启动内需是2008年宏观经济调整的重要方向，国家将会出台一系列政策加速这一进程的到来。温和通胀下的消费升级，将使医药行业保持快速增长。

　　中恒集团公司上半年实现营业利润2850万元，同比增长462％；实现净利润2069万元，同比增长401％。公司主营产品血栓通粉针供不应求，带动公司的业绩快速增长，股价近期有望持续强势上行。

　　2006年，梧州鸳鸯桥公司成为中恒集团的控股股东，民营企业家许淑清成为公司的实际控制人，公司也从国企彻底变成民营企业。新股东入住后公司剥离了水电业务等其它低效资产，确立了以中药业为核心、适时发展房地产业的战略目标。在公司的主业结构调整后，制药业务占2007年中报主营业务收入的比重达到94%。

　　公司的制药业务产品优秀、盈利能力突出，处于快速增长时期。公司制药业务的主要来源是其控股98.08%的梧州制药。梧州制药上半年收入11503万元，净利润2281万元，同比增长18％、56％。制药业务毛利率57.62%，较去年提高了7.7 个百分点，净利率达到19.8%。盈利能力的提升主要是由于公司的主导产品——血栓通粉针，正处于“价涨量增”的爆发式增长通道，该产品的毛利率和净利率高达近80％和40％。2007年上半年公司在大股东入主后尚处于调整期，制药业销售额增幅并不显著，但随着各项工作逐渐理顺，销售形势已十分良好，2007年下半年业绩开始大幅增长。公司新的医药生产基地有望在2008年投产，届时将缓解产能瓶颈，并促使其制药产业实现整体跨越。

　　血栓通进入国家甲类医保目录，享受不降价的优惠政策，公司目前出厂价不到7元，而零售价高达35元和56元（150毫克和250毫克），一旦公司自己的营销公司销售能力提升，将来药品获得专利保护，则提价的空间将随之打开。公司2007年毛利率逐季呈不断提高的趋势，随着血栓通在药品中销售中的比例越来越高，公司制药业务的综合毛利率将稳步提高。

　　在主业快速增长的同时，中恒集团还有房地产业务和参股券商的概念。公司积极进行土地储备，目前在江苏、长沙、广东、山东等地均有多个房地产项目在洽谈之中，年内有望新增500-2000亩土地储备。地产业务预计在2008年开始贡献收益，未来对制药业的发展将形成有力支持。2007年7月份公司股东大会表决通过了对国海证券增资1936万元的议案。增资后中恒集团将合计持有国海证券7936万股，占国海证券增资后总股本的4.96%。如果国海证券在今年能成功借壳S*ST集琦上市，将会给公司带来丰厚的投资收益。

　　在公司的主业结构进行调整后，公司的盈利能力发生了质的变化，机构持股的比例也不断上升，截至2007年9月30日基金持股占公司流通股的比重达到14.85%。中恒集团在去年12月初开始价涨量升的走势。周四放量上涨，成交量突然放大并创4个月来的新高。周五蓄势微涨。伴随着市场的年初上涨行情，该股有望在近期创新高，其合理估值不断提高，投资评级“增持”，可积极关注。