在我国，过去由于治理结构的缺陷，A股上市公司并不重视分红，而大多数投资者投资证券市场更多的是博取股价波动的收益。近两年，在股改承诺兑现和上市公司治理结构发生根本性改变等多种因素作用下，上市公司分红比例有所提高。而随着我国股市规模的扩大，机构投资者的不断增多，价值投资理念正逐步成为市场主流。 但是，与成熟市场上市公司比较，我们的差距还是不小。

　　《股市扩大开放对国内上市公司构成四大冲击》一文中，颇有启示的是一组成熟市场上市公司的分红回报数据。一些大蓝筹的分红方案让人好生羡慕，如花旗集团今年已四次分红，每次0.54美元/股，全年2.16美元，现在股价30美元左右，加上送股等因素其复权价在1991年初约为1.45美元，17年翻了20多倍；微软公司今年四次分红，全年0.41美元/股，现在股价35美元左右，加上送股等因素其复权价在1991年初约为1.16美元，17年翻了30倍多。在道·琼斯30种股票中，几乎所有公司都在漫长的时间里持续不断地每年按季分四次给股东发放现金红利。

　　在海外股市，包括我国香港股市，上市公司对投资者的分配模式是“按季分红”，而且一般都是“四季等分”。据专家分析，按季分红有利于引导长线投资，淡化年度行情炒作。由于四季均分的红利模式大大降低了按年分红的不透明和随意性，从而规避了“年报行情”带来的年终“压赌”和市场过度投机，有利于引导投资者形成价值投资理念，进而有利于市场稳定与健康发展。

　　随着2008年的临近，上市公司年报披露的帷幕也将拉开。我们暂且不去管它“按季分红”还是“按年分配”，对于投资者来说，除了公司业绩增长之外，分红能力愈来愈成为检验投资回报的重要指标。我们期待着2007年的分红潮来临。