我国风投业呈“井喷”之势

　　去年投资额近400亿

　　中国风险投资者俱乐部昨天在中国风险投资大会上公布了我国2007年度的风险投资状况，显示2007年投资总额超过398.04亿元，为2006年投资金额的2.5倍以上；投资项目数高达741个项目，为2006年的2倍以上。⊙本报记者 薛黎

　　据中国风险投资者俱乐部统计，2007年共有109家风险投资公司扩资或新募集基金，筹资金额达893.38亿元，达到2006年度的新筹集资金额的4倍以上。

　　截至2007年底，在中国风险投资机构管理的风险资本总量超过1205.85亿元，是2006年底风险资本总量的2倍，平均每家风险投资机构管理的资本额达到8.492亿元。

　　2007年中国风险投资的良好发展得益于促进风险投资发展的内外部环境都得到了进一步优化，中国风险投资俱乐部分析认为，《创业投资企业管理暂行办法》配套政策的《关于促进创业投资企业发展有关税收的通知》出台，新修订的《中华人民共和国合伙企业法》正式生效，以及2007年宏观经济形势的利好、股市的火热都为原本火爆的风险投资行业提供了政策支撑。

　　在退出政策方面，中国国内资本市场的退出基本都是由本土风险投资机构主导，这为其带来了巨大的账面收入效应（经过一定的锁定期才能够实现实际的退出）。据统计，2007年我国共有157个投资项目实现退出，其中125个项目的退出金额达到92.6亿元，平均每个项目为0.75亿元。

　　另外，“创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市中小高新技术企业2年以上，符合条件者可按其对中小高新技术企业投资额的70%抵扣该创业投资企业的应纳税所得额”的规定也为风险投资的扩张提供了良好的后续环境。

　　我国政府对风险投资的推进作用也在加强，政府正从直接投资设立风险投资到建立政府引导基金，引导更多资金进入风险投资领域，并引导这些资金的投资方向。财政部和科技部、山西省、江苏苏州、天津市滨海新区等地区分别设立了政府引导基金，成为风险投资重要牵引力量。

　　风投业整体回报率降至30%左右

　　记者昨天从中国风险投资大会上获悉，2007年我国风险投资行业平均回报率在30%左右。风险投资“三成七败”的规律在2007年进一步显现，中国风险投资行业整体回报有所下降。

　　中国风险投资者俱乐部揭示了2007年中国风险投资发展的四大特点：

　　一是风险投资退出事件增多。据统计，2007年共有77家具有风险投资背景的企业在美国、日本、新加坡、韩国和中国国内资本市场上市，融资总额达1417亿人民币以上。

　　二是风险投资个案回报丰厚。风险投资行业单个项目的利润率有的可以达20倍以上，高的达到五六十倍也不足为奇。

　　三是风险投资行业整体回报不高。风险投资“三成七败”的规律在2007年进一步显现，成功失败案例综合平衡导致中国风险投资行业整体回报下降，据估算，2007年行业平均回报率在30%左右。

　　四是国内风险投资迅速崛起，许多大型企业集团也在积极参与，2007年度有36%的资金来源于大型企业集团，如纳爱斯、传化集团、江苏远东等分别成立的投资机构在国内影响日益增强。

　　新传统行业受风投青睐

　　继2006年科技、传媒和电信产业成为风投关注热点之后，2007年风险投资对新传统行业表现出极大的兴趣，中国风险投资者俱乐部昨天分析指出，2007年以特许连锁和电子商务为代表的新传统行业成为风险投资的重点投放领域。

　　目前，我国特许经营行业呈现稳健、快速发展势头，特许经营的复制性以及国内市场的广阔发展空间，吸引了众多海外风险投资公司。

　　中国风险投资者俱乐部指出，海外风险投资对特许经营企业有一定的评判标准，首先是青睐有清晰目标客户的企业；其次是青睐有广阔市场空间的行业，业内人士指出，企业每年增长不超过40%，一般很难吸引风险投资；三是青睐有牢固运营利润的企业；四是青睐能够提供可复制、可标准化的产品和服务的企业，这点最为关键；五是青睐管理较为强势的企业。

　　据介绍，餐饮行业作为我国服务业的重要组成部分，去年成为国内外风险投资机构关注的焦点，特许连锁餐饮行业的真功夫、一茶一座、迪欧餐饮等获得了巨额风险投资，味千拉面、全聚德实现成功上市，成为我国餐饮行业资本市场发展的里程碑。另外，连锁型经济酒店、服装连锁、医疗连锁、美容按摩服务性连锁以及BigCafe等网吧连锁企业都得到了风险投资。

　　据悉，有风险投资人士认为，销售鲜花、门票、母婴用品、手机、IT产品以及制造业等领域的电子商务网站能为他们带来10倍以上的回报。

　　而此前让风投看好的视频网站行业则在“2008年国家广电总局和信息产业部对视频网站必须国有控股”的政策下，成为风险投资不敢轻涉的领域。

　　■新闻分析

　　内需迅速扩大 风险投资大有可为

　　中国人民银行研究局研究员邹平座昨天在中国风险投资大会上表示，在我国目前物价持续上涨的压力下，国家宏观调控政策应是疏导，而不是“堵”，必须增加社会总供给，风险投资在这一过程中将大有可为。

　　2007年以来我国物价上涨幅度屡创新高，11月份CPI涨幅更是高达6.9%，创下12年来新高。邹平座表示，反思中国物价上升的深层次原因首先是需求拉动，逐步演变为成本推进和结构性通胀，单纯采取控制货币信贷量的总需求控制措施，或者采用物价管制的办法有较大的局限性，弄不好会形成经济滞胀。

　　事实上，中国的市场需求是刚性的，随着近年来取消农业税，以及建立社会保障、改革医疗制度等民生政策的屡屡出台，我国的内需得以启动并迅速扩大。“因此，只有增加有效供给，才可使供需状况恢复正常状态，如果持续压缩信贷，就可能减少社会有效供给，短期内物价将再次反弹。”邹平座说。