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      2008 年 1 月 10 日
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      | 2版:焦点
    黄金期货开门红 盘中创下全球最高价
    中国黄金和江铜抢下第一单
    中国期市悄然转型
    尚福林:
    支持黄金期货与现货市场协调发展(上接封一)
    期货概念股大放异彩
    现货企业套利交易首战告捷
    黄金牛市
    暂难逆转
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    中国期市悄然转型
    2008年01月10日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 钱晓涵
      媒体在现场采访 新华社 图
      黄金期货开盘大涨 本报记者 徐汇 摄
      交易员紧张工作 本报记者 徐汇 摄
      ⊙本报记者 钱晓涵

      

      国内期市今年上市的第一个期货品种——黄金期货终于在上海期货交易所挂牌交易。今后,国内期货市场所扮演的角色将不仅仅是传统意义上的“为大宗商品定价”“为企业提供套期保值平台”,随着黄金期货的上市,期货市场还将承担起“把脉”宏观经济冷热的重任。

      众所周知,股票市场是反映国家经济健康程度的晴雨表,而期货市场则是体现未来商品价格的风向标。市场经济的本质就是要充分发挥价格这一“无形之手”的作用,来指导生产、分配、消费等各个环节的行为。西方发达国家的成功经验表明,建立一个完善、高效的期货市场是现代市场经济所必不可少的。

      但我国期市在相当长的一段时间内都处在清理整顿之中,交易品种稀少,参与资金有限,机构投资者缺乏,期货市场本应具备的功能根本无法得到充分发挥。

      这种局面近几年来发生了质的改变,随着“积极稳妥地发展期货市场”写入去年的政府工作报告,以及“金融期货”写入新版《期货管理条例》,期货市场的环境已然发生了深刻变化:一方面,现有期货市场蓬勃发展,2007年我国期货市场成交金额突破40万亿,同比激增九成以上,涌现出了7家全年代理成交金额超万亿的特大型期货公司;另一方面,因美元贬值导致的流动性过剩令居民和企业手中的金融资产与以往相比大幅度增加,寻找金融衍生品进行风险管理的愿望也变得史无前例地强烈。

      事实上,我国自1995年因“3·27事件”叫停国债期货交易后,再也没有推出真正意义上的金融期货合约;而在国外,金融期货、期权的成交量已经占到整个期货、期权市场总成交量的90%以上。

      令人颇感欣喜的是,兼有商品和金融双重属性的交易品种——黄金期货在此时问世,业内人士普遍认为,黄金期货的推出不仅将提升商品期货市场的金融属性,也将为真正的金融期货品种上市投石问路。

      作为“最硬的通货”,黄金历来被看作是抵御通胀风险的利器。在流动性过剩的年代,人们往往通过购买黄金寻求保值。与身俱来的金融属性让黄金自古就成为了一种特殊的商品,得到普通百姓的青睐。

      黄金期货推出后,必然会成为金融机构对冲金融资产风险的重要工具。“高处不胜寒”,无论是基金公司还是保险公司,凡是手中握有大量金融资产的机构,随时可能面临资产大幅缩水的风险,黄金期货无疑能从很大程度上化解金融机构的这种担忧。

      实际上,自2004年期货市场恢复新品上市以来,监管部门先后批准了包括燃料油、白糖、豆油在内的11个新品种,但还没有一个新品种像黄金期货这般受到广泛关注,究其原因,主要在于黄金期货特有的金融属性上。具有金融属性的期货市场对国家宏观经济的敏感程度必然更高,而期货市场金融属性的“归位”也必然使其功能的发挥更为充分。