• 1:头版
  • 2:要闻
  • 3:特别报道
  • 4:观点评论
  • 5:金融机构
  • 6:信息披露
  • 7:时事
  • 8:信息披露
  • A1:公司封面
  • A2:上市公司
  • A3:产业·公司
  • A4:信息大全
  • A5:信息大全
  • A6:信息披露
  • A7:上证研究院·经济学人
  • A8:上证研究院
  • A9:信息披露
  • A10:信息披露
  • A11:信息披露
  • A12:信息披露
  • A13:信息披露
  • A14:信息披露
  • A15:信息披露
  • A16:信息披露
  • A17:信息披露
  • A18:信息披露
  • A19:信息披露
  • A20:信息披露
  • A21:信息披露
  • A22:信息披露
  • A23:信息披露
  • A24:信息披露
  • A25:信息披露
  • A26:信息披露
  • A27:信息披露
  • A28:信息披露
  • A29:信息披露
  • A30:信息披露
  • A31:信息披露
  • A32:信息披露
  • A33:信息披露
  • A34:信息披露
  • A35:信息披露
  • A48:信息披露
  • A47:信息披露
  • A45:信息披露
  • A42:信息披露
  • A43:信息披露
  • A44:信息披露
  • A46:信息披露
  • A41:信息披露
  • A36:信息披露
  • A37:信息披露
  • A38:信息披露
  • A39:信息披露
  • A40:信息披露
  • B1:理财股经
  • B2:开市大吉
  • B3:个股精选
  • B4:股民学校
  • B5:维权在线
  • B6:财富人生
  • B7:专栏
  • B8:书评
  • C1:基金周刊
  • C2:基金·基金一周
  • C3:基金·封面文章
  • C4:基金·基金投资
  • C5:基金·基金投资
  • C6:基金·投资基金
  • C7:基金·投资基金
  • C8:中国基金业十年大巡礼
  • C10:基金·投资者教育
  • C11:基金·投资者教育
  • C12:基金·数据
  • C13:基金·数据
  • C14:基金·互动
  • C15:基金·私募
  • C16:基金·对话
  •  
      2008 年 1 月 21 日
    前一天  后一天  
    按日期查找
    B4版:股民学校
    上一版  下一版  
    pdf
     
     
      | B4版:股民学校
    上市八日 黄金期货给投资者哪些启示
    股民学校活动预告
    基金投资失利
    反思五个问题
    新能源行业将维持高速增长
    如何计算
    基金红利转投份额
    下跌 预料之中与预料之外
    华泰证券投资报告会新年“惊”长沙
    更多新闻请登陆中国证券网〉〉〉
     
     
    上海证券报网络版郑重声明
       经上海证券报社授权,中国证券网独家全权代理《上海证券报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非中国证券网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与中国证券网联系 (8621-38967758、fanwg@cnstock.com 或 8621-38967898,zengp@cnstock.com ) 。

    标题: 作者: 正文: 起始时间: 截止时间:
      本版导航 | 版面导航 | 标题导航 收藏 | 打印 | 推荐  
     
    下跌 预料之中与预料之外
    2008年01月21日      来源:上海证券报      作者:⊙中诚期货 陈东坡
      ⊙中诚期货 陈东坡

      

      价格运行

      1月14日到1月18日,在人们预测现货市场迎来新的一轮涨势的时候,市场却再次体现出了他的无情。周一小涨之后行情以迅雷不及掩耳之势回调,连续三个交易日基本都是跳空低开,周五小幅回拉,整周下跌230点。周中主要有两条利空的基本面消息,一是尚福林讲话强调扩大已上市公司流通股份比重,二是央行明确即将再次上调存款准备金至15%。虽然整体上看下跌幅度深、来势猛,但两条基本面信息对其支持力度不大,市场有可能在本周进入震荡阶段。

      与现货市场骤然暴跌相比,期货市场的下跌则在意料之中。当月合约0801和下月合约0802在此前两周横盘整理等待指数上涨的阶段,基差就已经相当之高了,很大可能都会下跌。忽然遇到现货不涨反跌,于是必然会出现期货的一泄如注。实际上这种情况充分反映了期货投资者在期货定价方面的不成熟。

      

      交易机会

      如前所述,0801合约在前期基差过大,即便现货市场保持原有上涨速度,合约临近到期都很可能出现下跌局面;而如此的现货急跌,使得期货市场以狂奔向下的步伐开始追赶。因此,这一周中充满了建立期现套利头寸的机会。投资者可以在任何一天建立头寸,持有到期后结束并获利。事实上,上一周不仅仅可以进行期现套利,由于期货走势必然向下,投资者甚至可以90%以上仓位进行单边做空投机。单边操作很明显的两个特点是风险大但是收益高,而在如此明确的下跌行情之中进行单边操作,可以只保留高收益而无高风险,实在是难得的机会。