军工板块：重大变革带来重大机遇

　　军工行业作为国家长期的重点投入的一个行业，聚集了国家最尖端的人才和技术，很多先进的科学技术都是最先应用在军事领域，一旦转为民用，则具有很高的外部效益。近期，国防科工委制定出台了《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》。根据办法，政府鼓励境内资本(指内资资本)以及有条件的允许外资参与军工企业改制。尤其是允许国有控股的境内上市公司可以对国有控股的军工企业实施整体或部分收购、重组，这将对我国资本市场和上市公司带来深刻的影响。

　　《办法》规定，改制后的军工企业，在重新申请取得武器装备科研生产许可证并具备相关科研和生产的条件下，可以承制军品业务。这就意味着其他国有资本以及具备条件的其他社会资本，可以通过改制后的军工企业，参与非核心军工产品生产配套业务。军工企业重组改制后，将大量引进各类社会资本，从而改变军工企业过去只靠国家投入的融资模式，预计将会有更多的军工企业借助资本市场进行融资和发展。《办法》的出台后将会有更多的军工企业开始重视和利用资本市场进行融资，这将促使军工企业从自身实际利益和长远发展的角度出发，从制度和行动上推进军民品业务的分离和独立。

　　建议重点关注该板块三大类上市公司：有望成为民品业务龙头的企业、具备参与军工业务资格的上市公司，以及具备资产注入与业务重组预期的公司。重点关注：航天长峰、火箭股份、西飞国际等。

　　（德邦证券 于海峰）