股改的顺利进行、创新的适时开展以及融资的积极跟进，带来最直观的效果是上海上市公司质量近年来的不断提高。统计数据显示，上海上市公司盈利水平已经连续六年保持全国领先，走在了前列。

　　然而，上海要完成建设国际金融中心这项国家战略，仅仅满足于已取得的成绩是不够的。因此，在新形势下，有关部门明确表示未来将继续推动上市公司做强做大，进一步奠定上海以市场中心为主要特征的国内金融中心地位，为国际金融中心建设打下扎实基础。

　　新形势带来新机遇

　　股权分置改革的顺利实施，把上海的发展带到一个新的历史时期。与以往相比，股改后的市场发生了新的变化，出现了新的特点。这些变化主要体现在以下几个方面：

　　市场估值体系发生变化。股票市价由供求关系为主决定转向由价值决定为主，估值体系变成同一种标准，使得大股东利益也与股价表现联系起来，市场定价将真正体现资本市场的价格发现功能。

　　市场运作环境发生变化，国资管理方式发生变化。国有股审批制度发生变化，审批内容、方式、程序将有较大调整；考核体系发生变化，净资产管理将逐步让位于市值管理，静态的管理将让位于动态的管理；国有股权进退发生变化，国有股增（减）持要有一套新的管理办法与规则相适应。

　　融资与并购活动发生变化。更加市场化的融资方式，更加畅通的并购渠道，已经成为全流通时代的基本特征，企业融资与重组方式和手段更加灵活多样，越来越接近国际通行做法，金融创新将大量涌现，市场并购更加活跃。

　　公司治理结构要求发生变化，市场风险防控发生变化。各类股东具有共同利益基础，大股东将更注意维护上市公司权益，法人治理结构也要求更加严格，对规范大股东行为和造就职业经理人提出了新的要求。市场化股权的流通，使得上市公司控股权变化更加快速和频繁，上市公司外资进入、并购风险等将给市场参与各方带来全新的挑战。

　　多种方式力促创新

　　在明确了上市公司发展这一永恒不变的主题之后，上海有关方面在股改结束后通过各种途径、采用多种方式推进上市公司创新发展，助其做大做强。具体包括：

　　定向增发、扩大规模。对符合上海市产业方向、有条件做大做强的盘大绩优上市公司，将其控股股东的发展战略与上市公司资本运作有机结合，对控股股东定向发行股票，使集团优质资产进入上市公司。如上海汽车向上汽股份定向增发，实现A股整体上市。

　　“腾壳让壳”，用足资源；换股合并，整体上市。对在行业中处于领先地位，具备扩张能力的上市公司，实施换股收购和吸收合并，以新增股份方式为支付手段购买集团和其他企业的资产，实现集团在证券市场的整体上市，以及上市公司同行业横向和上下游纵向的收购及兼并，将其造就为行业龙头和旗舰公司。

　　筹集资金、促进发展。除新股上市以及配股、增发等传统融资方式外，上海上市公司应通过股票权证、附认股权证公司债券、可转换债券，可交换债券等多种形式，在国内外市场上扩大直接融资途径，加大上海上市公司的筹资力度。

　　股份回购、优化质量。部分上市公司可以根据企业经营需要和公司股票在证券市场的表现，适时实施股份回购，优化上市公司的资产质量，合理体现公司价值，实现股东和上市公司的双赢。

　　引进外资，对外开放。使上海上市公司成为引进外资和内外交流的平台，输入国际先进的经营方式和管理理念，为上海上市公司的发展注入新的推动力。如万业企业（原中远发展）引入外资大股东，迎来了又一次发展机遇。

　　吸引内资，集聚上海。把优质上市资源集中到上海主板市场，以扩大上海证券市场的规模和影响力。一是推动H股公司在上证所发行上市A股；二是安排优质企业在上海证券市场和境外同时发行上市（例如A股+H股）；三是吸引红筹股公司、境外公司回归上证所主板市场。此外，还要创造条件吸引异地优质上市公司注册上海。

　　股权激励，实现多赢。对上海符合条件的上市公司试点推动股权激励制度，进一步完善上市公司法人治理结构，调动公司董、监事和高级管理人员的主动性和创造性，不断提高上市公司质量和经营业绩，促进上市公司持续发展。

　　未来发展任重道远

　　创新发展加快了上海企业产业结构的优化升级，为上海打造出一批在国内外有影响力的蓝筹上市公司。但有关方面表示，已取得的成绩仅仅代表了过去，上海将继续推进上市公司创新发展，因为唯有发展，才有利于贯彻胡锦涛总书记“四个率先”要求，提高城市竞争力，有利于全市产业结构的进一步优化升级，有利于实施国资战略调整，推进国企改革的深化，进而有利于资本市场的进一步拓展，加快推进国际金融中心的建设。

　　上市公司是上海一支重要的经济力量，是上海改革开放多年来积累起来的一笔巨大财富，应当继续为上海经济发展、城市建设和改革开放注入新的活力。全流通的市场环境为上市公司通过各种金融创新手段同行业横向和上下游纵向的收购及兼并，实现跨越式的发展提供了条件。上市公司应充分利用整体上市和市场并购，寻找到产业调整和扩张的有力支点。

　　与此同时，上市公司是国企国资改革的重要载体。国资和国企应继续通过金融创新，实施国资集中战略和资源优化配置战略，实现资产资本化和资本证券化，提升和放大国资应有的价值。

　　上海国际金融中心建设是国家战略，是一项光荣而艰巨的任务，事关上海今后的长远发展。接下来，上海将充分利用此次证券市场新一轮发展的契机，将此作为上海国际金融中心建设的突破口，继续做好股改后上市公司创新发展工作，以赢得新一轮上市公司、资本市场和金融中心发展的先机。通过金融中心的建设，提升整个城市国际竞争力。