“刺猬”与“猜大小”

　　在西方金融界，人们总爱把一些经济学家及证券分析师比作缺乏智慧的“猩猩”或“猴子”，与索罗斯、朱利安等齐名的巴顿·比格斯则喜欢以“刺猬”自喻和喻指同行。按笔者的理解，“猩猩”或“猴子”的比喻具有过于强烈的贬损意味，而“刺猬”的比喻则显得中性一些。证券分析师们在惟利是图的投机本性的驱使下，如坐针毡似地整天利用股票、基金、债券和期货、期权等金融衍生品的波动来讨食谋利，像刺猬不知疲倦地寻找橡果那样想象、炮制和寻觅着投机机会，玩弄着或蒙人或蒙己或正判或误判或赢或输的金钱游戏。用巴菲特的话来说，“刺猬”们只是在玩扔硬币的游戏，即以概率来赌硬币的正面与反面。依笔者看，不论是“猩猩”还是“猴子”或“刺猬”，他们玩的游戏与人们在老虎机上玩的“猜大小”游戏并无实质意义上的不同。

　　股指期货不久将出台，很遗憾，潜在的股指期货参与者们眼下只能看到“名家”抄书式的说教。也难怪“名家”抄书，因为他们当“刺猬”的履历是空白的，从没做过股指期货嘛。正因他们从没做过股指期货，人们更不能指望他们能有什么真知灼见了。

　　有许多事往往都坏在“名家”不懂装懂和故弄玄虚的抄书上，他们从没当过“刺猬”，从没做过期货，却敢于为市场参与者指点迷津。故弄玄虚地抄书的坏处首先是让人读了愈发迷糊愈发费解，迷糊费解的结果就是让人望而却步。其实，股市也好，金市也好，期市也好，最基本的资源还是众多的散户客户，从这个意义上说，散户才是股指期货赖以存在的基石，散户才是金融机构和“名家”们的衣食父母。如果缺少了散户客户，期货经纪公司吃啥？庄家吃啥？如果能充分考虑到中小投资者参与的重要性，能够考虑把保证金等门槛设计得低一点，期货公司也就不至于为缺少“衣食父母”即客户资源犯愁了。（李想）

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