从去年年底到今年一季度，市场的运行体现出一个鲜明的风格特征，就是中小盘股的市场表现要明显好于大盘股以及由其起决定影响的大盘指数。在这种情况下，作为主流机构的基金整体想取得好的操作效果、跑赢指数的难度可想而知。因为我们都知道，通常来讲，由于受到资金规模较大带来的流动性限制，基金往往更加青睐流通盘更大的大盘类个股。如果基金未能在新年以来中小盘股的整体活跃中采取主动，近期的被动处境可想而知。不过，从Wind资讯根据基金四季报的统计结果来看，多只小盘股入选基金重仓股，可见在近三四个月来的操作中，基金也根据市场特征顺势而为，采取了适度灵活和多元化的投资策略。

　　从基金持股占所投资个股的流通盘比例的角度来看，在统计出的98家小盘股中，基金整体持股占流通盘比例在10%以上的有19家个股，占统计结果的比例接近20%。具体来看，持股比例最高的是东软股份，达到了25.82%，而且相当比例是去年三、四季度的基金新近建仓，同样的情况也出现在第二和第三位的两家公司中，分别是千金药业的21.85%和上海家化的20.91%。

　　从基金投资个股的行业覆盖的角度来看，在统计出的基金四季报重仓小盘股中，机械设备、信息服务和信息设备行业各有14家个股，化工和医药生物行业各有13家个股，是基金整体最为看好的行业，此外，商业贸易类个股有7家，也是机构较看好的行业。基金配置小盘股的行业选择有一个突出的特征，那就是:优中选优,注重成长明确的行业以及安全边际较高的行业，在市场现有的估值水平以及流动性可能受到一定限制的条件下，这样的做法无疑可以有效的降低风险。

　　从基金投资个股的板块特征的角度来看，统计当中中小板的上市公司有40家之多，是基金重仓配置的小盘股中当中最具整体性的一个板块。我们都知道，中小板整体的成长性突出，历来是小盘成长股的云集之地，很多的公司都是所在细分行业的龙头公司，那么这一群体在近期的市场运行中得到基金的关注也就在情理之中了。当然，我们也看到，尽管受到流通盘较小的限制，基金对中小板个股单只个股的配置力度相对有限，但也有冠福家用、天马股份等流通盘在5000万股左右的中小板个股基金持仓占流通盘比例分别达到16.81%和10%，可见基金配置中小板个股会受到流动性限制,但不是决定性的因素。

　　整体来看，从市场资金面的角度来看，可以说市场风格特征的转换和主流资金的操作策略是互为因果的。尽管基金整体的投资策略顺应市场阶段性运行特征做出了一定调整，但从统计结果显示的基金配置小盘股的行业属性、具体品种的选择以及持股比例的控制上，我们可以看到，基金配置的小盘股整体行业景气度较高，上市公司自身在细分行业排名领先，同时也在单只个股的持股比例上进行了有效控制，在对小盘股的配置过程中，基金整体的操作策略依然保持了较为稳健的特征。同时，考虑到近期市场运行情况以及统计数据的滞后性，投资者在针对小盘股的具体操作中仍宜保持适度的谨慎。

　　基金四季报重仓持有的小盘股一览

                     基金数     (万股)                             (万元)                                                                         (亿股)        

                                                    

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                  

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                

                                                     

                                                 

                                                     

                                                 

                                                     

                                                     

                                                    

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                    

                                                     

                                                

                                                     

                                                     

                                                  

                                                  

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                        

                                                     

                                                        

                                                        

                                                     

                                                        

                                                     

                                                        

                                                        

                                                        

                                                        

                                                     

代码	名称	持有	持股总量	持股占流通股比(%)	持股总市值	持股市值占基金净值比(%)	持股市值占基金股票投资市值比(%)	总股本	所属行业
000006	深振业A	2	1210.15	5.54	31645.31	0.009639	0.012801	2.54	房地产
000026	飞亚达A	1	131.29	1.65	2101.92	0.000640	0.000850	2.49	轻工制造
000560	昆百大A	1	112.80	1.20	2193.88	0.000668	0.000887	1.34	商业贸易
000723	美锦能源	2	376.70	5.01	15064.23	0.004588	0.006093	1.40	采掘
000748	长城信息	1	357.75	1.93	8299.84	0.002528	0.003357	2.50	信息设备
000819	岳阳兴长	1	760.00	9.43	18696.00	0.005694	0.007563	1.94	化工
000826	合加资源	2	923.97	10.34	17102.73	0.005209	0.006918	2.00	公用事业
000848	承德露露	3	631.12	5.79	17974.27	0.005475	0.007271	1.90	食品饮料
000877	天山股份	1	950.00	6.75	16131.00	0.004913	0.006525	2.08	建筑建材
000888	峨眉山A	1	900.00	7.29	14715.00	0.004482	0.005952	2.35	餐饮旅游
000978	桂林旅游	2	544.24	5.82	12729.71	0.003877	0.005149	1.77	餐饮旅游
002007	华兰生物	6	2812.33	15.83	149869.12	0.045651	0.060627	2.17	医药生物
002010	传化股份	1	368.68	3.26	9135.97	0.002782	0.003695	1.56	化工
002022	科华生物	5	2146.13	13.03	76187.62	0.023207	0.030820	2.10	医药生物
002025	航天电器	1	9.07	0.13	242.95	0.000074	0.000098	1.65	电子元器件
002028	思源电气	4	1683.63	18.73	99334.38	0.030257	0.040184	1.72	机械设备
002038	双鹭药业	3	284.78	4.31	17229.26	0.005248	0.006969	1.24	医药生物
002045	广州国光	1	511.79	4.03	7231.56	0.002202	0.002925	2.00	电子元器件
002048	宁波华翔	2	1276.22	5.80	33309.21	0.010146	0.013474	2.74	交运设备
002052	同洲电子	1	461.53	4.11	9207.52	0.002804	0.003724	2.26	家用电器
002054	德美化工	3	197.35	2.23	4910.14	0.001495	0.001986	1.34	化工
002056	横店东磁	3	314.84	3.44	11441.35	0.003485	0.004628	2.05	有色金属
002064	华峰氨纶	1	380.04	5.93	20324.31	0.006190	0.008221	1.85	化工
002073	青岛软控	1	360.00	3.26	15994.80	0.004872	0.006470	1.42	信息服务
002088	鲁阳股份	1	29.99	0.60	1338.96	0.000407	0.000541	1.34	化工
002092	中泰化学	3	1428.49	7.87	54425.30	0.016578	0.022016	2.68	化工
002095	网盛科技	1	100.97	6.21	6752.87	0.002056	0.002731	0.60	信息服务
002097	山河智能	7	2367.13	15.74	135281.23	0.041207	0.054725	2.74	机械设备
002100	天康生物	1	25.19	0.52	574.61	0.000175	0.000232	0.96	医药生物
002101	广东鸿图	1	12.92	0.76	330.75	0.000100	0.000133	0.67	机械设备
002102	冠福家用	1	504.23	16.81	14521.92	0.004423	0.005874	1.14	轻工制造
002122	天马股份	4	340.60	10.02	51052.61	0.015550	0.020652	1.36	机械设备
002138	顺络电子	1	6.54	0.27	196.70	0.000059	0.000079	0.94	家用电器
002152	广电运通	1	99.76	2.77	10724.66	0.003266	0.004338	1.43	信息设备
002153	石基信息	1	2.48	0.18	344.23	0.000104	0.000139	0.56	信息服务
002172	澳洋科技	1	6.04	0.14	338.08	0.000102	0.000136	1.74	化工
002180	万力达	1	3.14	0.28	107.89	0.000032	0.000043	0.56	机械设备
002181	粤传媒	1	47.39	1.08	1264.25	0.000385	0.000511	2.69	信息服务
002185	华天科技	1	3.37	0.10	72.25	0.000022	0.000029	1.74	电子元器件
002186	全聚德	2	3.65	0.13	215.57	0.000065	0.000087	1.42	餐饮旅游
002187	广百股份	1	1.98	0.06	84.94	0.000025	0.000034	1.60	商业贸易
002189	利达光电	1	0.85	0.02	12.50	0.000003	0.000005	1.99	电子元器件
002191	劲嘉股份	2	26.22	0.49	870.60	0.000265	0.000352	2.68	轻工制造
002193	山东如意	1	1.00	0.06	24.10	0.000007	0.000009	0.80	纺织服装
002194	武汉凡谷	6	21.28	0.49	1104.76	0.000336	0.000446	2.14	信息服务
002195	海隆软件	1	0.83	0.07	27.26	0.000008	0.000011	0.57	信息服务
002196	方正电机	1	1.24	0.08	30.18	0.000009	0.000012	0.77	机械设备
002198	嘉应制药	1	3.19	0.19	74.34	0.000022	0.000030	0.82	医药生物
002199	东晶电子	1	1.16	0.09	29.69	0.000009	0.000012	0.62	电子元器件
002200	绿大地	1	3.86	0.23	192.08	0.000058	0.000077	0.84	农林牧渔

                     基金数     (万股)                             (万元)                                                                         (亿股)        

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                    

                                                     

                                                    

                                                     

                                                     

                                                     

                                                

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                 

                                                     

                                                     

                                                     

                                                 

                                                

                                                     

                                                 

                                                 

                                                     

                                                     

                                                     

                                                

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                

                                                    

                                                     

                                                     

                                                

                                                

                                                 

                                                    

                                                     

                                                     

                                                     

                                                     

                                                 

代码	名称	持有	持股总量	持股占流通股比(%)	持股总市值	持股市值占基金净值比(%)	持股市值占基金股票投资市值比(%)	总股本	所属行业
002201	九鼎新材	4	3.21	0.20	102.24	0.000031	0.000041	0.80	化工
600114	东睦股份	1	79.96	0.74	729.99	0.000222	0.000295	1.96	机械设备
600118	中国卫星	1	900.17	6.29	34611.61	0.010542	0.014001	2.94	交运设备
600129	太极集团	1	33.27	0.24	631.79	0.000192	0.000255	2.53	医药生物
600201	金宇集团	2	1836.51	7.85	31881.86	0.009711	0.012897	2.81	医药生物
600202	哈空调	1	520.46	3.63	11450.10	0.003487	0.004631	2.46	机械设备
600238	海南椰岛	2	1058.57	9.13	20991.44	0.006394	0.008491	1.66	食品饮料
600252	中恒集团	1	400.04	2.46	8952.96	0.002727	0.003621	2.17	医药生物
600261	浙江阳光	1	51.45	0.63	925.53	0.000281	0.000374	1.92	电子元器件
600290	华仪电气	1	766.03	7.90	31253.93	0.009520	0.012643	2.44	机械设备
600315	上海家化	5	2135.49	20.91	103293.64	0.031463	0.041785	1.75	化工
600316	洪都航空	1	400.07	3.19	15278.55	0.004653	0.006180	2.52	交运设备
600337	美克股份	1	300.00	2.25	7353.00	0.002239	0.002974	2.84	轻工制造
600360	华微电子	4	892.88	5.90	20446.86	0.006228	0.008271	2.61	电子元器件
600406	国电南瑞	1	607.68	4.07	19032.44	0.005797	0.007699	2.55	机械设备
600415	小商品城	3	538.03	7.16	46588.20	0.014191	0.018846	1.25	商业贸易
600416	湘电股份	2	909.42	6.00	27709.92	0.008440	0.011209	2.35	机械设备
600423	柳化股份	7	2499.70	16.17	66892.00	0.020375	0.027060	2.22	化工
600432	吉恩镍业	3	678.41	6.05	68987.18	0.021013	0.027907	2.54	有色金属
600439	瑞贝卡	2	535.61	3.87	26662.78	0.008121	0.010786	2.37	轻工制造
600478	力元新材	1	220.00	4.17	6140.20	0.001870	0.002483	1.24	有色金属
600479	千金药业	5	1577.12	21.85	68951.80	0.021003	0.027893	1.51	医药生物
600489	中金黄金	5	1980.08	13.61	226026.34	0.068849	0.091435	2.80	有色金属
600499	科达机电	2	254.00	2.25	6492.24	0.001977	0.002626	1.49	机械设备
600511	国药股份	4	1157.28	15.01	68672.87	0.020918	0.027780	1.33	医药生物
600517	置信电气	3	1695.05	11.35	95804.48	0.029182	0.038756	2.06	机械设备
600521	华海药业	2	823.27	5.18	21141.54	0.006439	0.008552	2.30	医药生物
600525	长园新材	1	293.00	4.79	13686.03	0.004168	0.005536	1.28	有色金属
600527	江南高纤	1	597.97	3.03	9328.29	0.002841	0.003773	2.34	化工
600547	山东黄金	10	1130.78	14.58	191089.77	0.058207	0.077302	1.78	有色金属
600557	康缘药业	1	110.27	1.10	3327.98	0.001013	0.001346	1.67	医药生物
600563	法拉电子	2	691.85	5.57	15248.47	0.004644	0.006168	2.25	电子元器件
600570	恒生电子	1	331.34	2.10	11113.10	0.003385	0.004495	1.86	信息服务
600580	卧龙电气	1	598.56	2.82	8595.31	0.002618	0.003477	2.83	机械设备
600588	用友软件	2	635.93	4.67	32477.15	0.009892	0.013138	2.31	信息服务
600596	新安股份	4	2083.48	10.59	139864.23	0.042603	0.056579	2.87	化工
600683	银泰股份	1	1400.23	6.25	21409.48	0.006521	0.008660	2.82	商业贸易
600686	金龙汽车	2	606.69	2.94	13765.86	0.004193	0.005568	2.95	交运设备
600693	东百集团	1	650.40	6.29	19486.12	0.005935	0.007882	1.32	商业贸易
600694	大商股份	6	4178.19	16.51	204229.92	0.062209	0.082617	2.94	商业贸易
600718	东软股份	4	3656.00	25.82	170406.13	0.051906	0.068935	2.81	信息服务
600725	云维股份	1	1402.44	18.47	48692.82	0.014832	0.019697	2.90	化工
600750	江中药业	1	1474.13	8.84	27123.95	0.008262	0.010972	2.96	医药生物
600825	新华传媒	3	755.16	4.80	38596.04	0.011756	0.015613	2.63	信息服务
600831	广电网络	1	16.00	0.21	558.88	0.000170	0.000226	2.08	信息服务
600858	银座股份	1	600.00	5.08	22554.14	0.006870	0.009123	1.57	商业贸易
600880	博瑞传播	1	500.03	3.93	17751.08	0.005407	0.007180	2.02	信息服务
600970	中材国际	3	1485.93	18.94	88888.33	0.027076	0.035958	1.68	建筑建材

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