昨日，东方明珠刊登招股意向书，其增发项目正式进入发行期。公司将增发数量不超过8000万股，募集资金约10.78亿元。东方明珠主营业务战略是以观光旅游为基础，以传媒投资为发展方向。本次增发的六个项目紧紧围绕公司目前的核心主业：旅游和传媒产业，通过本次增发有利于公司进一步巩固和拓展主营业务，增强公司在主营业务领域的核心竞争力。

　　值得注意的是，此次增发所投6个项目中，4个涉及传媒业，涉及资金占所募集资金的近70%。

　　从近年来东方明珠的发展轨迹不难发现，公司在夯实旅游基础的同时，正加大对传媒产业的投资力度。目前已建立起横跨报刊杂志、无线电视网络、有线电视网络、移动电视、楼宇电视、手机电视等多媒体的文化产业平台。

　　打造跨区域有线电视网络布局

　　东方明珠通过此次增发，将用1.6亿元收购东方有线网络有限公司10%股权；2.2亿元收购太原有线电视网络有限公司50%股权，其做大做强有线电视网络的决心可见一斑。

　　作为目前我国家庭入户率最高的信息工具——有线电视网络目前正经历着由模拟向数字升级的阶段。根据国家广电总局的计划，2008年用数字电视转播奥运会体育节目；并于2015年将在全国范围内全面实现电视节目数字化播出。这就意味着各地的有线电视网络需要在不到10年内完成平移。但由于数字化平移前期的投入较大，在目前区域割据的状态下，不少企业因缺乏资金或技术落后将无法最终实施。

　　就此看来，有线电视行业的整合势在必行。

　　作为一家上市公司，东方明珠的融资平台功能可为有线电视产业发展提供资金保障，这是一般区域性有线电视网络所不具备的；而其大股东上海文广集团，作为全国第二大传媒集团，在电视节目资源与数字电视制作方面同样具有显著优势，这些都将成为东方明珠在我国有线电视网络数字化平移以及产业整合阶段的独特优势。

　　本次增持东方有线股权最为市场关注，目前它经营着全球最大的有线电视城域网——上海有线电视网络，同时也是全国4000余家有线网络中规模最大、业务最全、效益最好的有线网络运营商。多达472万的有线电视用户，12余万互动电视用户，近40万有线通用户，以及2万多优质企事业集团用户形成了公司稳定的利润来源。2006年，东方有线网络实现主营业务收入11.82亿元，净利润1.28亿元。而根据规划，上海三年内将在市区范围内实现有线电视数字化平移，这意味着东方有线将在未来三至五年迎来其跨越式发展的黄金时期，而东方明珠无疑将成为此次升级的最大受益者之一。

　　另外，收购太原有线电视，被市场认为是东方明珠参与异地有线电视网络整合的第一步。资料显示，太原市有线电视覆盖率达90%以上，拥有用户65万，并已于2006年领先完成了数字电视的整体转换工作。这意味着该项目不仅免去了公司数字化平移的前期巨大投入，而且可以分享太原有线电视数字化整体平移带来的成长收益，成为公司利润的新增长点。加上此前参与的广电网络定向增发，公司在全国有线网络领域内进行的这一系列卓有成效的战略布点，足以加强东方明珠在全国广电网络业务领域的品牌效应和经营规模，未来极有可能成为中国最大的有线电视网络运营商之一，其估值水平有望与歌华有线看齐。

　　占领无线电视网络运营

　　推进新媒体业务战略布局

　　作为上海地区唯一有能力和许可进行全区域覆盖的公司，东方明珠承担了上海地区所有开路广播、电视的传输发射任务，以及部分数字信号的传输发射任务。目前，公司正在加快地面传输的数字化升级，并依托该技术，大力发展移动电视、手机电视、楼宇电视等新媒体产业。

　　东方明珠在国内率先启动移动电视项目，成为国内首家移动电视运营商。

　　截至目前，东方明珠已在8000多辆公交车、1万多辆出租车安装了终端，并在500多幢楼宇中拥有超过2000多个终端，日均覆盖人群超过1200万人次。2006年该业务收入近6000万元，净利润超过1100万元，东方明珠移动电视的品牌价值正逐步深入人心。

　　由于垄断了整个上海地区无线广播和电视发射以及数据传输等任务的东方明珠传输有限公司是东方明珠的全资子公司，这就意味着，通过无线传输实现的移动电视实时播放成为东方明珠的“专利”。这成为东方明珠移动电视吸引受众的重要原因，也成为了利润来源的重要保障。根据计划，公司将以2.0亿元参与上海地铁电视开发项目。

　　地铁电视是东方明珠着力打造的立体交通电视网中非常重要的一环。在成功达成公交、出租车、轮渡码头等重要交通设施的数字电视覆盖，并取得不错的经营效果后，公司全力争取将地铁这一上海城市交通中极为重要的领域纳入自己的大交通媒体平台。这也是东方明珠近期工作的重点所在。通过这一项目的实施，东方明珠将建立起一个涵盖所有上海重要市内交通网络的立体数字电视平台。这对于发挥公司综合资源优势，形成规模效应，继续扩大市场影响力和竞争力非常重要。这是实现公司在新媒体领域发展战略的重要一步。

　　在加快市区内无线发射传输业务的升级发展的同时，也正在积极推进市郊无线电视数字化进程。

　　本次增发募集资金中将1.6亿元用于地面数字电视“户户通”项目。该项目利用地面数字电视广播技术，通过对上海现有地面无线电视前端发射系统和传输、接收系统的数字化改造，将实现对上海全境电视用户的覆盖，特别是覆盖了目前100万左右因有线电视接入成本较高而未能实施的远郊农村用户。

　　此外，东方明珠近年来一直在大力推进手机电视的研发与布局。尽管目前手机电视标准尚未确定，但根据国家计划，手机电视将在奥运期间投入商用。近期广电总局对CMMB 手机电视的测试，进一步加快了这一进程。随着商用的临近，手机电视将成为东方明珠无线传输业务的又一亮点。

　　（公司巡礼）