瑞信调低中资银行H股目标价

　　瑞信发表研究报告，调低在香港上市的中资银行H股目标价14-29%，称信贷成本可能增加及毛利率下降均令该等银行的中长期增长受压。瑞信称，因应环球增长放缓的风险增加，平均调低中资银行2008年和2009年每股盈利预测分别8%和10%。报告指，虽然市场对中资银行因美国次按投资损失的忧虑是短期风险因素，但瑞信认为次级债的影响未足以对其资产负债或中长期增长前景构成威胁。反而，信贷成本有可能上升，以及外部增长放缓而导致毛利率下跌，可能成为中资银行股中长期增长受压的主要因素。

　　瑞信认为，工商银行(1398.HK)及中国银行(3988.HK)于近日的调整中已见超卖，维持“跑赢大市”评级，建设银行(0939.HK)和招商银行(3968.HK)评级维持“中性”，交通银行(3328.HK)的评级则维持“跑输大市”。

　　花旗调低电力股目标价

　　花旗发表研究报告，表示因煤炭成本上升，调低3家电力股的目标价，华能国际(0902.HK)由10港元降至7.75港元，华润电力(0836.HK)由35港元降至28.8港元，中国电力(2380.HK)由4.75港元降至3.4港元，但认为有关股份现价估值偏低，故维持给予“买入”评级。花旗表示，华能最具防守性，2008年总预期回报率为16.5%，公司将64%煤炭需求锁定为合同煤炭供应，合同价格上涨了10%。华润电力的估值似乎不高，因2007年-2009年净利复合年增率达29%，2008年煤炭需求的90%已签订合同，合同价格涨9%。至于中国电力盈利上升空间更大，因母公司潜在注资，预计2008年单位燃料成本增加11%。