１ | ２００４．１２．３１ |
| 资产： | |||
| 流动资产合计 | ４９，８６８，１６６，５１５．２７ | ６，５１３，３６３，３７４．０１ | ５，９４４，６７６，４７７．９６ |
| 长期投资合计 | ２，００９，６４４，４９７．４０ | ４，２８１，２５９，３３８．３０ | ４，６５８，１８４，１２７．４０ |
| 固定资产合计 | ３２，９７６，０９７，８４０．７０ | ３，６０６，０７５，３２２．９７ | ３，２０７，１８３，０６４．７７ |
| 无形资产及其他资产合计 | １，５６８，８０３，３６６．１１ | １９４，１５１，５３５．８７ | １８７，７５３，８１３．９１ |
| 资产总计 | ８６，４２２，７１２，２１９．４８ | １４，５９４，８４９，５７１．１５ | １３，９９７，７９７，４８４．０４ |
| 负债及股东权益： | |||
| 流动负债合计 | ４３，９７８，２８２，７４２．８６ | ２，６６０，７２７，９３１．６１ | ２，４４３，５２０，６０５．９９ |
| 长期负债合计 | ５，４３９，９１４，５７４．５９ | １９２，３３４，２７７．００ | ７６，５２０，９３１．６７ |
| 递延税款贷项 | ３，８１７，０７１．９３ | ７，６２４，１１８．５９ | １１，４３１，１６５．２５ |
| 负债合计 | ４９，４２２，０１４，３８９．３８ | ２，８６０，６８６，３２７．２０ | ２，５３１，４７２，７０２．９１ |
| 少数股东权益 | ５，３５２，９８４，９６０．６１ | ７８，８１７，２１４．２８ | ８６，９１８，３４３．７３ |
| 股东权益合计 | ３１，６４７，７１２，８６９．４９ | １１，６５５，３４６，０２９．６７ | １１，３７９，４０６，４３７．４０ |
| 负债和股东权益总计 | ８６，４２２，７１２，２１９．４８ | １４，５９４，８４９，５７１．１５ | １３，９９７，７９７，４８４．０４ |
简要合并利润表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司单位：元
| 项目 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 |
| 主营业务收入 | ３０，５０２，９８２，１２７．４９ | ６，３８８，６８９，０５３．９５ | ７，４９０，５１５，３９３．０２ |
| 主营业务利润 | ５，０６５，８４７，６５２．４３ | １，１６０，６７１，８７７．３７ | １，８９９，３８４，４７９．６３ |
| 营业利润 | ８８７，０８９，５８５．１２ | １７２，９２４，５０６．６１ | ５４２，９３７，２１０．５６ |
| 利润总额 | １，５０８，０８１，０３２．９４ | １，１６０，０２２，３３３．７５ | ２，０７２，１２８，６８４．６７ |
| 净利润 | １，４２４，９１９，９６４．６９ | １，１０４，６２１，７６４．７３ | １，９７８，０８９，２４４．６３ |
| 可供分配的利润 | ３，１５４，６９６，９２１．３５ | ２，６７７，５８５，９７７．０５ | ３，１５９，２７６，８９４．２５ |
| 可供股东分配的利润 | ２，９００，４２４，７０６．０６ | ２，４３７，３８６，１４１．７６ | ２，７３７，２３３，８３０．１６ |
| 未分配利润 | １，９４７，５０５，５５７．７１ | １，６００，８９４，９１２．１６ | １，５７２，９６４，２１２．３２ |
简要合并现金流量表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司单位：元
| 项目 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | ６，８３５，７８９，１６５．７２ | ６４８，０９０，６３４．０３ | ２８７，１３４，３１７．４１ |
| 投资活动产生的现金流量净额 | －２，６９２，７７７，６４３．４９ | ９０５，５２５，３２４．８１ | －１００，９９３，４６８．４２ |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | １０，９２６，８０４，３９３．２１ | －５９２，６２３，１８８．１２ | －５３０，６２１，８１６．０６ |
| 汇率变动对现金的影响 | ３５，２３１，７９４．７４ | －４，７６７，３７１．２３ | ５９２，８８４．９５ |
| 现金及现金等价物净增加额 | １５，１０５，０４７，７１０．１８ | ９５６，２２５，３９９．４９ | －３４３，８８８，０８２．１２ |
２、最近三年简要母公司财务报表
简要母公司资产负债表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司单位：元
| 项目 | ２００６．１２．３１ | ２００５．１２．３１ | ２００４．１２．３１ |
| 资产： | |||
| 流动资产合计 | ５，８８９，７９９，８６１．０９ | ４，０７６，２６７，７０３．０４ | ３，４７８，６９７，１８０．７０ |
| 长期投资合计 | ２６，７０４，９５３，０６９．９５ | ６，７１３，００９，６４３．３０ | ７，２４４，８５５，４５９．１０ |
| 固定资产合计 | ２，０９１，８６４，４２５．２９ | １，６２５，３６８，２５２．５０ | １，５７６，７６７，６５７．４７ |
| 无形资产及其他资产合计 | ３５，１９１，７１６．９２ | ８７，９２９，７４９．３０ | ９０，５８６，５３３．２９ |
| 资产总计 | ３４，７２１，８０９，０７３．２５ | １２，５０２，５７５，３４８．１４ | １２，３９０，９０６，８３０．５６ |
| 负债及股东权益： | |||
| 流动负债合计 | １，３６３，６７２，６０２．２８ | ７７８，２００，１０１．９７ | ９１６，１８３，１３０．２９ |
| 长期负债合计 | １，２８０，５５６，６５８．７７ | ３４，２６０，０００．００ | ６５，８９３，１６１．６７ |
| 递延税款贷项 | ３，８１７，０７１．９３ | ７，６２４，１１８．５９ | １１，４３１，１６５．２５ |
| 负债合计 | ２，６４８，０４６，３３２．９８ | ８２０，０８４，２２０．５６ | ９９３，５０７，４５７．２１ |
| 股东权益合计 | ３２，０７３，７６２，７４０．２７ | １１，６８２，４９１，１２７．５８ | １１，３９７，３９９，３７３．３５ |
| 负债和股东权益总计 | ３４，７２１，８０９，０７３．２５ | １２，５０２，５７５，３４８．１４ | １２，３９０，９０６，８３０．５６ |
简要母公司利润表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司 单位：元
| 项目 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 |
| 主营业务收入 | ２，３２２，５７０，３１３．７３ | ２，２６６，２７４，２５３．５２ | ２，９２２，２８５，１０６．０９ |
| 主营业务利润 | ４０４，９２８，３３５．８９ | ４７３，０６９，３２８．８０ | ８７４，６７９，７７１．６５ |
| 营业利润 | －２０７，４６６，６６８．２６ | １３５，０７４，０６６．００ | ２０３，９７７，０４９．５３ |
| 利润总额 | １，３０９，０１６，５７４．３２ | １，１１３，５９７，８２７．４１ | ２，０１１，２５３，０９９．７２ |
| 净利润 | １，３００，９００，９８９．０９ | １，１０２，７０５，１８７．４４ | １，９６６，９０３，２４１．４９ |
| 可供分配的利润 | ３，１１８，１３６，５５３．７２ | ２，８５６，７７６，３７４．６１ | ３，２８１，４５１，５２０．４７ |
| 可供股东分配的利润 | ２，９８８，０４６，４５４．８１ | ２，６３６，２３５，３３７．１３ | ２，８８８，０７０，８７２．１７ |
| 未分配利润 | ２，０３８，９５６，５８３．４０ | １，８１７，２３５，５６４．６３ | １，７５４，０７１，１８７．１７ |
简要母公司现金流量表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司 单位：元
| 项目 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | ２８３，２６０，９６４．５４ | ３０５，１０７，３２８．４６ | ２１８，３９３，６２４．５４ |
| 投资活动产生的现金流量净额 | ９３２，５６７，２８１．０６ | １，６８９，９１２，２３９．００ | １８２，７０７，９９０．４９ |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | －３９７，２１１，７４０．２５ | －８５２，９４３，４９３．２４ | －６７３，２３９，３２５．０９ |
| 汇率变动对现金的影响 | －２７６，１２３．４６ | －８，２６２．８２ | ３，９２３．５５ |
| 现金及现金等价物净增加额 | ８１８，３４０，３８１．８９ | １，１４２，０６７，８１１．４０ | －２７２，１３３，７８６．５１ |
（二）最近一期简要财务报表（未经审计）
１、２００７年上半年简要合并财务报表
简要合并资产负债表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司单位：元
| 项目 | ２００７．６．３０ | ２００７．１．１ |
| 资产： | ||
| 流动资产合计 | ３９，５１１，２９５，９６９．３８ | ３３，４０８，０２０，７９１．４３ |
| 非流动资产合计 | ４６，０７７，８１４，０９７．３６ | ４５，６８３，２７１，７５０．６０ |
| 资产总计 | ８５，５８９，１１０，０６６．７４ | ７９，０９１，２９２，５４２．０３ |
| 负债及股东权益： | ||
| 流动负债合计 | ３７，９６９，９８３，６２８．６０ | ３４，８８０，３８４，３５０．８６ |
| 非流动负债合计 | ６，９３９，４６０，８０２．８４ | ６，６７１，８７７，４２０．０７ |
| 负债合计 | ４４，９０９，４４４，４３１．４４ | ４１，５５２，２６１，７７０．９３ |
| 归属于母公司所有者权益合计 | ３４，９５６，０５７，８９８．３４ | ３２，１９９，２６２，８１０．４９ |
| 少数股东权益 | ５，７２３，６０７，７３６．９６ | ５，３３９，７６７，９６０．６１ |
| 所有者权益合计 | ４０，６７９，６６５，６３５．３０ | ３７，５３９，０３０，７７１．１０ |
| 负债和所有者权益总计 | ８５，５８９，１１０，０６６．７４ | ７９，０９１，２９２，５４２．０３ |
简要合并利润表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司单位：元
| 项目 | ２００７年１－６月 | ２００６年１－６月 |
| 营业总收入 | ５１，０６７，３４８，７５０．９６ | ２，２１８，０１７，９４４．３３ |
| 营业总成本 | ５１，１０１，７１４，４１７．６０ | ２，２５３，２７９，９０４．７３ |
| 营业利润（亏损以“－”号填列） | ３，４４２，９０３，４６９．９４ | ５９５，３５６，３６８．５９ |
| 利润总额（亏损总额以“－”号填列） | ３，４１８，１１５，１６８．５１ | ６０９，４４８，６０７．６５ |
| 净利润（净亏损以“－”号填列） | ３，１４９，０４４，７２８．０６ | ５９６，８５３，８６８．９６ |
简要合并现金流量表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司单位：元
| 项目 | ２００７年１－６月 | ２００６年１－６月 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | ４，６８２，０１１，０６９．０５ | ２５６，２３６，８２９．８４ |
| 投资活动产生的现金流量净额 | －１，０９３，５３１，６１０．２２ | ８２４，０５７，６３８．３０ |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | ４１４，１１９，７２８．８２ | －８３６，４９４，９３４．３８ |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | －１０，０３２，９７７．７３ | － |
| 现金及现金等价物净增加额 | ３，９９２，５６６，２０９．９２ | ２４３，７９９，５３３．７６ |
| 期末现金及现金等价物余额 | １６，２８１，３６４，３０８．０８ | ２，１５４，５００，１２１．０９ |
２、２００７年上半年简要母公司财务报表
简要母公司资产负债表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司单位：元
| 项目 | ２００７．６．３０ | ２００７．１．１ |
| 资产： | ||
| 流动资产合计 | ６，７８４，７３６，１２７．０７ | ５，５８５，７６１，９７７．６８ |
| 非流动资产合计 | ３２，５２０，８３８，２８５．４１ | ３０，４２８，１０８，２９０．８３ |
| 资产总计 | ３９，３０５，５７４，４１２．４８ | ３６，０１３，８７０，２６８．５１ |
| 负债及股东权益： | ||
| 流动负债合计 | ３，６３８，３５７，２５７．１３ | ２，１４３，３７６，３０５．０５ |
| 非流动负债合计 | １，５１５，１０６，５３８．４２ | １，４９４，０７０，０６３．０１ |
| 负债合计 | ５，１５３，４６３，７９５．５５ | ３，６３７，４４６，３６８．０６ |
| 所有者权益合计 | ３４，１５２，１１０，６１６．９３ | ３２，３７６，４２３，９００．４５ |
| 负债和所有者权益总计 | ３９，３０５，５７４，４１２．４８ | ３６，０１３，８７０，２６８．５１ |
简要母公司利润表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司 单位：元
| 项目 | ２００７年１－６月 | ２００６年１－６月 |
| 营业总收入 | ２，７６６，５１８，３７４．１１ | １，４６５，６２９，７１０．２５ |
| 营业总成本 | ３，６１３，３８３，０９１．４３ | １，５１５，０７０，３１４．７５ |
| 营业利润（亏损以“－”号填列） | １，７４７，８９５，０８７．２８ | ５８１，１７７，５１４．５１ |
| 利润总额（亏损总额以“－”号填列） | １，６７６，１７７，５８８．１５ | ５８９，０８９，４９８．１６ |
| 净利润（净亏损以“－”号填列） | １，６７６，１７７，５８８．１５ | ５７８，５９５，７７９．５１ |
简要母公司现金流量表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司 单位：元
| 项目 | ２００７年１－６月 | ２００６年１－６月 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | １，０６０，７４７，７０９．７３ | ２００，４２３，９５３．１５ |
| 投资活动产生的现金流量净额 | －１，５２２，７８７，３８７．５６ | ８４２，９８１，５８３．５７ |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | ３７６，６９７，５７７．５２ | －８５３，４３６，４８４．７２ |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | ３１２，７５１．１５ | － |
| 现金及现金等价物净增加额 | －８５，０２９，３４９．１６ | １８９，９６９，０５２．００ |
| 期末现金及现金等价物余额 | ２，７１９，０２７，５３４．７１ | ２，０１７，１１６，７８２．４８ |
（三）２００５、２００６年度简要备考财务报表
１、２００５、２００６年度简要备考合并财务报表
简要备考合并资产负债表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司单位：元
| 项目 | ２００６．１２．３１ | ２００５．１２．３１ |
| 资产： | ||
| 流动资产合计 | ４９，８６８，１６６，５１５．２７ | ４６，５３２，１４８，５３５．６６ |
| 长期投资合计 | ２，００９，６４４，４９７．４０ | １，３９５，６７８，５９８．１７ |
| 固定资产合计 | ３２，９７６，０９７，８４０．７０ | ２９，０７４，１９４，９１８．８７ |
| 无形资产及其他资产合计 | １，５６８，８０３，３６６．１１ | １，５１２，８２２，８３９．８９ |
| 资产总计 | ８６，４２２，７１２，２１９．４８ | ７８，５１４，８４４，８９２．５９ |
| 负债及净资产： | ||
| 流动负债合计 | ４３，９７８，２８２，７４２．８６ | ３７，４５０，３２６，０８２．３７ |
| 长期负债合计 | ５，４３９，９１４，５７４．５９ | ６，２６１，４３９，７４９．８８ |
| 递延税款贷项 | ３，８１７，０７１．９３ | ７，６２４，１１８．５９ |
| 负债合计 | ４９，４２２，０１４，３８９．３８ | ４３，７１９，３８９，９５０．８４ |
| 少数股东权益 | ５，３５２，９８４，９６０．６１ | ５，２２５，４５１，７０２．４７ |
| 净资产 | ３１，６４７，７１２，８６９．４９ | ２９，５７０，００３，２３９．２８ |
| 负债和净资产总计 | ８６，４２２，７１２，２１９．４８ | ７８，５１４，８４４，８９２．５９ |
简要备考合并利润表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司单位：元
| 项目 | ２００６年度 | ２００５年度 |
| 主营业务收入 | １１５，５４１，７０４，４１５．００ | ９４，５６３，２７２，１５３．６３ |
| 主营业务利润 | １９，８３６，９９５，３８１．８４ | １６，６９４，４４４，７０５．１１ |
| 营业利润 | ３，１６０，９６０，７３６．８６ | ３，１５４，８７５，２８０．１９ |
| 利润总额 | ３，３０９，４６８，４７８．５０ | ２，３４２，７５１，５５８．０７ |
| 净利润 | ２，６４０，０５１，１３９．２４ | １，９０６，９８３，８４２．２５ |
2、２００５、２００６年度简要备考母公司财务报表
简要备考母公司资产负债表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司 单位：元
| 项目 | ２００６．１２．３１ | ２００５．１２．３１ |
| 资产： | ||
| 流动资产合计 | ５，８８９，７９９，８６１．０９ | ５，６３７，２２７，６９５．３３ |
| 长期投资合计 | ２６，７０４，９５３，０６９．９５ | ２４，１１９，５３４，０３７．９５ |
| 固定资产合计 | ２，０９１，８６４，４２５．２９ | １，９７７，８３８，８４３．６５ |
| 无形资产及其他资产合计 | ３５，１９１，７１６．９２ | ２９１，６１５，５２２．５３ |
| 资产总计 | ３４，７２１，８０９，０７３．２５ | ３２，０２６，２１６，０９９．４６ |
| 负债及净资产： | ||
| 流动负债合计 | １，３６３，６７２，６０２．２８ | ９９８，０４６，２６４．６２ |
| 长期负债合计 | １，２８０，５５６，６５８．７７ | １，３２２，２３５，２００．００ |
| 递延税款贷项 | ３，８１７，０７１．９３ | ７，６２４，１１８．５９ |
| 负债合计 | ２，６４８，０４６，３３２．９８ | ２，３２７，９０５，５８３．２１ |
| 净资产 | ３２，０７３，７６２，７４０．２７ | ２９，６９８，３１０，５１６．２５ |
| 负债和净资产总计 | ３４，７２１，８０９，０７３．２５ | ３２，０２６，２１６，０９９．４６ |
简要备考母公司利润表
编制单位：上海汽车集团股份有限公司单位：元
| 项目 | ２００６年度 | ２００５年度 |
| 主营业务收入 | １，９７８，３４３，５８２．０７ | １，８９３，０８９，３７９．０２ |
| 主营业务利润 | ３７０，０８７，５８１．５６ | ４２４，１８１，８８９．８５ |
| 营业利润 | －２８８，３８０，５４７．８０ | －３１４，４７０，２３７．８８ |
| 利润总额 | ２，７３８，３７９，４３６．０３ | １，４１０，６７５，３１２．１７ |
| 净利润 | ２，７３０，２６３，８５０．８０ | １，３９９，７８２，６７２．２０ |
（四）最近三年及一期的财务指标
１、公司最近三年及一期的主要财务指标
| 财务指标 | ２００７年１－６月 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 |
| 流动比率 | １．０４ | １．１３ | ２．４５ | ２．４３ |
| 速动比率 | ０．８６ | ０．９１ | １．９２ | １．７６ |
| 应收账款周转率（次） | １７．０１ | １５．２１ | ９．７２ | １８．６９ |
| 存货周转率（次） | ６．９６ | ４．３９ | ３．４３ | ３．８４ |
| 资产负债率（％） | １３．１１ | ７．６３ | ６．５６ | ８．０２ |
| 每股净资产（元） | ５．３４ | ４．８３ | ３．５６ | ３．４７ |
| 净资产收益率（％） | ７．７７ | ４．５０ | ９．４８ | １７．３８ |
| 扣除非经常性损益后净资产收益率（％） | ６．５０ | ４．３７ | ８．８３ | １６．７８ |
| 每股收益（元） | ０．４２ | ０．２２ | ０．３４ | ０．６０ |
| 每股经营活动的现金流量（元） | ０．７１ | １．０４ | ０．２０ | ０．０９ |
| 每股净现金流量（元） | ０．６１ | ２．３１ | ０．２９ | －０．１０ |
| 研发费用占营业收入的比重（％） | １．８９ | ２．７４ | ３．６３ | ２．７５ |
注：２００７年上半年的数据未年度化。计算２００７年上半年财务指标时使用的截至２００７年６月３０日净资产为归属于母公司所有者权益，２００７年上半年净利润为归属于母公司所有者的净利润。
２、公司２００５、２００６年度的主要备考财务指标
| 财务指标 | ２００６年度 | ２００５年度 |
| 流动比率 | １．１３ | １．２４ |
| 速动比率 | ０．９１ | １．００ |
| 应收账款周转率（次） | ３９．１７ | － |
| 存货周转率（次） | ９．３８ | － |
| 资产负债率（％） | ７．６３ | ７．２７ |
| 每股净资产（元） | ４．８３ | ４．５１ |
| 净资产收益率（％） | ８．３４ | ６．４５ |
| 扣除非经常性损益后净资产收益率（％） | ７．２４ | ５．５４ |
| 每股收益（元） | ０．４０ | ０．２９ |
| 研发费用占营业收入的比重（％） | ２．６５ | ２．２２ |
二、管理层讨论与分析
（一）财务状况分析
１、资产状况分析
公司最近三年末的主要资产结构如下表所示：
| 项目（注） | ２００６．１２．３１ | ２００５．１２．３１ | ２００４．１２．３１ | |||
| 金额（万元） | 比例 | 金额（万元） | 比例 | 金额（万元） | 比例 | |
| 流动资产 | ４，９８６，８１６．６５ | ５７．７０％ | ６５１，３３６．３４ | ４４．６３％ | ５９４，４６７．６５ | ４２．４７％ |
| 其中：货币资金 | １，８７４，６９４．０７ | ３７．５９％ | ２３３，０１３．００ | ３５．７７％ | １３８，７８２．６０ | ２３．３５％ |
| 应收票据 | ８６７，２３６．７４ | １７．３９％ | ４２，６３２．０６ | ６．５５％ | ６４，６４９．０５ | １０．８８％ |
| 存货 | ９９２，７８４．１２ | １９．９１％ | １４０，５８３．４９ | ２１．５８％ | １６３，２８４．５３ | ２７．４７％ |
| 长期投资 | ２００，９６４．４５ | ２．３３％ | ４２８，１２５．９３ | ２９．３３％ | ４６５，８１８．４１ | ３３．２８％ |
| 其中：长期股权投资 | １４１，４８４．７９ | ７０．４０％ | ４２８，１２５．９３ | １００．００％ | ４６５，８１８．４１ | １００．００％ |
| 固定资产 | ３，２９７，６０９．７８ | ３８．１６％ | ３６０，６０７．５３ | ２４．７１％ | ３２０，７１８．３１ | ２２．９１％ |
| 资产总计 | ８，６４２，２７１．２２ | １００．００％ | １，４５９，４８４．９６ | １００．００％ | １，３９９，７７９．７５ | １００．００％ |
注：上表中流动资产、长期投资、固定资产及其他资产的“比例”为其占总资产的比例；货币资金、应收票据、存货的“比例”为其占流动资产的比例；长期股权投资的“比例”为其占长期投资的比例。
截至２００５年１２月３１日，公司货币资金余额为２３３，０１３．００万元，比２００４年末增加９４，２３０．４０万元，主要是因为２００５年经营活动产生的现金流量净额增加３６，０９５．６３万元，收回投资收到的现金增加３２，７７９．７６万元，取得投资收益收到的现金增加２１，７１０．４６万元。截至２００６年１２月３１日，公司货币资金余额为１，８７４，６９４．０７万元，比２００５年末增加１，６４１，６８１．０７万元，主要是因为公司２００６年的重大资产重组导致合并报表范围扩大，其中，公司控股子公司上海汽车集团财务有限责任公司（以下简称“上汽财务公司”）２００６年末的货币资金余额为１，０２２，９３９．４７万元。
公司应收票据包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。２００４年至２００６年年末，公司应收票据余额分别为６４，６４９．０５万元、４２，６３２．０６万元和８６７，２３６．７４万元。其中，２００６年末应收票据余额比２００５年末增加８２４，６０４．６８万元，主要是因为公司２００６年的重大资产重组导致合并报表范围扩大，作为一种正常的资金结算方式，整车企业应收汽车经销商的票据款项增加。
截至２００５年１２月３１日，公司存货余额合计１４０，５８３．４９万元，占总资产的比例为９．６３％。２００５年末存货余额比２００４年末减少２２，７０１．０４万元，主要是因为受到２００５年国内汽车市场环境的不利影响，公司的生产和采购减少，存货水平相应下降。截至２００６年１２月３１日，公司存货余额合计９９２，７８４．１２万元，占总资产的比例为１１．４９％。２００６年末存货余额比２００５年末增加８５２，２００．６３万元，主要是因为公司２００６年的重大资产重组导致上海通用汽车有限公司（以下简称“上海通用”）、上海大众汽车有限公司（以下简称“上海大众”）、双龙汽车株式会社（以下简称“双龙汽车”）等整车制造企业纳入合并报表范围。整车生产需要消耗大量的钢材、钢板、有色金属、成品零部件、油漆等，为了应对原材料价格上涨可能带来的经营风险，同时考虑到进口零部件的送货时间较长，整车制造企业需要维持一定的存货水平。此外，汽车产成品在整车制造企业的存货中也占有一定比例。
截至２００５年１２月３１日，公司长期股权投资余额合计４２８，１２５．９３万元，与２００４年末相比变化较小。截至２００６年１２月３１日，公司长期股权投资余额合计１４１，４８４．７９万元，比２００５年末减少２８６，６４１．１４万元，主要是因为公司２００６年发生重大资产重组：（１）收购上海通用３０％的股权和上汽财务公司５５．７７６％的股权，使得公司对这些在收购前采用权益法计入长期股权投资的企业持股比例增加，从而导致这些企业在收购后纳入合并报表范围，长期股权投资相应减少３０５，５８８．７４万元；（２）出售上海纳铁福传动轴有限公司、上海汽车信息产业投资有限公司、上海中旭弹簧有限公司、上海天合汽车安全系统有限公司等企业的全部股权，长期股权投资相应减少６７，８９５．５９万元。
截至２００５年１２月３１日，公司固定资产余额合计３６０，６０７．５３万元，占总资产的２４．７１％，与２００４年末相比变化较小。截至２００６年１２月３１日，公司固定资产余额合计３，２９７，６０９．７８万元，占总资产的３８．１６％。２００６年末固定资产余额比２００５年末增加２，９３７，００２．２５万元，主要是因为公司２００６年发生重大资产重组：（１）上海通用、上海大众、双龙汽车等整车制造企业纳入合并报表范围。整车制造业属于资本密集型的行业，整车生产需要使用的机器设备价值量较高。公司２００６年因重大资产重组转入的机器设备净额为９９４，４１７．６９万元；（２）收购上汽大厦和配套综合楼等房屋、建筑物资产，导致公司２００６年固定资产净额增加１，０７５，１８２．２０万元。
总体而言，公司资产质量良好，资产结构合理，主要资产的减值准备提取情况与资产质量实际情况相符。
２、负债状况分析
公司最近三年末的主要负债结构如下表所示：
| 项目（注１） | ２００６．１２．３１ | ２００５．１２．３１ | ２００４．１２．３１ | |||
| 金额（万元） | 比例 | 金额（万元） | 比例 | 金额（万元） | 比例 | |
| 流动负债 | ４，３９７，８２８．２７ | ８８．９９％ | ２６６，０７２．７９ | ９３．０１％ | ２４４，３５２．０６ | ９６．５３％ |
| 其中：短期借款 | １３３，３３４．４２ | ３．０３％ | ７８，１９２．２３ | ２９．３９％ | ５９，２７３．４７ | ２４．２６％ |
| 应付票据 | ３６７，６３４．６４ | ８．３６％ | ５，２９６．４４ | １．９９％ | ２，６６５．０６ | １．０９％ |
| 应付账款 | １，３５２，９７２．４７ | ３０．７６％ | １０５，８２０．２２ | ３９．７７％ | ７６，０８４．６７ | ３１．１４％ |
| 其他应付款 | ５２０，９７８．４４ | １１．８５％ | １９，１２５．６０ | ７．１９％ | ３２，２２９．３８ | １３．１９％ |
| 其他流动负债（注２） | １，０６７，６０１．５５ | ２４．２８％ | － | － | － | － |
| 长期负债 | ５４３，９９１．４６ | １１．０１％ | １９，２３３．４３ | ６．７２％ | ７，６５２．０９ | ３．０２％ |
| 其中：应付债券（注３） | ２５２，１６４．４１ | ４６．３５％ | － | － | － | － |
| 其他长期负债（注４） | ２６２，８１８．３８ | ４８．３１％ | － | － | － | － |
| 负债总计 | ４，９４２，２０１．４４ | １００．００％ | ２８６，０６８．６３ | １００．００％ | ２５３，１４７．２７ | １００．００％ |
注１：上表中流动负债、长期负债的“比例”为其占总负债的比例；短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、其他流动负债的“比例”为其占流动负债的比例；应付债券、其他长期负债的“比例”为其占长期负债的比例。
注２：其他流动负债截至２００６年１２月３１日的余额为上汽财务公司吸收的企业和同业存款，上汽财务公司在公司２００６年重大资产重组后纳入合并报表范围。
注３：应付债券截至２００６年１２月３１日的余额为双龙汽车分别于２００６年４月和７月发行的无担保债券和担保债券，双龙汽车在公司２００６年重大资产重组后纳入合并报表范围。
注４：其他长期负债截至２００６年１２月３１日的余额为上汽股份在公司２００６年重大资产重组时投入的人员补偿费等，以及双龙汽车按照韩国有关法规及双龙汽车的内部政策计提的员工退休福利及离职补偿。
截至２００５年１２月３１日，公司应付票据和应付账款余额分别为５，２９６．４４万元和１０５，８２０．２２万元，比２００４年末分别增加２，６３１．３８万元和２９，７３５．５６万元，主要是因为受到２００５年国内汽车市场环境的不利影响，公司的资金周转速度放缓，导致对原材料供应商的应付款项增加。截至２００６年１２月３１日，公司应付票据和应付账款余额分别为３６７，６３４．６４万元和１，３５２，９７２．４７万元，比２００５年末分别增加３６２，３３８．２０万元和１，２４７，１５２．２４万元，主要是因为公司２００６年的重大资产重组导致合并报表范围扩大。
公司其他应付款主要为工程项目款、汽车经销商保证金及押金等。截至２００６年１２月３１日，公司其他应付款余额为５２０，９７８．４４万元，比２００５年末增加５０１，８５２．８４万元，主要是因为公司２００６年的重大资产重组导致合并报表范围扩大。
（二）偿债能力分析
公司最近三年的偿债能力指标如下表所示：
| 财务指标 | ２００６．１２．３１ | ２００５．１２．３１ | ２００４．１２．３１ | |||
| 公司 | 可比公司平均 | 公司 | 可比公司平均 | 公司 | 可比公司平均 | |
| 流动比率 | １．１３ | １．１３ | ２．４５ | １．２３ | ２．４３ | １．４９ |
| 速动比率 | ０．９１ | ０．８０ | １．９２ | ０．８９ | １．７６ | １．１４ |
| 母公司报表资产负债率（％） | ７．６３ | ４０．５３ | ６．５６ | ４０．４０ | ８．０２ | ４６．０５ |
| 合并报表资产负债率（％） | ５７．１９ | ５２．０９ | １９．６０ | ５０．２１ | １８．０８ | ５３．３４ |
| ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 | ||||
| 公司 | 可比公司平均 | 公司 | 可比公司平均 | 公司 | 可比公司平均 | |
| 利息保障倍数 | １３．８９ | ２１．３０ | ２８．２８ | ４９．１３ | ９４．１４ | ３６．６９ |
注：可比公司为Ａ股上市公司一汽轿车、一汽夏利、长安汽车、江淮汽车和Ｈ股上市公司东风汽车，数据来源于各公司年报。
公司最近三年末母公司报表资产负债率一直保持低水平，这与公司本部主要资产是长期股权投资的特点相适应。公司２００６年末合并报表资产负债率比２００５年末提高３７．５９％，主要是因为２００６年的重大资产重组使得上海通用、上海大众、双龙汽车等整车企业和上汽财务公司纳入合并报表范围，这些企业的资产负债率均高于该次重组前公司的合并报表资产负债率。其中，由于金融行业的特点，上汽财务公司２００６年末资产负债率为９１．６８％。因此，公司２００６年末的合并报表资产负债率比２００５年末大幅上升，但仍然接近可比公司平均水平。
截至２００６年１２月３１日，公司流动比率和速动比率分别为１．１３和０．９１。公司２００６年末的流动比率和速动比率比２００５年末均有较大幅度下降，主要是因为公司２００６年的重大资产重组：１、收购了上海大众、上海通用、双龙汽车等整车企业的股权，并将这些企业纳入合并报表范围，使得公司的整车业务比重显著提高，而整车制造业的流动比率总体上低于零部件制造业；２、收购了上汽财务公司的股权，并将其纳入合并报表范围。上汽财务公司的主要资金来源是吸收上汽集团下属成员单位的存款，其中，合并报表范围以外的存款体现为公司的流动负债；３、收购的整车企业对原材料的需求较大，随着公司业务规模的扩大和产量的上升，应付账款等流动负债随之大幅增加。因此，公司整体的流动比率和速动比率在２００６年末呈现下降趋势，但流动比率始终保持在１以上，且高于可比公司平均水平。
２００４－２００６年，公司经营性活动产生的现金流量净额分别为１１４，０４５．１０万元、１４６，８２４．８５万元和２８７，３８９．５８万元，呈现逐年递增的趋势。公司具有良好的经营性现金流，利息保障倍数始终保持在较好的水平，能够满足公司债务日常经营和还本付息的需要。
此外，公司与银行等金融机构保持良好的关系，与多家银行建立了长期战略合作关系，被多家银行授予较大的授信额度，具有良好的债务融资能力。同时，公司还可通过境内资本市场进行股本融资和债务融资，具有广泛的融资渠道和较强的融资能力。
综上所述，公司具有较强的偿债能力。
（三）盈利能力分析
１、收入构成分析
公司最近三年的主营业务收入按产品服务类别分类的构成如下表所示：
| 项目 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 | |||
| 金额（万元） | 比例 | 金额（万元） | 比例 | 金额（万元） | 比例 | |
| 整车销售收入 | ２，０４９，７４４．２９ | ６７．２０％ | ２７，３１０．５５ | ４．２７％ | ３５，１３５．３４ | ４．６９％ |
| 零部件销售收入 | ９９９，０１０．７２ | ３２．７５％ | ６１０，８８６．４４ | ９５．６２％ | ７００，２８０．３７ | ９３．４９％ |
| 劳务及其他收入 | １，５４３．２０ | ０．０５％ | ６７１．９１ | ０．１１％ | １３，６３５．８３ | １．８２％ |
| 合计 | ３，０５０，２９８．２１ | １００．００％ | ６３８，８６８．９１ | １００．００％ | ７４９，０５１．５４ | １００．００％ |
２００４、２００５年，公司的主营业务收入主要来源于零部件的生产和销售。在２００６年１１月收购上汽股份所拥有的整车企业股权、与整车开发密切相关的汽车零部件企业股权以及与汽车业务密切相关的金融企业股权等资产后，公司的业务范围和业务规模扩大。目前，公司主要从事整车和零部件销售，同时还有少量与销售相关的运输和维修业务，构成了劳务和其他收入。
２００４、２００５年，公司的销售客户集中在中国，主要为整车制造企业。在２００６年１１月完成重大资产重组后，公司的整车生产和销售业务显著扩大，客户主要为整车消费者，销售范围进一步扩展。此外，在收购双龙汽车４８．９１７％的股权后，公司成为双龙汽车的控股股东，从而成为韩国汽车市场上的主要汽车生产商之一。２００６年，公司在韩国实现主营业务收入４７９，００４．０７万元，占内部抵消前全部主营业务收入的１３．５８％。
２、经营成果分析
公司最近三年的经营业绩如下表所示：
单位：万元
| 项目 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 |
| 主营业务收入 | ３，０５０，２９８．２１ | ６３８，８６８．９１ | ７４９，０５１．５４ |
| 主营业务成本 | ２，４８６，７４５．０８ | ５２０，９７４．８２ | ５５６，７６３．７２ |
| 主营业务税金及附加 | ５６，９６８．３６ | １，８２６．９０ | ２，３４９．３７ |
| 主营业务利润 | ５０６，５８４．７７ | １１６，０６７．１９ | １８９，９３８．４５ |
| 期间费用 | ４３２，０２３．１８ | １０１，９２５．６８ | １３７，８６４．８３ |
| 投资收益 | ８５，６１７．８３ | ９８，７７２．７５ | １５２，３２３．８５ |
| 利润总额 | １５０，８０８．１０ | １１６，００２．２３ | ２０７，２１２．８７ |
| 所得税 | ８，４１６．５８ | ５，４７７．８１ | ９，３０７．５０ |
| 少数股东损益 | －１００．４８ | ６２．２４ | ９６．４５ |
| 净利润 | １４２，４９２．００ | １１０，４６２．１８ | １９７，８０８．９２ |
（１）主营业务收入及主营业务利润分析
公司的经营业绩表现良好，主要得益于２００６年完成重大资产重组后，公司业务扩展到整车销售和汽车金融服务等领域，资产、产量、销售均实现了跨越式增长。２００４－２００６年，公司主营业务成本占主营业务收入的比例保持稳定。２００６年主营业务利润率比２００５年小幅下降，主要是因为２００６年主营业务税金及附加显著增长。在２００６年１１月完成重大资产重组后，公司的整车销售收入金额和比例均有大幅增长。根据规定，公司需要在生产环节就整车销售收入缴纳消费税，目前，公司不同车型适用消费税税率为３％至１２％。２００６年消费税比２００５年增长６４５８．４６％，消费税的增加导致主营业务税金及附加占主营业务收入的比例上涨，主营业务利润率相应下降。
（２）毛利及毛利率变动分析
公司最近三年分产品服务类别的毛利贡献如下表所示：
| 项目 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 | |||
| 毛利 （万元） | 所占比例 | 毛利 （万元） | 所占比例 | 毛利 （万元） | 所占比例 | |
| 整车 | ３８３，０２２．４４ | ６７．９７％ | －７，１９２．３７ | －６．１０％ | －５，５９１．５８ | －２．９１％ |
| 零部件 | １８０，１１７．６０ | ３１．９６％ | １２４，９３４．６３ | １０５．９７％ | １９８，６４０．９３ | １０３．３０％ |
| 劳务及其他 | ４１３．０９ | ０．０７％ | １５１．８３ | ０．１３％ | －７６１．５３ | －０．４０％ |
| 合计 | ５６３，５５３．１４ | １００．００％ | １１７，８９４．０８ | １００．００％ | １９２，２８７．８２ | １００．００％ |
公司最近三年分产品服务类别的毛利率和综合毛利率变化情况如下表所示：
单位：％
| 项目 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 | ||
| 毛利率 | 比上年 增加 | 毛利率 | 比上年 增加 | 毛利率 | |
| 整车 | １８．６９ | ４５．０３ | －２６．３４ | －１０．４３ | －１５．９１ |
| 零部件 | １８．０３ | －２．４２ | ２０．４５ | －７．９２ | ２８．３７ |
| 劳务及其他 | ２６．７７ | ４．１７ | ２２．６０ | ２８．１８ | －５．５８ |
| 综合 | １８．４８ | ０．０３ | １８．４５ | －７．２２ | ２５．６７ |
公司毛利主要来源于整车和零部件的生产和销售。２００６年，该两类业务毛利占毛利总额的比例分别为６７．９７％和３１．９６％。
２００４－２００６年，公司零部件销售毛利率水平逐年下降，主要是因为：①汽车零部件行业竞争日趋激烈，整体收益率水平下降。公司在零部件领域的竞争对手包括大型国内汽车生产企业拥有和经营的其它汽车零部件生产企业，以及国内外独立供应商；②汽车零部件行业处于整个汽车制造产业链的中游，议价能力较弱。近年来，整车行业竞争加剧，为了保持盈利水平，整车制造企业不断压缩汽车零部件的采购价格；另一方面，钢和有色金属价格上涨，零部件制造企业的生产成本不断上升。因此，汽车零部件行业的毛利率水平降低。公司在２００６年１１月进行了重大资产重组，扩大了整车业务，并改变了零部件业务结构。
２００４、２００５年，公司整车销售毛利和毛利率均为负数，主要是因为当时公司合并报表范围内的整车业务刚刚起步，合营企业上海汇众从事商用车的生产和销售，但规模较小。因此，整车业务未能产生盈利。随着公司２００６年的重大资产重组，上海通用、上海大众、上海上汽大众汽车销售有限公司（以下简称“上汽大众销”）等整车企业纳入合并报表范围，公司整车销售情况良好，毛利和毛利率水平大幅提高，毛利增加至３８３，０２２．４４万元，毛利率相应上升至１８．６９％。
由于产品和收入构成不同，各汽车制造企业的毛利率存在一定程度的差异。２００４－２００６年，行业综合毛利率水平保持稳定，公司的综合毛利率处于可比公司中的较高水平。
单位：％
| 可比公司 | 综合毛利率 | ||
| ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 | |
| 一汽轿车 | ２０．１８ | ２２．９５ | １９．８４ |
| 一汽夏利 | １４．１９ | １３．８６ | ８．９４ |
| 长安汽车 | ２０．４４ | １９．５４ | ２４．５５ |
| 江淮汽车 | １５．５７ | １７．８４ | １９．７８ |
| 东风汽车 | １７．００ | １４．６１ | １７．６７ |
| 平均 | １７．４８ | １７．７６ | １８．１６ |
注：数据来源于各公司年报。
（３）投资收益分析
公司的投资收益主要来源于对合营企业及联营企业的长期投资。２００５年，公司投资收益为９８，７７２．７５万元，占净利润的比例为８９．４２％。２００５年投资收益比２００４年减少５３，５５１．１０万元，主要是因为公司按权益法核算的被投资公司净利润减少，导致公司在其净损益中所占的份额相应减少５１，９２６．５９万元。
公司２００６年投资收益为８５，６１７．８３万元，占净利润的比例为６０．０９％。２００６年投资收益比２００５年减少１３，１５４．９２万元，主要是因为公司２００６年完成重大资产重组，长期股权投资的构成发生很大变化。自２００６年１１月１日起，公司将原来按权益法核算并计入长期股权投资的上海通用和上汽财务公司纳入合并报表范围，将纳铁福、天合公司、上汽信息公司、中旭弹簧等公司的股权转出，并开始按照权益法核算对大众动力总成等联营企业的股权投资。
（四）２００７年上半年财务报表管理层讨论与分析
公司自２００７年１月１日起执行新会计准则，已按照《企业会计准则第３８号－首次执行企业会计准则》第五条至第十九条的规定，对可比年度的财务报表予以追溯调整。除特别注明外，以下“资产状况分析”、“负债状况分析”和“偿债能力分析”中２００６年财务数据均为按照新会计准则调整后的历史财务报表数据，“盈利能力分析”中２００６年财务数据均为按照旧会计准则编制的备考财务报表数据。
１、资产状况分析
公司截至２００７年６月３０日和２００７年１月１日的主要资产结构如下表所示：
| 项目（注１） | ２００７．６．３０ | ２００７．１．１ | ||
| 金额（万元） | 比例 | 金额（万元） | 比例 | |
| 流动资产 | ３，９５１，１２９．６０ | ４６．１６％ | ３，３４０，８０２．０８ | ４２．２４％ |
| 其中：货币资金 | １，８０１，０９７．８２ | ４５．５８％ | １，３６０，８７４．４８ | ４０．７３％ |
| 应收票据 | ６０８，６２１．０８ | １５．４０％ | ４７５，７０４．１４ | １４．２４％ |
| 应收账款 | ３８３，８７５．８３ | ９．７２％ | ２１４，０６３．５２ | ６．４１％ |
| 买入返售金融资产（注２） | － | － | ３４２，０５７．９９ | １０．２４％ |
| 存货 | ６７９，２８２．３０ | １７．１９％ | ５７８，８６６．４１ | １７．３３％ |
| 非流动资产 | ４，６０７，７８１．４１ | ５３．８４％ | ４，５６８，３２７．１８ | ５７．７６％ |
| 其中：长期股权投资 | １，９２７，３５３．２６ | ４１．８３％ | ２，０２２，９１５．６４ | ４４．２８％ |
| 固定资产 | １，６８５，３４４．１０ | ３６．５８％ | １，６２６，３２３．３６ | ３５．６０％ |
| 资产总计 | ８，５５８，９１１．０１ | １００．００％ | ７，９０９，１２９．２５ | １００．００％ |
注１：上表中流动资产、非流动资产的“比例”为其占总资产的比例；货币资金、应收票据、应收账款、买入返售金融资产、存货的“比例”为其占流动资产的比例；长期股权投资、固定资产的“比例”为其占非流动资产的比例。
注２：买入返售金融资产截至２００７年１月１日的余额为上汽财务公司持有的买入返售债券。上汽财务公司２００７年将其出售。
（１）资产状况
截至２００７年６月３０日和２００７年１月１日，公司总资产分别为８，５５８，９１１．０１万元和７，９０９，１２９．２５万元，主要包括长期股权投资、固定资产和货币资金。
截至２００７年６月３０日，公司流动资产余额合计３，９５１，１２９．６０万元，占总资产的比例为４６．１６％。２００７年６月末流动资产余额比２００７年初增加６１０，３２７．５２万元。截至２００７年６月３０日，公司非流动资产余额合计４，６０７，７８１．４１万元，占总资产的比例为５３．８４％。２００７年６月末非流动资产余额比２００７年初增加３９，４５４．２３万元。
截至２００７年６月３０日，公司货币资金余额为１，８０１，０９７．８２万元，占总资产的比例为２１．０４％。２００７年６月末货币资金余额比２００７年初增加４４０，２２３．３４万元，其中，银行存款增加３９５，１３７．３６万元，其他货币资金增加４５，０７３．１９万元，主要是因为公司控股子公司上汽财务公司２００７年上半年出售买入返售证券和卖出回购证券，使得经营活动现金流量净额增加。因此，上汽财务公司２００７年６月末存放同业款项余额增加３４０，０６２．４９万元，缴存中央银行的一般性存款准备金增加３３，４２７．８３万元。
截至２００７年６月３０日，公司应收票据余额为６０８，６２１．０８万元，占总资产的比例为７．１１％；公司应收账款余额为３８３，８７５．８３万元，占总资产的比例为４．４９％。２００７年６月末应收票据和应收账款余额分别比２００７年初增加１３２，９１６．９４万元和１６９，８１２．３０万元，其中，账龄在一年以内的应收账款余额增加１６９，１２８．０９万元，主要是因为公司２００７年上半年整车销售情况良好，应收汽车经销商的款项相应增加。
截至２００７年６月３０日，公司存货余额为６７９，２８２．３０万元，占总资产的比例为７．９４％。２００７年６月末存货余额比２００７年初增加１００，４１５．８９万元，主要是因为公司２００７年上半年整车和零部件的生产销售情况良好，增加了原材料的采购规模，使得原材料余额增加９７，７２２．０６万元。
（２）资产质量
截至２００７年６月３０日，公司账龄在一年以内的应收账款余额所占比例为９７．６５％，应收账款质量较好。公司截至２００７年６月３０日的坏账准备余额为８，８６３．４０万元，比２００７年初增加２，０９３．８３万元，主要是因为公司应收账款余额增加，坏账准备计提相应增加。公司截至２００７年６月３０日的存货跌价准备余额为３８，３７４．６９万元，比２００７年初增加２，９５９．５９万元，主要是因为公司存货余额增加，跌价准备计提相应增加。公司截至２００７年６月３０日的固定资产减值准备余额为２８，９４３．４３万元，比２００７年初减少３３，０８１．１１万元，主要是因为公司控股子公司双龙汽车处置固定资产而相应转出减值准备３２，７２６．９６万元。
公司资产质量良好，资产结构合理，主要资产的减值准备提取情况与资产质量实际情况相符。
２、负债状况分析
公司截至２００７年６月３０日和２００７年１月１日的主要负债结构如下表所示：
| 项目（注１） | ２００７．６．３０ | ２００７．１．１ | ||
| 金额（万元） | 比例 | 金额（万元） | 比例 | |
| 流动负债 | ３，７９６，９９８．３６ | ８４．５５％ | ３，４８８，０３８．４４ | ８３．９４％ |
| 其中：吸收存款及同业存放 | １，１２５，９３０．４７ | ２９．６５％ | １，３２５，８１２．６４ | ３８．０１％ |
| 应付票据 | ２７５，４７４．３０ | ７．２６％ | ３６７，６２１．９６ | １０．５４％ |
| 应付账款 | １，０１３，７３０．０３ | ２６．７０％ | ６５６，２７６．９５ | １８．８２％ |
| 卖出回购金融资产款 | １３１，８００．００ | ３．４７％ | ３７，０００．００ | １．０６％ |
| 其他应付款 | ６４２，４３８．１０ | １６．９２％ | ５３８，８５６．５６ | １５．４５％ |
| 非流动负债 | ６９３，９４６．０８ | １５．４５％ | ６６７，１８７．７４ | １６．０６％ |
| 其中：应付债券（注２） | ２４６，０６９．３５ | ３５．４６％ | ２５１，６１６．６４ | ３７．７１％ |
| 长期应付款（注３） | ２６３，５２５．９９ | ３７．９７％ | ２６７，６７８．７６ | ４０．１２％ |
| 预计负债（注４） | １４７，４０６．６９ | ２１．２４％ | １３２，４８２．３６ | １９．８６％ |
| 负债总计 | ４，４９０，９４４．４４ | １００．００％ | ４，１５５，２２６．１８ | １００．００％ |
注１：上表中流动负债、非流动负债的“比例”为其占总负债的比例；吸收存款及同业存放、应付票据、应付账款、卖出回购金融资产款、其他应付款的“比例”为其占流动负债的比例；应付债券、长期应付款、预计负债的“比例”为其占非流动负债的比例。
注２：应付债券截至２００７年６月３０日和２００７年１月１日的余额为双龙汽车分别于２００６年４月和７月发行的无担保债券和担保债券账面余额。
注３：长期应付款截至２００７年６月３０日和２００７年１月１日的余额为上汽股份在公司２００６年重大资产重组时投入的人员补偿费等，以及双龙汽车按照韩国有关法规及双龙汽车的内部政策计提的员工退休福利及离职补偿。
注４：预计负债截至２００７年６月３０日和２００７年１月１日的余额主要为产品质量保证款。
截至２００７年６月３０日和２００７年１月１日，公司总负债分别为４，４９０，９４４．４４万元和４，１５５，２２６．１８万元，主要包括吸收存款及同业存放、应付账款、其他应付款、应付票据和长期应付款。
截至２００７年６月３０日，公司流动负债余额合计３，７９６，９９８．３６万元，占总负债的比例为８４．５５％。２００７年６月末流动负债余额比２００７年初增加３０８，９５９．９３万元。截至２００７年６月３０日，公司非流动负债余额合计６９３，９４６．０８万元，占总负债的比例为１５．４５％。２００７年６月末非流动负债余额比２００７年初增加２６，７５８．３４万元。
截至２００７年６月３０日，公司控股子公司上汽财务公司吸收存款及同业存放余额为１，１２５，９３０．４７万元，占总负债的比例为２５．０７％。２００７年６月末吸收存款及同业存放余额比２００７年初减少１９９，８８２．１８万元，主要是因为上汽财务公司吸收的上汽集团及公司成员单位（公司本部及控股子公司除外）存款减少１８５，９１０．４４万元。
截至２００７年６月３０日，公司应付账款余额为１，０１３，７３０．０３万元，占总负债的比例为２２．５７％。２００７年６月末应付账款余额比２００７年初增加３５７，４５３．０９万元，主要是因为公司２００７年上半年整车和零部件的生产销售情况良好，增加了原材料的采购规模，应付账款相应增加。
截至２００７年６月３０日，公司其他应付款余额为６４２，４３８．１０万元，占总负债的比例为１４．３１％。２００７年６月末其他应付款余额比２００７年初增加１０３，５８１．５４万元，主要是因为：（１）公司２００７年６月从上实汽车发展有限公司收购上海汇众汽车制造有限公司（以下简称“上海汇众”）和上海万众汽车零部件有限公司（以下简称“上海万众”）各５０％的股权，截至２００７年６月３０日，应付上实汽车发展有限公司收购款项５．９亿元；（２）上海汇众、上海万众于２００７年６月末纳入公司合并报表范围，使得其他应付款增加１．７亿元；（３）上汽大众销２００７年上半年的整车销售情况良好，二级以下汽车经销商保证金及押金相应增加。
3、偿债能力分析
公司２００６年、２００７年上半年的偿债能力指标如下表所示：
| 财务指标 | ２００７．６．３０ | ２００６．１２．３１ |
| 流动比率 | １．０４ | ０．９６ |
| 速动比率 | ０．８６ | ０．７９ |
| 母公司报表资产负债率（％） | １３．１１ | １０．１０ |
| 合并报表资产负债率（％） | ５２．４７ | ５２．５４ |
| ２００７年１－６月 | ２００６年度（注） | |
| 利息保障倍数 | １４．５０ | ７．６６ |
注：２００６年度利息保障倍数为备考财务报表口径。
截至２００７年６月３０日和２００６年１２月３１日，公司母公司报表资产负债率均保持低水平，这与公司本部主要资产是长期股权投资的特点相适应。截至２００７年６月３０日，公司合并报表资产负债率为５２．４７％，与２００６年末相比略有下降。
截至２００７年６月３０日，公司流动比率和速动比率分别为１．０４和０．８６。公司２００７年６月末的流动比率和速动比率比２００６年末均有小幅上升，主要是因为２００７年６月末流动资产和速动资产分别比２００６年末增长１８．２７％和１８．４６％，均高于流动负债８．８６％的增长幅度。
２００７年上半年，公司利息保障倍数为１４．５０倍，比２００６年大幅提高，主要是因为２００７年上半年利息支出比２００６年全年下降４９．０６％，而利润总额比２００６年全年增长３．２８％。如果扣除公司控股子公司上汽财务公司的利息支出，公司２００７年上半年的利息保障倍数为２７．９０倍。
4、盈利能力分析
（１）收入构成分析
公司２００６年、２００７年上半年营业收入按产品服务类别分类的构成如下表所示：
| 项目 | ２００７年１－６月 | ２００６年度 | ||
| 金额（万元） | 比例 | 金额（万元） | 比例 | |
| 整车销售收入 | ４，５０２，３８６．５３ | ８８．５３％ | １０，１７７，５９３．７２ | ８８．０８％ |
| 零部件销售收入 | ４４６，６３２．０９ | ８．７８％ | １，３７５，８０６．５７ | １１．９１％ |
| 劳务及其他收入 | １３６，９４５．３４ | ２．６９％ | ７７０．１５ | ０．０１％ |
| 合计 | ５，０８５，９６３．９６ | １００．００％ | １１，５５４，１７０．４４ | １００．００％ |
２００７年上半年，公司的营业收入主要来源于整车和零部件的生产销售，同时还有少量代理采购材料业务，以及与整车和零部件销售相关的运输和维修业务，构成了劳务和其他收入。
２００７年上半年，公司整车销售收入占营业收入的比重为８８．５３％，与２００６年相比变化不大；零部件销售收入占营业收入的比重为８．７８％，比２００６年下降３．１３％，主要是因为：２００６年，劳务及其他收入仅包括与整车和零部件销售相关的运输和维修业务；２００７年上半年，公司将代理采购材料业务等其他业务收入合计１０８，３５６．７４万元并入劳务及其他收入。因此，２００７年上半年劳务及其他收入比２００６年增加１３６，１７５．１９万元，占营业收入的比重比２００６年增加２．６８％，使得零部件销售收入所占比重下降。
２００７年上半年，公司的整车和零部件业务集中在中国和韩国地区。其中，中国地区的主营业务收入占比为７３．３８％；韩国地区的主营业务收入占比为２６．６２％，主要是通过公司控股子公司双龙汽车实现的。目前，公司在国内的销售网点已遍布中国除台湾省以外的所有省（自治区、直辖市）。
公司２００７年上半年在中国地区实现的主营业务收入占比从２００６年的８２．５１％下降至７３．３８％，主要是因为公司自２００７年１月１日起执行新会计准则，原来纳入比例合并范围的上海通用、上海大众等合营企业不再纳入合并报表范围，主营业务收入相应减少。
（２）经营成果分析
公司２００７年上半年经营业绩如下表所示：
| 项目 | ２００７年１－６月 | |
| 金额（万元） | 占收入的比例 | |
| 营业总收入 | ５，１０６，７３４．８８ | １００．００％ |
| 其中：营业收入 | ５，０８５，９６３．９６ | ９９．５９％ |
| 营业总成本 | ５，１１０，１７１．４４ | １００．０７％ |
| 其中：营业成本 | ４，３７７，６８７．０８ | ８５．７２％ |
| 营业税金及附加 | ３９，４１１．４８ | ０．７７％ |
| 销售费用 | ３９２，４８０．７９ | ７．６９％ |
| 管理费用 | ２４９，１６７．８５ | ４．８８％ |
| 财务费用 | ４２，１８５．９５ | ０．８３％ |
| 投资收益 | ３５０，２３７．８８ | ６．８６％ |
| 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 | ２２３，０４８．９５ | ４．３７％ |
| 利润总额 | ３４１，８１１．５２ | ６．６９％ |
| 所得税费用 | ２６，９０７．０４ | ０．５３％ |
| 净利润 | ３１４，９０４．４７ | ６．１７％ |
| 其中：归属于母公司所有者的净利润 | ２７１，５８９．９５ | ５．３２％ |
①营业收入、营业成本、营业税金及附加分析
２００７年上半年，公司营业成本占营业收入的比例为８６．０７％，高于２００６年的８０．２５％，主要是因为根据新会计准则，上海通用、上海大众不再纳入比例合并范围，公司采用权益法核算对这些企业的长期股权投资和投资收益。目前，合并报表范围内的企业主要为上汽大众销、双龙汽车和上汽通用五菱汽车股份有限公司（以下简称“上汽通用五菱”），由于销售业务特点和产品特点，这些企业的毛利率低于上海通用和上海大众。因此，公司２００７年上半年营业成本占营业收入的比例上升，综合毛利率下降。２００７年上半年，公司营业税金及附加占营业收入的比例为０．７７％，低于２００６年的２．５８％，主要是因为根据新会计准则，公司合营企业上海通用和上海大众不再纳入合并报表范围，使得公司２００７年上半年所销售整车的车型构成与２００６年不同。与２００６年相比，公司２００７年上半年所销售整车中适用较低消费税税率的车型占比增大，使得消费税占营业收入的比例仅为０．６３％，低于２００６年的２．５７％。因此，２００７年上半年营业税金及附加占营业收入的比例下降。
②毛利及毛利率变动分析
公司２００６年、２００７年上半年分产品服务类别的毛利贡献如下表所示：
| 项目 | ２００７年１－６月 | ２００６年度 | ||
| 毛利（万元） | 所占比例 | 毛利（万元） | 所占比例 | |
| 整车 | ５５９，４０７．１９ | ７８．９８％ | １，９４６，８０９．６５ | ８５．３２％ |
| 零部件 | １２４，８８０．２４ | １７．６３％ | ３３４，７１２．１０ | １４．６７％ |
| 劳务及其他 | ２３，９８９．４５ | ３．３９％ | １４０．０７ | ０．０１％ |
| 合计 | ７０８，２７６．８８ | １００．００％ | ２，２８１，６６１．８２ | １００．００％ |
公司２００６年、２００７年上半年分产品服务类别的毛利率和综合毛利率变化情况如下表所示：
单位：％
| 项目 | ２００７年１－６月 | ２００６年度 | |
| 毛利率 | 比上年 增加 | 毛利率 | |
| 整车 | １２．４２ | －６．７０ | １９．１３ |
| 零部件 | ２７．９６ | ３．６３ | ２４．３３ |
| 劳务及其他 | １７．５２ | －０．６７ | １８．１９ |
| 综合 | １３．９３ | －５．８２ | １９．７５ |
公司毛利主要来源于整车和零部件的生产销售。２００７年上半年，该两类业务毛利占毛利总额的比例分别为７８．９８％和１７．６３％。
２００７年上半年，公司综合毛利率为１３．９３％，比２００６年下降５．８２％，主要是因为执行新会计准则使得公司合并报表范围发生变化。根据新会计准则，上海通用、上海大众、上海申沃客车有限公司（以下简称“上海申沃”）等合营整车制造企业以及上海采埃孚变速器有限公司（以下简称“采埃孚变速器”）、上海通用东岳动力总成有限公司（以下简称“东岳动力总成”）等合营零部件制造企业不再纳入公司比例合并范围，公司采用权益法核算对这些企业的长期股权投资和投资收益。因此，２００７年上半年整车和零部件销售毛利率变化较大。