民营创投正异军突起

　　⊙本报记者 石贝贝

　　“就浙商创投而言，第一，我们由强大的浙商团队组成，有一定的资金实力；第二，我们有本土化的优势，熟悉本土规则；还有，我们由传统行业中有代表性的企业组成，拥有管理经验。”依托民营资本、民营企业资源组建的“创投新军”浙商创投的副总裁华晔宇日前在上海表示。据悉，浙商创投不久前已将第一笔创业资金1500万元投给北京科华微电子材料有限公司。

　　与浙商创投相类似的、由民间资本组建的“创投新军”正在中国内地创投市场上异军突起，也正面临着来自中外创投基金和企业的“检验”。

　　作为民营企业出身“创投新军”，浙商创投并不是第一家。2007年8月，以温州民营资本为主体的私募股权基金——温州东海创投低调成立，募集5亿元人民币资金，主要投资于温州地区企业。这是去年6月《合伙企业法》正式实施后，在长三角地区出现的首家人民币私募股权基金。而更早之前，以实业起家的温州商人林阿信于2007年3月在上海注册首华创投，初期资金3000万元人民币。

　　清科集团研究中心通过对2007年在中国内地有活跃投融资记录的300家创业投资机构的调研显示，本土创投在2007年共募集32只基金，其中包括多只“信托制”基金和“有限合伙制”基金。清科学集团研究中心人士表示，这些基金主要依据“信托新政”和新修改实施的《合伙企业法》而设立，这既增加了民营资本进入创投领域的渠道，也丰富了我国创投机构的设立和管理模式。

　　记者在采访中发现，这些民营“创投新军”基本上来源于各传统行业的民营企业。比如，浙商创投的股东均来自浙江省内的传统企业，包括化工领域的传化集团、家具制造企业喜临门集团以及啤酒生产商红石梁集团等。

　　对此，横店资本董事总经理曾鸣认为，对于产业的了解恰巧是“创投新军”的优势。“我们是从产业转来做创投的，因此，我们看项目的时候会着重于项目本身，然后去发现它的问题，再去解决问题、帮助它们成长起来。”曾鸣说，“与外资相比，本土创投可能对产业规则、资本市场规则等更为熟悉。”

　　民营“创投新军”的崛起正日益给外资基金带来压力。赛富亚洲投资基金首席合伙人阎焱此前在接受记者采访时表示，2007年在投资项目的时候，遇到了很多本土的竞争对手。凯雷亚洲增长基金主管合伙人祖文萃亦表示，在内地投资时面对更多的竞争对手，这也对外资基金本身提出更高的要求，比如提高判断、投资项目的速度等。

　　对于私募股权基金研究颇深的李磊律师认为，首先，受限于政策法规，外资基金在内地市场上无法在某些领域进行投资；其次，像江浙一带的民间资本，他们看项目的能力实际上比外资基金更有得天独厚的优势。

　　苏州新协创业投资董事长吴培生则认为，本土创投有本土的理念，外资基金则有外资的优势。“在创投领域中，本土和外资应当是各分天下、各自占有各自份额的。”

　　然而，市场对民营创投并不是一片看好。上海某医疗器械企业的负责人告诉记者，他正在寻找创投资金对自己投资，“我们倾向于外资基金，因为它们不仅能提供资金，还能为我们带来先进的管理模式和经验。”一位本土创投基金的人士也表示，它们在帮助江苏某企业做融资时也遇到类似情况，这家企业要求在募集资金中必须有一定比例为外资基金，而且必须是大牌外资私募基金。

　　对此，联想投资执行董事李家庆认为，企业在选择创投或私募基金时，判断某个基金是否适合自己，一定要看它是否投过一些相关企业，或者说它们是否自身就是从相关行业中成长起来的。“如果是的话，那么，这些基金就能为企业提供业务、管理上的支持，融资并不仅仅是融钱，还有其他方面。”