2007年第四季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年1月11日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2007年10月1日起至12月31日止。
二、基金产品概况
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三、主要财务指标和基金净值表现
本基金无持有人认购或交易基金的各项费用。按日结转基金份额。
（一）主要财务指标
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（二）本报告期基金净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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（三）自基金合同生效以来基金累计净值收益率的变动情况，并与同期业绩比较基准收益率的变动的比较
华夏现金增利证券投资基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2004年4月7日至2007年12月31日）
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注：1、本基金合同于2004年4月7日生效， 2004年4月13日开始办理申购、赎回业务。
2、本基金投资于债券、回购、票据等短期金融工具的比例不低于基金资产总值的80%；与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的10%；投资组合的平均剩余期限不超过180天；法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，从其规定。本基金按规定在合同生效后三个月内达到上述规定的投资比例。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
基金经理：韩会永先生，经济学硕士。曾任职于招商银行北京分行。2000年加入华夏基金管理有限公司。历任研究发展部副总经理、基金经理助理、华夏现金增利证券投资基金基金经理（2005年4月至2006年1月期间）。现任固定收益部副总经理、华夏债券投资基金基金经理（2004年2月起任职）、共同担任华夏现金增利证券投资基金基金经理（2007年1月起任职）。
基金经理：曲波先生，清华大学经济学学士。2003年加入华夏基金管理有限公司，曾任交易管理部交易员、华夏现金增利证券投资基金基金经理助理，现共同担任华夏现金增利证券投资基金基金经理（2008年1月起任职）。
本基金管理人于2008年1月18日发布《华夏基金管理有限公司关于调整基金经理的公告》, 增聘曲波先生为华夏现金增利证券投资基金基金经理。
（二）本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产。报告期内，因基金规模变动导致本基金于个别交易日投资于债券、回购、票据等短期金融工具的比例低于基金资产总值的80%；持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券低于基金资产净值的5％，上述指标已于合理期限内调整，未违反法律法规及基金合同的规定，也未对基金份额持有人利益造成实际影响。
（三）报告期内的业绩表现和投资策略
1、本基金业绩表现
截至2007年12月31日，季度总回报率为1.0780%，折年收益率4.35%超越业绩比较基准——一年期人民币定期存款税后收益率约1.53个百分点。
2、行情回顾及运作分析
2007年4季度，央行继续提高法定存款准备金率及存贷款利率，央行票据一级市场利率稳步上升。短期融资券等信用类资产的发行利率不断创出新高，信用利差持续拉大。同时，受大盘新股密集发行影响，市场流动性持续紧张，回购利率维持在历史高位。2007年12月中下旬，受财政存款年末释放影响，货币资金面逐步由紧变宽。
本基金在2007年4季度主要减持了部分7天回购利率基准的浮动利率债和短期融资券，在市场利率调整到位后增持了部分流动性较好的金融债及以SHIBOR利率为基准的浮动利率金融债，进一步降低了组合风险，提高了组合流动性和持有收益。同时，本基金对新股发行等短期流动性冲击进行了提前安排，利用交易所回购利率上升的时机，进行了较多的交易所逆回购和跨市场套利操作，取得了较好的收益。
3、市场展望和投资策略
2008年1季度，受2007年末财政存款大量释放以及公开市场到期资金量巨大的影响，货币市场资金面总体上将保持宽松状态。同时，由于CPI维持高位，加息风险仍在，但幅度有限。信用利差处在历史高位也使得在资金充裕的情况下信用良好的短融具有了一定投资价值。另一方面，由于央行将实施从紧的货币政策，严格控制信贷增长和货币供应量，以及2008年1季度尚有部分大盘新股发行，货币市场资金面将会呈现整体宽松，阶段性收紧的局面。
2008年1季度，本基金将利用市场资金面整体宽松的机会继续改善组合流动性，提高基金应对资金面阶段性紧张的能力。鉴于目前货币市场利率已处于较高水平，虽仍然存在加息风险，但幅度已有限，本基金将适度增持流动性较好的央票、金融债等债券，提高组合静态收益。同时，继续利用大盘新股发行所提供的回购利率高企的机会进行逆回购操作及跨市场套利操作，取得更高的收益。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，华夏现金增利基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
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（二）报告期债券回购融资情况
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报告期内无债券正回购的资金余额超过基金资产净值20％的情况
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况
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报告期内不存在投资组合平均剩余期限超过180天的情况。
2、期末投资组合平均剩余期限分布比例
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（四）报告期末债券投资组合
1、 按债券品种分类的债券投资组合
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2、 基金投资前十名债券明细
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（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
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（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细
截至本报告期末，本基金未持有资产支持证券。
（七）投资组合报告附注
1、本基金的计价方法说明。
债券（包括票据）采用摊余成本法进行估值，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内按实际利率法进行摊销，每日计提收益。本基金不采用市场利率和上市交易的债券和票据的市价计算基金资产净值。
货币市场基金存续期间，基金管理人应定期计算货币市场基金投资组合摊余成本与其他可参考公允价值指标之间的偏离程度，并定期测试其他可参考公允价值指标确定方法的有效性。投资组合的摊余成本与其他可参考公允价值指标产生重大偏离的（偏离度超过0.5%），应按其他公允价值指标对组合的账面价值进行调整，调整差额确认为“公允价值变动损益”，并按其他公允价值指标进行后续计量。如基金份额净值恢复至1元，可恢复使用摊余成本法估算公允价值。如有确凿证据表明按上述规定不能客观反映基金资产公允价值的，基金管理人可根据具体情况，在与基金托管人商议后，按最能反映基金资产公允价值的方法估值。
2、本基金本报告期内不存在持有的剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20％的情况。
3、本报告期内没有需特别说明的证券投资决策程序。
4、其他资产的构成
单位：元
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六、开放式基金份额变动
单位：份
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七、基金管理人简介
华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳和成都设有分公司。华夏基金是全国首批社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、中国内地首只ETF基金管理人及国内首批QDII基金管理人。华夏基金还是国内唯一获得亚洲债券基金管理资格的投资管理机构。
截至2007年12月31日，管理证券投资基金规模达到2481亿元，基金份额持有人户数超过1000万，成为境内管理基金资产规模最大的基金管理公司。
2007年，华夏基金管理有限公司凭借自身强大的投研实力，旗下基金取得了突出业绩，全年为投资者创造收益达到890亿元。
● 根据中国银河证券基金研究中心的统计，截至2007年底，在股票型、偏股型及平衡型三个主要基金类型中，排名第一的全部为华夏基金旗下管理的基金。
● 2007年全部主动型股票基金收益排行榜中，前20名华夏基金占4席（来源于wind资讯）。
● 华夏基金旗下2007年净值增长率超过150％的基金有4只，所有合同生效在一年以上的偏股型基金2007年净值增长率全部超过100％。
华夏基金继续提高客户服务水平，2007年4季度：
● 继续加大软硬件系统投入、增加服务人员，提高自助电话、人工电话服务功能，提高网站、短信等服务的质量，扩大电子对账单服务范围。
● 网上交易目前可支持建行卡、农行卡、兴业卡、广发卡、招行卡、浦发卡等多种银行卡支付，方便投资人进行网上交易。
为树立理性的基金投资理念，增进与投资人之间的交流，2007年4季度华夏基金继续在投资者理财服务方面加大投入：
● 参展第三届北京国际金融博览会及第五届上海理财博览会。现场开设理财课堂，发放投资者教育书籍《基金投资百问百答》，并与到场投资人展开充分互动，提供一对一的理财服务。
● 召开了以“携手华夏，相约2008”为主题的投资策略年会，就2008年度中国经济运行走势、金融政策展望、2008年华夏基金投资策略、海外市场投资策略及银行理财产品发展情况等主题向投资人进行了报告。
● 继续在各地媒体上开设“投资者教育专栏”，举办“华夏理财365”活动，持续进行基金理财知识的宣讲。
2007年4季度以来，华夏基金凭借优异的业绩和稳健的经营又荣获多家机构评选的多个奖项：
● 2007年10月，华夏基金获得由《第一财经日报》评选的“金融品牌价值十佳基金公司奖”。
● 2007年10月，华夏基金网站在《证券时报》主办的第八届“中国优秀财经证券网站”评选活动中荣获“中国最佳基金网站奖”。
● 2007年12月，华夏基金在搜狐主办的“2007年度搜狐理财网络调查暨年底调查”活动中荣获“2007年最有影响力基金品牌奖”、“2007最有影响力基金投资者教育奖”和“2007年最受欢迎基金新产品奖”三个奖项。
八、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、《华夏现金增利证券投资基金基金合同》；
3、《华夏现金增利证券投资基金托管协议》；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
（二）存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管理有限公司
二○○八年一月十九日
| 基金简称： | 华夏现金增利 |
| 基金运作方式： | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日： | 2004年4月7日 |
| 报告期末基金份额总额： | 11,286,195,792.67份 |
| 投资目标： | 在确保本金安全和高流动性的前提下，追求超过基准的较高收益。 |
| 投资策略： | 积极判断短期利率变动，合理安排期限，细致研究，谨慎操作，以实现本金的安全性、流动性和稳定超过基准的较高收益。 |
| 业绩比较基准： | 本基金的业绩比较基准为“一年定期存款利率（税后）”。 |
| 风险收益特征： | 本基金属于证券投资基金中低风险的品种，其长期平均的风险和预期收益率低于股票基金、混合基金和债券基金。 |
| 基金管理人： | 华夏基金管理有限公司 |
| 基金托管人： | 中国建设银行股份有限公司 |
| 本期利润 | 78,742,790.58元 |
| 期末基金资产净值 | 11,286,195,792.67元 |
| 阶段 | 基金净值收益率① | 基金净值收益率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 1.0780% | 0.0111% | 0.9354% | 0.0002% | 0.1426% | 0.0109% |
| 资产组合 | 金额（元） | 占总资产比例 |
| 债券 | 9,377,229,852.32 | 83.02% |
| 资产支持证券 | - | - |
| 买入返售证券 | 1,411,501,405.25 | 12.50% |
| 其中：买断式回购的买入返售证券 | - | - |
| 银行存款和清算备付金合计 | 450,092,632.15 | 3.98% |
| 其他资产 | 56,105,706.53 | 0.50% |
| 合计 | 11,294,929,596.25 | 100.00% |
| 序号 | 项 目 | 金额(元) | 占基金资产净值的比例 |
| 1 | 报告期内债券回购融资余额 | 86,650,148,331.80 | 12.88% |
| 其中：买断式回购融资 | - | - | |
| 2 | 报告期末债券回购融资余额 | - | - |
| 其中：买断式回购融资 | - | - |
| 项 目 | 天 数 |
| 报告期末投资组合平均剩余期限 | 133 |
| 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 | 153 |
| 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 | 49 |
| 序号 | 平均剩余期限 | 各期限资产占基金 资产净值的比例 | 各期限负债占基金资产净值的比例 |
| 1 | 30天以内 | 14.72% | - |
| 2 | 30天(含)—60天 | 6.28% | - |
| 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 | 2.65% | - | |
| 3 | 60天(含)—90天 | 38.64% | - |
| 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 | 7.07% | - | |
| 4 | 90天(含)—180天 | 13.76% | - |
| 5 | 180天(含)—397天（含） | 26.18% | - |
| 合 计 | 99.58% | - | |
| 序号 | 债券品种 | 成本（元） | 占基金资产净值的 比例 |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 金融债券 | 1,826,614,055.89 | 16.18% |
| 其中：政策性金融债 | 1,226,752,964.99 | 10.87% | |
| 3 | 央行票据 | 4,434,819,014.29 | 39.29% |
| 4 | 企业债券 | 3,115,796,782.14 | 27.61% |
| 合 计 | 9,377,229,852.32 | 83.09% | |
| 剩余存续期超过397天的浮动利率债券 | 1,097,570,430.67 | 9.72% | |
| 序号 | 债券名称 | 债券数量(张) | 成本(元) | 占基金资产净值的比例 | |
| 自有投资 | 买断式回购 | ||||
| 1 | 07央行票据138 | 17,000,000 | - | 1,687,455,047.21 | 14.95% |
| 2 | 07央行票据141 | 17,000,000 | - | 1,686,353,492.53 | 14.94% |
| 3 | 07央行票据139 | 10,000,000 | - | 961,618,749.71 | 8.52% |
| 4 | 05中行02浮 | 6,000,000 | - | 599,861,090.90 | 5.31% |
| 5 | 07国开23 | 5,000,000 | - | 498,985,065.17 | 4.42% |
| 6 | 07农发19 | 3,000,000 | - | 299,417,714.38 | 2.65% |
| 7 | 07苏交通CP03 | 2,500,000 | - | 242,420,112.68 | 2.15% |
| 8 | 07闽高速CP02 | 2,400,000 | - | 240,354,109.77 | 2.13% |
| 9 | 07农发18 | 2,300,000 | - | 230,058,560.05 | 2.04% |
| 10 | 07澜沧江CP01 | 2,200,000 | - | 219,855,614.90 | 1.95% |
| 项 目 | 偏离情况 |
| 报告期内偏离度的绝对值在0.25％（含）-0.5％间的次数 | 1次 |
| 报告期内偏离度的最高值 | 0.05% |
| 报告期内偏离度的最低值 | -0.27% |
| 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 | 0.12% |
| 应收利息 | 52,501,094.71 |
| 应收申购款 | 2,309,719.40 |
| 其他应收款 | 1,044,892.42 |
| 存出保证金 | 250,000.00 |
| 合计 | 56,105,706.53 |
| 期初基金份额总额 | 7,555,132,272.54 |
| 报告期间基金总申购份额 | 13,971,811,990.21 |
| 报告期间基金总赎回份额 | 10,240,748,470.08 |
| 报告期末基金份额总额 | 11,286,195,792.67 |