尚处牛市估值中枢

　　深圳证券信息公司最新报告认为：

　　深成指中小板指

　　尚处牛市估值中枢

　　⊙本报记者 黄金滔

　　深圳证券信息公司日前发布的《深成指及中小板100指数调整报告》指出，截至2007年底，深成指、中小板指尚处于牛市估值中枢，市场整体表现正常。

　　上述报告指出，截至2007年12月28日，深成指收于17700点，动态市盈率38.7倍，恰好处于牛市估值中枢，堪称完美收官。从深成指2007年动态市盈率变化看，尽管指数在不断的上涨，但基本上是对上市公司业绩增长预期所至，深成指动态市盈率全年大部分时间在30~40倍之间波动，最高不到45倍。这显示出市场整体运行正常，投资者预期符合牛市平均水平，主板市场日趋成熟。

　　基于中小板上市公司的高成长性，其牛市市盈率中心区位于60倍左右，正常波动区间为40-80倍动态市盈率。2007年前三个季度，中小板指的动态市盈率从34倍逐步升至80倍，内在估值压力促使中小板指在9月份率先展开调整。随着三季报业绩披露，中小板指动态市盈率迅速下降至60倍，为指数再度走强创造了空间。年底收盘时，中小板指动态市盈率为65.6倍，处于估值中枢附近，市场整体表现正常。