2007年是市场波动剧烈的一年，债券市场收益率连续上升，从短期债券到超长期债券，没有一支债券收益率不在上升；收益率曲线形态持续变化，10年国债与1年国债点差年初100点，6月份一度超过180点，年底仅70点左右；利率互换价格也在不断大幅波动，3年期IRS年初价格不足3.0%，6月中旬一度上升至4.20%，年末又回到不足3.80%。

　　面对这样一个波动的市场，以“事后诸葛亮”的视角看，还是有很多交易机会的。例如，针对收益率曲线形态变化，年初如果卖长买短，或者年中卖短买长，并始终使交易组合的基点价值控制为0附近，是存在不错的交易收益的；再例如，年初如果坚决看空债券市场价格，则可以进入利率互换市场，“付固收浮”，在三季度初是能够以相当不错价格平仓的。事后看来，2007年类似这样的交易机会还很多。

　　但是，从银行间市场近几年的交易现实情况看，大部分机构对交易参与的力度并不足够，特别是资金雄厚的机构，动辄在一级市场一掷“亿”金，在交易上却往往无为而治。市场中专注于交易的交易员数量稀少，且多是机制活、思路广的外资投行、国内券商等机构的交易员。相对于存量规模已经超过11万亿元，年交易规模已经接近30万亿元的银行间市场而言，真正以交易为职业的群体显得那么渺小，更不要谈以交易为事业了。

　　一个波澜不兴，或者有了波浪甚至大风大浪却无人理睬的市场，的确令每一个关注债券事业的人不能满意。

　　从效益上看，对于大机构而言，投资的收益确实远大于交易，一笔几十亿元的投资每年的票息就可以上亿元，这需要若干笔交易的利润才能匹配。可是，从微观层面看，一笔交易毕竟也可能带来几十万甚至几百万的利润，一个素质良好的交易员也有能力为机构带来百万甚至千万的利润。对于持续需要利润来源的机构而言，是有必要积少成多、聚沙成塔的；对于机构内部的交易员而言，接受挑战，成就交易业绩，也是很多人个人价值的一种体现。因此，重视交易业务，于公于私，是两利的事情。但愿随着市场越来越完善，越来越发展，交易能够成为一大批交易员的终身事业。