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⊙渤海投资研究所 秦洪
周边市场回落无碍大盘上升趋势
上周五，美国经济数据显示非农就业人口仅仅增长1.8万人，远远低于市场预期，失业率也从4.7%上升至5%，受此影响，美国股市抛盘如雨，出现急挫，道指急挫256.54点，纳斯达克跌幅更为惨烈，下跌幅度为3.77%。分析人士认为，这反映出美国次贷以及高油价的负面影响正在日益显现，美国经济增长前景不容乐观。由于全球经济化的趋势日益明显，这必然又会影响到A股市场机构资金对我国经济增长前景的担忧，因此有分析人士担忧A股市场会受到美国股市急挫的影响。
如果从一个中长期的角度来看，笔者认为美国股市的急跌的确会制约A股市场的走势。但就短线走势来说，影响可能并不大，一是因为近期市场走势显示出资金的偏好在于年报业绩，主要指的是2007年业绩超预期增长和2007年报的高比例送转增股本预期，对于周边市场的走势反应并不敏感。二是因为2008年开始将意味着银行信贷资金有所宽松，从而提振多头的做多底气，故A股市场有望摆脱周边市场的疲软影响，出现相对独立的上涨行情。
主线清晰 市场仍震荡盘升
更为重要的是，从近期A股市场的走势来看，市场已经形成了两大主线，一是前文提及的年报业绩行情。由于年报披露尚未正式公布，故笔者认为近期以来的年报业绩浪行情才处于热身阶段，上周末的高分配预期为核心的年报业绩浪的短暂退潮，只是拳头缩了回来，但一旦再度伸出去将更为有力。更何况，在年报业绩浪的主角题材尚未正式兑现之前，入驻其中的各路资金自然是不愿意提前减持的，故年报业绩浪行情的做多主线仍将发挥着做多的动能，从而牵引着大盘的震荡盘升。
二是2008年业绩相对确定增长的品种。这是机构资金在上周新近挖掘出的主线，主要体现在银行股、地产股以及行业景气相对乐观且未来景气度有望延续的品种。其中银行股的业绩增长动能主要在于2008年税负的降低以及2007年持续六次降息后所带来的息差扩大影响。而地产股的业绩相对确定，主要在于2007年三季度大量的预收账款将在2008年陆续结算利润，由于这些大量的预收账款是2007年的房价、2005年甚至是2004年的地价，因此盈利能力将相对乐观。机构资金开始关注这些已经锁定2008年业绩风险的品种，从而成为大盘新的做多动力，牵引着大盘的震荡盘升。
关注两类品种
循此思路，笔者认为投资者有两个操作途径，一是从目前两大主线中寻找相对有潜力的品种，其中中小板块的品种适宜低吸，如威海广泰、东方海洋、澳洋科技等。而地产股、银行股等2008年业绩已基本被锁定的品种也可低吸持有，银行股中的浦发银行、招商银行、交通银行、宁波银行，地产股中的大连友谊、招商地产、中航地产、华发地产等可跟踪。
二是从2008年基本面积极改观的品种中寻找投资机会。历史经验显示出，不管大盘如何震荡，只要公司基本面发生积极改观，就必然会引发资金介入，从而带来投资机会。因此，在实际操作中，可以密切关注那些基本面存在着积极改观的品种，比如说产能释放从而提升公司盈利能力的个股，巨轮股份、德美化工等品种就是如此。再比如说大量参股优质公司股权的品种，重庆路桥、博闻科技以及工大首创等品种就是如此。