汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌15日在北京表示，为贯彻从紧的货币政策基调，央行将会更多依赖数量型工具和行政调控手段。他预计，为了抵消外汇储备增长所带来的流动性，中国央行需要把存款准备金率提高到至少19%的水平。

　　屈宏斌是在汇丰环球经济展望会上作上述表示的。他同时预计，美联储降息将会影响中国利率和汇率的操作空间，预计今年上半年央行最多加息27个基点，人民币汇率全年升幅将在7%左右。

　　展望2008年的中国经济，屈宏斌认为，中国经济正面临着前所未有的挑战，一方面经济存在走向全面过热的风险，另一方面又面临着美国经济衰退导致的超调风险。目前来看，美国经济衰退正在从房地产部门向其他部门蔓延，其经济衰退的可能性增加。

　　屈宏斌指出，目前中国经济并没有与美国经济脱钩，如果这种衰退蔓延到消费领域，不可避免将对中国出口产生影响。目前美国市场仍然是中国最大的出口市场，在出口额中所占比例为26％－28%，一旦美国经济衰退，中国经济出现超调的可能性非常大。

　　正因为如此，他认为，中国今年“双防”的基调不会改变，但是在实际操作中可能会比较温和。货币政策方面，央行在价格工具方面的调控空间比较小，所以利率和汇率政策的动作不会很大，即便是央行出台更加严厉的价格调控手段，也需要限制资本流入方面的政策配合。

　　但是屈宏斌也表示，如果美国经济陷入衰退，中国政府可以通过放宽政策，加大公共开支，通过兴建城市经济适用房和农村基础设施等手段加以调控，将中国经济增长保持在7％-8%以上的水平。