主力资金瞄准投资良机

　　□渤海投资研究所

　　SST新智、ST长运等具有重大重组题材的个股在大盘调整时期出现的涨停效应令市场震撼不已，展示了资产重组、整合题材的巨大魅力。时值大盘反弹之际，周五八一钢铁、蓝星清洗等重组题材股亦跨入涨停阵列，再次展现了重组板块的魅力。而年底正是很多公司重组的关键时期，在众多相关题材股的强势涨停的带动下，重组题材或将孕育出更多的反弹先锋，目前正是提前布局资产重组股，把握重大投资机会的绝好时机。

　　并购重组所涵盖的范畴很大，从央企的资产注入、整体上市到亏损一族的卖壳，只要涉及资产的重大变化，都可以归为重组股范畴，所以，重组带给市场的获利机会，远超过任何题材，重组给市场带来的增量收益，甚至会超过市场本身的业绩增长，因而对于重组股的参与，不仅有交易性机会的把握，更包含了重组引发的价值重估风暴中的价值投资。

　　具体来看我国企业的重组历程：股权分置造就了长期的投机性重组；《上市公司收购管理办法》等政策尽管带来了重组手段的创新，但股权割裂问题仍未解决，这决定了虚假重组只会越来越隐蔽。而从2003年3月至2007年9月，中国资本市场发生了三项梯次推进的重要变革：国有资产管理体制的确立、股权分置改革和上市公司资产重组管理体系的完善。这三项递进改革使我国资本市场迎来了实质性资产重组时代。

　　重组、整合是我国证券市场诞生以来一直被持续炒作的经典题材。在全流通的市场上，投资者越来越注重价值的发现和投资，而资产重组无疑给广大投资者寻找潜在价值股指明了方向。从历史经验看，资产重组板块通常都为主力资金的运作提供了广阔的空间。因此，资产重组题材一直都是市场竞相追逐的焦点。

　　更重要的是，资产重组还为上市公司带来了强烈的后期资产注入预期。重组后的公司通常将经营方向明确、管理能力提高、市场竞争力大幅提升等优势明显反映在其股票价值上，使得大股东对上市公司进行资产支持的动力也随之增强。当前资产注入题材普遍得到市场的关注也说明了资产重组所带来的极大的价值发现契机。临近年末，我们迎来了资产重组的多发时期，相应的在二级市场上也将迎来又一轮强大的财富效应，从近期ST长运、SST新智等个股的连续涨停中已经可见一斑。

　　在操作选择上，我们认为，近期低价重组股有望获得资金青睐。目前市场仍处于调整中的反弹，缺乏持续性的领涨板块，主力资金需要寻找能够引起市场瞩目和激发市场兴奋点的投资热点，这样，重组板块无疑就是较好的选择。尤其是从近期盘面来看，SST新智、ST长运以及近期复牌后持续上攻的长百集团，均是低价重组股的代表。在热点的扩散效应下，两市其他相关的低价重组股有望在后市揭竿而起，在实战中值得投资者重点关注。