⊙王福重
最近，因为按照国家税务总局的规定，年收入超过12万元的纳税人就要进行去年收入的纳税申报，而股票转让所得也在应申报的收入范围之内，有人认为这是为未来对股票交易的利得征税做技术准备，并引起市场的波动，有关部门不得不出来澄清，短期内仍然执行暂不征税的政策。
十几年来，围绕着这个话题的议论、澄清重复了不知多少次。对股民来说，这个税，就像一柄达摩克利斯之剑，随时可能从空中落下。信还是不信，股民经常惴惴不安。利得税引起议论和担忧的根源，在于对股票交易所得课税是个人所得税的一个税目，即其中的“财产转让所得”，因为税法有这个规定，它虽然从来没有开征过，但总有可能成为现实。所以，每次无论是空穴来风，捕风捉影，还是有关人员的口误，都不由得中小投资者不相信。即使有关部门出来澄清，可往往在澄清之前，股市的震荡已经发生，有人已经达到了浑水摸鱼、乱中取利的目的。
其实，可以采取釜底抽薪的办法，通过修改个人所得税法，把对股票交易所得课税的规定取消，给投资者以稳定的信心，以减少股市的震荡。
现在我国股票市场个人投资者要缴纳的税收和费用有三种：一是对股息和红利征收的个人所得税，税率是20%。二是印花税，税率是0.3%，对买卖实行双向征收。2007年的印花税收入达到创纪录的2005亿元，平均每个股民贡献超过2000元。此外投资者还要给券商交纳佣金，大约为0.3%，2007年券商共收入佣金1500亿元。税费的总和超过全部上市公司的上半年利润，后者只有2600多亿元。股民的税费负担已经相当沉重，再征收新税，无疑是雪上加霜。
确实有一部分国家对股票转让所得征税，比如美国、英国、法国等，但是一方面税收负担较轻，比如法国只对持有20多万股以上股东转让股票的所得征收。另一方面，这些征收所得税的国家，并不同时对证券交易本身课税，即我们的印花税。同时，比利时、新加坡、新西兰、中国香港地区都不征收资本利得税。所以，对股票转让所得征税并非普遍做法，多数国家是统合考虑股市整体税负后才做出是否征收的决策。
税收对股市的影响巨大，股民们应该不会这么快忘记，去年5月前的大牛市，多次的提高准备金率，提高利率，口头警告、苦口婆心都无济于事，财政部突然提高印花税税率，股市立即出现一波大跌。对股票转让所得征税，对交易者的信心影响甚至超过印花税。我国台湾地区曾经开征此税，结果引发股市持续大幅度下跌，不得不草草收场，取消该税。
研究表明，征收股票转让所得税，会打击投资者的热情，降低股票市场的活跃程度，而一个缺乏活力的股票市场，其应有的融资功能和投资功能将受到极大抑制，产生所谓的“锁住效应”，中国股市还存在一些制度性缺陷，小心地维持一个相对活跃的市场，对于股票市场逐渐规范化十分必要。
征税还涉及到非常复杂的技术问题，比如是按次征收，还是按年度，抑或像法国那样以两年为一个纳税期间。股市瞬息万变，不同的纳税期间，对征税结果影响甚大，如何设计才公平？还有起征点如何界定，不可能有一点利得就课征，但是高了又会无税可征。还有，是只要股票升值，不管是否出售，就对纸面所得征收，还是等卖出后再行征收？
所得税的特点是允许亏损抵免，即允许纳税人用本期的盈利冲抵以前的亏损，仅就余额交税。而且这种冲抵，还不限于炒股本身，开征股票所得税的国家多允许冲抵其他投资渠道的亏损。我国股民大多亏损，新闻说，2007年盈利的股民不足3成，要知道去年的股市可谓举世羡慕的大牛市。在股市中，盈利的永远是少数人，加之股票转让所得税，都是低税率，国家所能够获得的收入很有限。与其贸然征收该税，不如改进印花税，更能达到税收的目标，因为印花税是旱涝保收的。
所得税还要顾及公平。征收股票转让所得税，最主要的目的可能是缩小居民收入差距。有人认为，征税对一般投资者有利，因为他们盈利少甚至亏损，可以获得减免待遇，殊不知，机构是惯常多头开户的，每个户头的盈利跟散户根本没有差别，散户能减免，机构也就能减免。股票利得税的公平作用，几近全无。
党的十七大报告鼓励居民增加财产性收入，没有财产性收入的较大规模的积累，不可能建设成一个全面小康的社会，可是长期以来，居民没有财产的累积，无从获得财产性收入。现在好不容易有了个渠道，怎能去封堵？要知道，在当下，中国老百姓增加财产收入的渠道离不开股票市场。如果在经常亏损的情况下，偶然获得一点盈利，还要应付这税那税的，财产性收入何时能积累起来呢？
为了给中国的股票市场建立一个长期稳定的良好预期，促进股市的长期繁荣，建议有关部门研究取消个人所得税的相关税目，一劳永逸地解决这个问题。
（作者系北京航空航天大学金融研究中心常务副主任）