|
⊙本报记者 秦媛娜
正式推出业已一年的Shibor（上海银行间同业拆放利率）在利率互换市场正不断提升自己的定价话语权。最新公布的数据显示，去年12月以Shibor作为参考利率的利率互换成交名义本金总额占据了市场总成交金额的半壁江山。
据银行间同业拆借中心公布的数据，去年12月，利率互换市场成交的名义本金总额为80.25亿元。所参考利率共有6个品种，包括7天回购定盘利率、隔夜Shibor、1周期Shibor及1年定存利率等，其中以隔夜、1周、3个月和3个月5日均值在内的4个期限Shibor作为参考的成交额共有44.13亿元，占比高达54.99%，首次超过了一直处于头号垄断地位的7天回购利率。
然而一年前Shibor推出之时，以其作为参考利率的利率互换规模仅为0.45%。统计数据显示，自去年1月份以来，Shibor定价的利率互换占比稳步走升，前7个月还均保持在5%以内。但从8月份开始出现了较大的起色，当月占比首次超过10%达到了16.66%，10月份又首次超过市场总量的三分之一，到了去年的最后一个月，这一类交易更是继续发力，超过全月成交总净额的一半。
除了规模上的显著增加，Shibor在参与利率互换定价中的期限品种也经历了一个不断丰富的过程。从起初只有3个月Shibor的单打独斗，到3月份1天和7天期Shibor的加入，7月和9月还分别出现了3个月5日均值和10日均值的新品种，12月份1周期Shibor也作为新成员加入其中。
但是Shibor是否真的已经深入人心，距离真正成为市场基准利率更近了，仅凭在利率互换市场中的表现理由似乎还不够成分。某国有大行衍生产品交易员表示，由于监管层在力推Shibor，机构在利率互换定价时也会比较合作，尽量使用Shibor定价。但是Shibor目前还仅为报价利率，而非成交利率，预测起来比较困难，相比之下7天回购利率的走势反而更加市场化，因此在考虑Shibor作为参考的利率互换交易时，他们仍然非常谨慎。
何谓利率互换
利率互换是指交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换。债务人通过利率互换，将其自身的浮动利率债务转换为固定利率债务，或将反向操作。
在以Shibor为参考的利率互换中，Shibor就充当了标示浮动利率债务成本的作用。