由于近日美国减息，美元贬值，但是国际油价并未如人预期上升，反而由于市场继续担心美国经济进一步陷入衰退，影响全球经济和石油需求，国际油价微弹后倒跌，石油有关资源股份在反弹之后昨日面临沽压，中石油(0857.HK)、中海油(0883.HK)昨日又跌超过3%，中石化(0386.HK)更跌8%。
香港地产股由于将受惠美国和香港银行减息，近日依然是市场焦点；前日带领大盘猛升之后，昨日遭投资者抛售获利，新地（0016.HK）、长实（0001.HK）和恒地（0012.HK）等都跌过3%，一向具强劲升势的港铁(0066.HK)都有略微下跌。经过几轮股市升跌，香港本地地产股虽具备较强防守性，但是面对股市波动，较多人仍然不敢贸然入市。且如前几日所言，更有资金直接流入楼市交易，令房产股份投机气味渐浓。
中资金融股份昨日表现反复。上午走势良好，引领大市；但是法国兴业银行事件传出，令国寿（2628.HK）和中国银行股下滑。近日中资金融处于风头浪尖，最多相关消息传出。平保(2318.HK)再融资，和内地紧缩资本市场流动性的一系列政策，都从负面拖累金融股走势；但是各家公司逐渐公布的良好业绩却依然能表现其优良的基本因素。在次级债问题仍然困扰相关个股期间，料市场会不断借势炒作，令金融股波动。在内地利差有所扩大的情况下，我们看好内地经济中长期发展利好银行保险业，投资者可趁低吸纳，做中长线投资。
中国移动(0941.HK)和汇控(0005.HK)作为引领指数走势的权重股，近期上落更加频繁，预计中国移动再将来更能表现出优良的抗跌能力，且基于其快速业绩增长能力和抵抗政策风险能力，建议在110港元位趁低吸纳；而汇控则由于其牵涉次按资本的问题，将面临较多的不确定性，建议投资者静观其变。
港股市场日前波动较大，建议投资者不要轻易买入二、三线股份，此类股份有可能在超跌的情况下，被市场冷落，反弹难度较大。星期二香港经历历史单日最大跌幅；星期三香港又经历历史最大单日升幅，港股跌回250天均线附近，14倍市盈率也为合理水平；昨日港股虽跌500多点，但是却能守住23,500的重要技术支持位，显示香港市场本身基本因素良好。
未来一周，随着美国另外的市场资料和部分公司业绩公布，美联储是否减息和亚洲市场的政府干预行为或成为市场关注焦点；而欧洲面临通胀，美国前景亦不明朗的情况下，类似法国兴业银行昨日传出的负面新闻将冲击环球市场，港股将受外围影响，围绕250天均在线下波动整固，大升大跌的可能性依然存在。
（时富证券研究部董事 罗尚沛）