近期《土地储备管理办法》的出台充分显示我国的土地供应正式迈入“储备管理时代”。业内开始将视线转向利润可观的土地一级市场，开发商争食土地一级开发这块大蛋糕的趋势愈发明显。绵世股份正是因为抢占了这个先机得到了资本市场的认同，一个以土地一级开发为主业的绩优地产公司，开始展现在投资者视野。

　　持续发展是关键

　　业内人士坦率地指出，一级土地开发商的业务模式核心就是企业垫资替政府办事。不过，钱虽赚得稳当，还得先判断我国一级土地开发业务是否具有可持续性，目前看来这个答案还是肯定的。资料显示,我国城市化进程明显加快，1978年到2006年的28年间，城市人口比例从最初的17.92％提升到43.9％。

　　改革开放较早的上海、广州等地区全权委托实力雄厚的公司去做土地一级开发的模式，也带来了示范效应。1992年以前，上海、广州等城市的土地一级市场的开发主角是地方政府，由于资金压力大，所以土地一级市场发展缓慢；1992年以后，上海、广州等城市迎来第二次发展机遇，地方政府开始从土地一级市场中脱离出来，全权委托实力雄厚的公司介入土地一级市场，地方政府同时也有更多的财政收入，促使了城市经济的快速发展。现在成都等二三线城市也采取了相同模式，为具备实力和经验的公司带来了新的机遇。

　　绵世股份借助子公司在土地一级开发市场的良好品牌，在成都连续参与了两个片区总计约4000余亩土地的一级开发。绵世股份借壳原中石化旗下的燕化高新而来，凭借旗下子公司从事土地开发，初显其高速成长的势头；其整理开发的一级土地随着房价的节节攀升，招拍价也随之飙升，其最近一次拍卖以每亩1270万元、总成交价约16.94亿元拍出土地。资本市场对此迅速反映，在其后一个月时间，绵世股份股价最高涨幅也达到170%。

　　开始进入收获期

　　日益趋紧的货币政策必将对银行贷款有所抑制，如9月底出台的房贷新政、刚宣布提高的准备金率等，对房地产企业的融资和个人房贷的发放虽然都带有一定的负面影响。但对自有资金充足，且项目能够得到当地政府支持的绵世股份来说，业绩保持高速增长当是必然。

　　作为沪深两市中唯一一家纯粹从事土地一级开发的上市公司，绵世股份开发土地所需现金流充沛，获利也十分丰厚。

　　其全资子公司成都天府新城房地产开发有限公司与政府相关部门合作，在四川省成都市成华区保和乡进行土地一级开发工作。2007年5月25日，完成了项目二期开发117亩地块的拍卖工作，起拍价每亩200万元，拍卖最终成交价达每亩365 万元，实现总收入4.27亿元。2007年9月19日，绵世股份再次发布公告，成功卖出上述项目的133亩土地，起拍价为每亩280万元，最终成交价为每亩1270万元。9月份的土地拍卖虽然还在进行成本核算，但收入可观不容置疑。虽然利润按结算确认时间需要3到6个月，但可以期待的是，其一级土地开发的可观利润，会让绵世股份“大放异彩”。

　　根据公司的公开信息显示，在同样地点还有约300亩已经整理的“净地”等待手续完备后进行“招挂拍”；其另一子公司中新绵世在成都郫县进行的一级土地开发进展顺利，很快也将进入收获期。