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正确认识黄金期货 增强风险防范意识
⊙本报记者 黄嵘
1月9日黄金期货在上海期货交易所成功上市。运行三周以来，市场活跃，交易正常。为进一步保护投资者利益，做好投资者教育工作，上期所相关负责人近日接受了记者采访，再次提醒投资者正确认识黄金期货市场的特点，增强风险意识，做好风险防范工作。
记者：黄金期货上市三周以来，正赶上国际金融市场动荡，其价格出现较大波动。能否谈谈有关情况？
答：2008年1月9日至1月30日，黄金期货上市三周，累计成交量1154918手，成交金额2518.72亿元，总持仓量为43234手。市场运行正常，投资者积极参与。
总体看，上海黄金期货市场运行与国际市场走势密切相关。近期价格在全球金融市场、美国经济走势等多种因素影响日益广泛和深化的大背景下出现较大波动。截至1月30日的16个交易日中，主力合约0806在上市当日最高触及230.99元/克，1月22日则最低跌至204.72元/克，最高最低价差为26.18元/克，振幅达11.4%。同期国际市场的黄金走势也呈现出震荡走势。纽约商品交易所（COMEX）黄金6月合约期货最高价为970.0美元/盎司，最低价为860.0美元/盎司，最高最低价差为110.0美元/盎司，振幅达11.3%。
记者：在这样的背景下，投资者需要防范什么风险？
答：黄金期货对投资者的专业知识及风险承受能力有较高要求。以下两方面风险在近期值得投资者格外关注。
一是市场价格大幅波动的风险。由于黄金兼具商品和金融双重属性，因此其价格会受到全球宏观经济形势、市场供需基本面、各类经济指标等多种复杂因素的共同影响。同时，黄金市场是一个全球性市场，国内外价格联动非常密切。特别是近期全球金融市场出现剧烈震荡，不可避免会引起黄金期货价格频繁的波动和较大的波幅。
二是对期货特点和交易规则认识不足的风险。实物黄金在我国是普通投资人传统的投资品种，关注面相对较广。一些没有参与过期货交易的投资者新近开户进入黄金期货市场，由于对相关期货交易规则、基本交易常识、风险控制手法等不太了解，盲目入市，造成了损失。
因此，我们提醒投资者，需要切实牢固树立“两个风险意识”，即期货市场是进行风险管理的市场，市场参与者需要利用期货市场进行套期保值、规避现货市场风险，同时也应该认识到期货市场作为风险管理市场，其自身也存在市场风险。投资者参与期货交易首先就要掌握相关的专业知识和技能，才能审慎有效地利用期货市场管理风险。
记者：我们注意到，从去年9月黄金期货获批以来，上期所多次提醒投资者防范风险。
答：对。由于期货属于高风险交易，本着“将风险讲够、把规则讲透”的想法，我们运用各种形式提高投资者的风险意识，引导投资者理性操作。
例如，在黄金期货上市前，看到一些期货公司打出“三千元或五千元炒黄金期货”的广告语误导投资者，我们公开指出这是对期货交易的误解。并且强调，期货交易最重要的特点之一就是逐日盯市的保证金交易方式。保证金交易的杠杆作用不仅使盈利放大，也同样使亏损成倍放大。当亏损发生时，投资者就可能需要追加资金，如果资金不足或其它资产占用了剩余资金而不能及时补仓，投资者就会面临被强制平仓的风险。又如，针对“可以把金子搬回家”的想法，上期所相关负责人专门强调，期货交割规则对投资者有一系列要求及规定，自然人客户不能进行黄金期货实物交割，其持仓不能进入交割月份，若进入交割月则属于违规，由交易所进行强制平仓，并由相关责任人承担责任。相关提示信息在上期所网站都可查到。
同时，上期所针对普通投资者、机构投资者和企业用户等不同类型，开展多层次、有针对性的投资者教育活动。通过组织投资报告会、风险管理研讨班、套期保值培训班等形式在全国十二个城市培训5000余人，向会员和客户印发黄金期货投资指南、知识问答等宣传资料数千份，在投资者教育方面起到良好效果。
记者：下一步交易所打算如何继续保障黄金期货市场的健康稳定发展？
答：黄金期货上市取得了初步成功，为进一步发挥市场功能，在经济社会发展中发挥更大作用，上期所下阶段打算重点做好以下工作：
一是在风险教育方面。我们将继续在全国各大城市开展“黄金期货巡回宣讲”活动，积极构建多层次的投资者教育体系，建立健全投资者教育的长效机制；督促中介机构及相关人员在宣传黄金期货和黄金产品时，要将投资风险揭示和风险警示融入到各个环节中。我们希望期货公司会员、媒体及相关机构与我们一起，提示投资者正确地理解期货市场和黄金期货，增强风险意识。
二是在加强黄金期货交易风险的监控与防范方面。我们成立了风险监控小组，并通过完善风险控制措施、优化交易参数及完善交割实施细则等方法，加强风险预测、防范和化解市场风险、信用风险和操作风险等各类风险，使得风险控制更加有效。
总之，黄金期货的上市，对于促进期货市场发展具有重大意义。上期所将继续贯彻中国证监会“高标准、稳起步”的要求，着眼并着力于“稳健运行”、“稳步发展”，把市场一线监管和服务的各项工作扎实做到位，推进黄金期货的逐步发育、成熟，在服务国民经济中发挥积极作用。