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      2008 年 1 月 3 日
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    B8版:上证研究院·宏观新视野
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      | B8版:上证研究院·宏观新视野
    今年:世界经济有望继续保持较快增长
    世界经济运行面临三大潜在风险
    世界经济基本面向好并呈现五大特点
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    世界经济基本面向好并呈现五大特点
    2008年01月03日      来源:上海证券报      作者:(刘冰)

      2007年,世界经济继续保持过去5年来平稳较快增长的态势。与此同时,“走势分化”的现象继续发展,世界经济在运行过程中呈现与前几年迥然不同的一些特点。

      一、世界经济保持平稳较快增长,但地区差异有所扩大

      据国际货币基金组织最新估计,2007年世界经济增长5.2%(按PPP法汇总),比2006年慢0.2个百分点;据世界银行最新估计,2007年世界经济增长3.3%(按汇率法汇总),比2006年慢0.7个百分点。其中:发达国家经济增长略有放缓,发展中国家,特别是新兴市场国家整体经济形势表现良好。

      (一)发达国家经济增速有所放慢。过去5年以来,在发达国家经济持续攀升,但2007年美国经济由于房地产市场降温、居民消费增长转弱而明显放缓。在世界经济处于一体化的今天,发达国家之间连动影响非常明显。因此,受美国经济减速的影响,欧元区和日本经济增长虽可望持续,但增速也将有所减弱。据IMF预测,2007年,发达国家经济将增长2.5%,增速比2006年回落0.4个百分点。具体看:

      美国经济增速明显减缓。2007年前三个季度GDP同比分别增长1.5%、1.9%和2.8%,预计第4季度增长2.2%,全年增长1.9%,比2006年放慢1.0个百分点。从需求方面看,美国国内需求减弱,但外需扩大。2007年国内需求预计增长1.6%,比2006年回落1.2个百分点;对经济增长贡献1.9个百分点,贡献作用比2006年缩小1.0个百分点。其中,居民消费预计增长2.9%,回落0.2个百分点;固定资产投资下降2.1%,而2006年为增长2.6%。外需将对经济增长贡献0.3个百分点,比2006年扩大0.2个百分点。

      欧元区经济增长稳中趋缓。前三个季度GDP同比分别增长3.2%、2.5%和2.7%,预计第4季度增长2.2%,全年增长2.5%,比2006年放慢0.3个百分点。从需求方面看,欧元区内需增长放慢,外需稳定增长。国内需求预计增长2.3%,比2006年回落0.4个百分点;对GDP贡献2.3个百分点,比2006年缩小0.2个百分点。其中,居民消费增长1.6%,回落0.3个百分点;固定资产投资增长4.4%,回落0.8个百分点。外需将拉动GDP增长0.4个百分点,拉动作用扩大0.2个百分点。

      日本经济继续稳步复苏。前三个季度GDP同比分别增长为2.4%、1.5%和2.1%,预计第4季度增长1.7%,全年增长2.0%,比2006年放慢0.2个百分点。从需求方面看,日本居民消费需求和外需稳定增长,投资需求下降。国内需求预计增长0.9%,回落1.4个百分点;对经济增长贡献0.9个百分点,比2006年缩小0.4个百分点。其中,居民消费增长1.6%,加快0.7个百分点;固定资产投资下降0.8%,而2006年为增长3.3%。外需对经济增长将贡献1.0个百分点,比2006年扩大0.2个百分点。

      (二)发展中国家,特别是新兴市场国家经济表现较好,成为世界经济增长的重要来源。在发达国家,特别是美国经济出现疲软的情况下,发展中国家,特别是新兴市场国家作为世界经济增长的“火车头”的作用更为抢眼。IMF预测2007年发展中国家经济将增长8.1%,增速与2006年持平。具体看:

      亚洲新兴经济整体形势良好。近年来,亚洲国家贸易结构日趋合理,经济相关性提高,抗风险能力加强。目前区内贸易额占总贸易额50%以上,对区外发达经济体的依存度大大削减。受这些因素的支撑,2007年亚洲地区的发展中国家经济形势良好。据IMF预测,2007年中国经济增长11.5%,印度8.9%,

      “金砖四国”中的其他两个国家俄罗斯和巴西也表现不俗。俄罗斯制造业和石油开采业生产增长速度加快,成为本国经济增长的一大动力。预计2007年俄罗斯经济增长7.0%;巴西随着财政状况改善、通胀压力减小,经济发展势头良好,预计全年经济增长4.4%。

      由于国际初级品市场价格上涨,拉美和非洲地区的发展中国家经济加快增长。2007年,预计拉美和非洲地区经济分别增长4.4%和6.2%,分别比2006年加快0.6和0.7个百分点。

      (三)“金砖四国”增长动力充沛,对世界经济增长的拉动作用扩大。以“金砖四国”为代表的新兴市场和发展中经济体继续快速增长,对世界经济增长的贡献作用不断提高。

      据IMF和世界银行的数据显示(见右表),从按汇率法进行的汇总看,2007年,中国、印度、俄罗斯和巴西经济增长对世界经济增长的贡献合计为25.3%,贡献作用比2006年增加了3.6%;美国、欧元区和日本经济增长对世界经济增长的贡献合计为40.4%,贡献作用比2006年缩小了5.2%。从按购买力平价(PPP)进行的汇总看,2007年,“金砖四国”对世界经济增长的贡献合计为47.8%,比2006年增加了3.4%;美国、欧元区和日本贡献了18.9%,贡献作用缩小了4.1%。

      

      二、全球范围内失业率普遍下降,劳动工资成本有所提高

      受世界经济继续保持较快增长等有利因素的影响,全球范围内失业率普遍降低。据IMF预计,2007年发达国家失业率为5.3%,低于2006年的5.6%,其中,2007年美国失业率略有下降。1-11月份失业率基本保持4.4-4.7%之间,预计全年为4.6%,比2006年下降0.1个百分点,为6年来最低水平。欧元区失业率居高不下的形势大有改观,1-10月份失业率基本保持在7.1-7.5%之间,预计全年为7.3%,不仅比2006年降低1.0个百分点,而且是2000年以来最低水平。日本失业率在波动中持续下降,预计全年失业率为3.8%,将比2006年下降0.6个百分点。发展中国家和地区失业率也呈下降趋势。预计发展中国家失业率为3.5%,低于2006年的3.7%。随着全球范围内失业率的降低,许多国家,特别是发达国家劳动力市场趋紧,劳动工资成本提高。在一些发展中国家,随着社会保障制度的完善和最低工资水平的调整,劳动力成本有所上升。

      

      三、国际商品价格持续上涨,但全球通货膨胀仍比较温和

      由于世界经济继续保持较快增长,国际市场需求转旺,使得初级产品供需关系紧张,再加上地缘政治和投机因素,国际市场初级产品价格持续呈现大幅上升的态势。2007年以来,以石油为代表的能源价格一直在高位波动。据OPEC和美国能源署统计,OPEC一揽子原油月平均价格从1月份的每桶50.73美元升至10月份的79.36美元;纽约期货市场轻质原油月平均价格从1月份的每桶54.35美元升至10月份的85.66美元。IMF预计2007年国际原油年平均价格为每桶68.52美元,比2006年上涨6.6%。与此同时,全球原材料市场特别是重要矿产资源及其产品的价格都已普涨,其中,铜、煤炭、铁矿石、橡胶等价格上涨幅度较大。2007年以来,国际粮食市场行情开始上扬,世界银行预测,2007年全球粮食价格上涨14.6%,比2006年高4.9个百分点。其中,谷物类价格上涨18%,比2006年高1.2个百分点。

      2007年以来,全球通货膨胀比较稳定,CPI变动基本稳定。但对于发达国家来讲,在紧缩货币政策控制下,价格变动出现回落之势;对于经济快速增长的发展中国家来说,通胀压力较为明显。据IMF最新预测数据显示,2007年全球CPI上涨3.9%,与2006年相比上涨0.3个百分点。发达国家CPI预计上涨2.1%,比2006年回落0.2个百分点。

      

      四、世界贸易增长有所放慢,贸易不平衡状况有所缓解

      随着世界经济增长趋缓,世界贸易增长速度有所放慢。据OECD最新预计,2007年世界贸易量将增长7.5%,比2006年回落2.1个百分点。与此同时,世界贸易不平衡状况有所缓解,主要表现在发达国家整体贸易逆差有所缩小,其中,美国贸易逆差略有缩小,欧元区和日本贸易顺差继续扩大;新兴市场和发展中国家贸易顺差有所缩小,但亚洲地区的新兴市场国家和发展中国家贸易顺差继续呈扩大趋势。具体看,2007年,OECD整体经常项目逆差预计为4460亿美元,比2006年缩小22.6%,2007年是OECD整体首次扭转自2003年以来经常项目逆差逐年扩大的势头。

      

      五、全球外国直接投资呈现持续增长的势头,但增速各不相同

      联合国贸发会议认为,世界经济仍呈扩张之势,企业利润不断增加,投资环境进一步改善,同时,石油和原材料等商品价格高企导致跨国公司加大对外投资、寻求资源等原因,使得全球外国直接投资继续保持自2004年以来持续增长的势头。2006年,全球外国直接投资总量达13060亿美元,比上年增长38%,接近2000年达到的峰值14110亿美元,创历史第二高纪录。流入发达国家8570亿美元,比上年增长45%;流入发展中国家4490亿美元,增长21%。2007年以来,这种增长的势头仍在延续。从发达国家看,受跨国公司大规模并购活动增多,企业盈利增加以及美元贬值等因素的影响,美国吸引的外国直接投资增加幅度较大,欧元区有所增加,日本则略有减少。从发展中国家看,IMF预测,2007年流入发展中国家的外国直接投资将增长20%以上。(刘冰)

      世界主要国家和地区对世界经济增长的贡献

      单位:%

                            

     汇率法进行汇总PPP进行汇总
                        

    2006年2007年2006年2007年
        

    GDP增长率贡献率GDP增长率贡献率GDP增长率贡献率GDP增长率贡献率

    世 界4.0100.03.3100.05.4100.05.2100.0
    美 国2.925.31.917.42.912.51.98.0
    欧元区2.812.72.513.62.87.92.57.9
    日 本2.27.62.09.42.22.62.03.0
    中 国10.714.011.516.110.728.811.530.7
    印 度9.24.18.94.79.210.68.911.4
    巴 西3.71.94.42.63.71.84.42.3
    俄罗斯6.71.67.01.96.73.27.03.4

      资料来源:IMF和世界银行在线数据库