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保荐机构（主承销商）
东方证券股份有限公司
●本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本发行情况报告书不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
●本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证发行情况报告书中财务会计资料真实、完整。
●中国证券监督管理委员会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对公司所发行股票的价值或者投资人的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
●根据《证券法》的规定，股票依法发行后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
●投资者若对本报告书存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。
●2008年1月28日,中国证券登记结算公司上海分公司出具了关于本次非公开发行股份的证券变更登记证明。本次非公开发行的5,400万股份为有限售条件流通股，其中特变电工股份有限公司本次所认购股份的锁定期限为36个月，其他投资者本次所认购股份的锁定期限为12个月，锁定期限自2008年1月29日开始计算。公司将向上海证券交易所申请特变电工股份有限公司本次所认购股票于2011年1月29日上市流通，其他投资者本次所认购股票于2009年1月29日上市流通。
第一节 本次发行概况
一、 本次发行履行的相关程序
（一）公司内部决策程序
新疆众和股份有限公司（以下简称“新疆众和”或“公司”）2007年度非公开发行A股股票（以下简称“本次发行”）方案已经公司2007年3月26日召开的第四届董事会2007年第一次临时会议、2007年9月5日召开的第四届董事会2007年第五次临时会议及2007年9月21日召开的2007年度第二次临时股东大会审议通过。
（二）监管部门受理及审核程序
公司本次非公开发行申请文件于2007年10月10日被中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）正式受理。本次非公开发行申请经中国证监会发行审核委员会于2007 年12月18日召开的2007年第184次工作会议审议通过，并于2008年1月15日获得中国证监会证监许可[2008]81号文核准。
（三）验资及股权登记程序
公司董事会根据上述核准文件要求和公司股东大会的授权办理了本次发行相关事宜。北京五洲联合会计师事务所新疆华西分所于2008年1月25日对公司本次发行的募集资金到位情况进行了验资，并出具了五洲审字[2008] 8-025号《验资报告》。2008年1月28日,中国证券登记结算公司上海分公司出具了关于本次非公开发行股份的证券变更登记证明。
二、本次发行股票的基本情况
（一）证券类型：人民币普通股（A 股）
（二）发行数量：5,400万股
（三）证券面值：1 元/股
（四）发行价格：19.50元/股
经公司第四届董事会2007年第一次临时会议、2007年第五次临时会议和公司2007年度第二次临时股东大会批准，本次非公开发行股票的价格不低于21.66元/股，即公司第四届董事会2007年第一次临时会议决议公告日（2007年3月27日）前二十个交易日公司股票交易均价的90％（由于分红和转增股本等原因，上述最低价格相应调整为12元/股）。上述2007年3月27日前二十个交易日公司股票交易均价的计算方式为： 2007年3月27日前二十个交易日公司股票交易总额 / 2007年3月27日前二十个交易日公司股票交易总量。
公司本次非公开发行股票最终发行价格确定为19.50元/股。
发行价格与定价基准日（2007年3月27日）前二十个交易日公司股票交易均价的90%（12元/股）的比率为162.50%；
发行价格与公布发行情况公告书前二十个交易日公司股票交易均价26.71元/股的比率为73.01%；
发行价格与公布发行情况公告书前一交易日（2008年1月30日）公司股票收盘价23.71元/股的比率为82.24%。
（五）募集资金量：
本次非公开发行股票募集资金总额为1,053,000,000.00元，扣除28,919,000.00元发行费用（包括承销费、保荐费、律师费、验资费、登记费等）后的实际募集资金净额为1,024,081,000.00元，已经北京五洲联合会计师事务所新疆华西分所出具的“五洲审字[2008] 8-025号”验资报告验证。
（六）发行费用：
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三、本次发行对象基本情况
（一） 认购情况
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注：鹏华基金管理有限公司以旗下三只基金（鹏华价值、鹏华动力、普天收益）认购，合计600万股。
本次非公开发行的5,400万股份为有限售条件流通股，其中控股股东特变电工股份有限公司本次所认购股份的锁定期限为36 个月，其他投资者本次所认购股份的锁定期限为12 个月，锁定期限自2008年1月29日开始计算。公司将向上海证券交易所申请特变电工股份有限公司本次所认购股票于2011 年1月29日上市流通，其他投资者本次所认购股票于2009年1月29日上市流通。
（二）发行对象基本情况
1、特变电工股份有限公司
公司类型：上市股份有限公司
注册地：新疆昌吉市延安南路52号
注册资本：捌亿伍仟肆佰零叁万捌仟捌佰叁拾贰元人民币
法定代表人：张新
主要经营范围：变压器及辅助设备、电线电缆、铜铁铝铸件制造、机电产品、金属材料（除金银）销售。生产所需物资进口三类产品进出口（易货贸易）、承办来料来件加工（以主管部门批准项目为准），饮食服务，水暖电安装、电磁线、铜铝线材加工销售，废旧变压器收购（只限收购本厂产品）。变压器产品的检修及安装。承包境外机电行业工程和境内国际招标工程；上述境外工程所属的设备、材料出口；对外派遣实施上述外工程所需的劳务人员。房屋出租。进口钢材经营。变压器、电线电缆的相关技术咨询服务。电力工程施工总承包三级（具体内容以建设部门核发的资质证书为准），纯净水的生产、销售（限下属分支机构经营）。电线电缆材料的生产、销售。一般货物和技术的进出口代理（国家禁止或限定公司经营的商品和技术除外）。
2、北京新世界数字多媒体技术有限公司
公司类型：外商独资经营
注册地：北京市崇文区崇外大街3号新世界中心北办公楼1112室
注册资本：美元100万元
法定代表人：黄志超
主要经营范围：开发、生产、加工、组装数字多媒体设备、有线电视网络设备、计算机网络设备及软件；自产产品的技术服务、技术咨询。
3、鹏华基金管理有限公司
公司类型：有限责任公司（中外合资）
注册地：深圳市福田区福华三路与益田路交汇处深圳国际商会中心第43层
注册资本：壹亿伍仟万元人民币
法定代表人：孙枫
主要经营范围：基金募集、基金销售、资产管理、中国证监会许可的其他业务。
4、新疆新能担保有限责任公司
公司类型：有限责任公司
注册地：乌鲁木齐市广州路5号
注册资本：叁仟万元人民币
法定代表人：胥新
主要经营范围：在经济活动中提供担保服务（法律法规规定需要审批的担保项目除外）；提供与担保业务相关的咨询服务。
5、新疆凯迪投资有限责任公司
公司类型：有限责任公司
注册地： 乌鲁木齐市民主路79号
注册资本： 肆亿贰仟万元人民币
法定代表人： 黄文媛
主要经营范围：一般经营项目（国家法律、行政法规有专项审批规定的项目除外）；资产管理，证券业投资，房屋、车辆、设备的租赁；项目投资及相关咨询服务。
6、华凌畜牧产业开发有限公司
公司类型：有限责任公司
注册地：乌鲁木齐市米东南路西3巷1151号
注册资本：伍仟肆佰万元人民币
法定代表人：米在齐
主要经营范围：许可经营项目（具体经营项目以有关部门的批准文件或颁发的许可证、资质证数为准）；牛羊定点屠宰；生肉制品加工、销售。牛肉及其内脏、羊肉及其内脏的销售（以上项目限分支机构经营）。一般经营项目（国家法律、行政法规有关专项审批的项目除外）；市场开发与建设；农、林畜牧业综合开发项目投资；牧草种植；蔬菜、瓜果、水产品、活畜、畜产品、建筑材料、装饰装潢材料、铝型材、钢材、锅炉辅机及配件、机电产品、橡胶制品、塑料制品、仪器仪表、针纺织品、阀门、消防器材、防火材料、金属材料、家具、化工产品、五金交电产品、汽车、汽车配件、汽车维修设备、土产日杂、副食品、干鲜果品、农副产品、家用电器、日用百货、服装鞋帽、办公用品、办公自动化设备、酒店用品、通信器材、工程机械、糖、茶叶、珠宝首饰、箱包、皮革制品、文化用品、工艺品的销售，汽车美容服务；机械设备租赁；柜台租赁；货运代理；信息咨询服务；仓储服务，房屋租赁，货物装卸服务。农产品及农副产品的收购、销售。
7、北京怡广投资管理有限公司
公司类型：有限责任公司
注册地：北京市朝阳区大屯润丰花园B座1401室
注册资本：叁仟万元人民币
法定代表人：陆放玲
主要经营范围：财务顾问；企业管理咨询；投资咨询；投资管理；接受委托对企业进行管理。（未取得专项许可的项目除外）
8、上海宏联创业投资有限公司
公司类型：有限责任公司
注册地：商城路800号21F2109室
注册资本：人民币捌仟伍佰万元
法定代表人：孟庆荣
主要经营范围： 实业投资，投资管理咨询，销售日用百货、五金交电、金属材料、机电设备、家用电器、办公家具、仪器仪表、建筑材料，从事货物及技术的进出口业务，商务咨询（涉及许可经营的凭许可证经营）。
9、广发基金管理有限公司
公司类型：有限责任公司
注册地：广东省珠海市凤凰北路19号农行商业大厦1208室
注册资本：人民币壹亿贰仟万元
法定代表人：马庆泉
主要经营范围：基金募集、基金销售、资产管理、中国证监会许可的其他业务。
（三）发行对象与公司关联关系，发行对象及其关联方与公司最近一年重大交易情况以及未来交易安排的说明
本次认购股份对象中，特变电工股份有限公司、上海宏联创业投资有限公司为公司的关联方，其他认购股份对象与公司均不存在关联关系。
截至2007年6月30日，特变电工股份有限公司持有公司5,378.66万股限售流通股，占总股本的32.48%，为公司控股股东。截至2007年6月30日，上海宏联创业投资有限公司持有公司685.87万股股份，占总股本的4.14%，为公司第三大股东。
1、最近一年及一期公司与发行对象及其关联方发生的重大交易情况
2007年1-6月和2006年度，公司向特变电工及其关联方购买变压器、电线电缆、煤、绿化劳务、钢芯绞线等金额分别为709万元、192万元。公司的关联采购定价采用市场价格定价。关联采购金额较小，占公司总采购额的比例很低。2007年上半年随着募集资金投资项目的建设，公司增加了向特变电工的关联采购，主要为采购变压器。
2007年1-6月和2006年度，公司向特变电工及其关联方销售铝杆、铝锭等金额分别为869万元、1,596万元。公司向特变电工的关联销售具有持续性，但最近三年呈现持续下降趋势。
与公司不存在关联关系的发行对象及其关联方最近一年内不存在与公司发生交易的情况。
2、未来交易安排
公司与特变电工股份有限公司的上述关联交易，预计未来仍将持续发生。除上述外，目前公司与特变电工股份有限公司及其关联方不存在其他交易安排。
与公司不存在关联关系的特定投资者及其关联方最近一年内不存在与公司发生交易的情况。到目前为止，与公司不存在关联关系的特定投资者及其关联方未来没有与公司新发生交易的计划。
四、保荐机构和律师关于本次非公开发行合规性的结论意见
经公司第四届董事会2007年第一次临时会议、2007年第五次临时会议和公司2007年度第二次临时股东大会批准，本次非公开发行的发行对象为符合中国证券监督管理委员会规定条件的特定对象，特定对象的个数不超过十家，包括特变电工股份有限公司、保险机构投资者、证券投资基金管理公司、信托投资公司、财务公司、境外合格机构投资者和其他机构投资者等特定投资者，特定投资者将以现金认购本次发行股份。其中：特变电工股份有限公司将以现金认购本次非公开发行股份，具体认购股份的数量为500万股—1100万股份（因为分红和转增股本原因，调整为900万股-1980万股）。
保荐机构东方证券股份有限公司认为：“新疆众和股份有限公司本次非公开发行股票完全符合《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》等相关法律法规的规定，在发行程序、定价、特定对象的选择等各个方面，都遵循了市场化的原则，保证了特定对象选择的客观公正，保证了发行定价过程的公平、公正，符合新疆众和及其全体股东的利益。”（详见上海证券交易所网站http://www.sse.com.cn《东方证券股份有限公司关于新疆众和股份有限公司非公开发行股票之发行过程和认购对象合规性的报告》）
北京市京都律师事务所认为：“新疆众和股份有限公司本次非公开发行股票所涉及的认购对象和发行对象均符合《管理办法》等相关法律法规、及股东大会决议和《认购邀请书》的规定；本次非公开发行股票的询价及配售过程、方式及其结果均符合《管理办法》等相关法律法规和股东大会决议以及《认购邀请书》的规定；本次非公开发行股票的询价及配售行为合法有效。”（详见上海证券交易所网站http://www.sse.com.cn《新疆众和股份有限公司2007年度非公开发行股票询价及配售的见证法律意见书》）
五、本次发行相关机构
（一）保荐机构（主承销商）
东方证券股份有限公司
法定代表人：王益民
保荐代表人：崔洪军、杨卫东
项目主办人：林霖
办公地址： 上海市中山南路318号新源广场2号楼24楼
联系电话： 021-63325888
传 真： 021-63326910
（二）公司律师
北京市京都律师事务所
法定代表人： 田文昌
经办人员： 白冬飙、贺南华、孙洪臣
办公地址： 北京市朝阳区朝外大街16号 中国人寿大厦805室
联系电话： 010-85253399
传 真： 010-85251268
（三）审计机构
北京五洲联合会计师事务所
法定代表人：陈 军
经办人员： 于 雳、季 红
办公地址： 新疆乌鲁木齐解放北路30号
联系电话： 0991-2815074
传 真： 0991-2815074
第二节 本次发行前后公司基本情况
一、本次发行前后前10名股东变化情况
1、本次发行前公司前10名股东情况
截止2007 年6月30日收盘，公司前十名股东及其持股情况如下：
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2、本次发行后公司前10名股东情况
本次发行完成后，公司总股本为352,058,684股，公司前十名股东及持股情况相应发生变化。截至2008年1月28日，公司前十名股东及其持股情况如下：
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二、本次发行对公司的影响
1、对公司股本结构的影响
公司本次非公开发行人民币普通股5,400万股, 公司控股股东特变电工股份有限公司认购本次发行的股份自发行结束之日起36个月内不得转让，其他特定投资者认购本次发行的股份自发行结束之日起12个月内不得转让。本次发行前后公司股本结构变动情况如下：
单位：股
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2、对公司资产结构的影响
公司本次非公开发行共募集资金净额102,408.10万元，根据公司2007年半年度审计报告简单模拟计算，不考虑其他因素影响，公司本次发行前后的资产结构变动情况如下：
单位：万元
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3、对公司业务结构的影响
本公司的主营业务为：高纯铝、电子铝箔、腐蚀箔、化成箔等电子元器件原料的生产，销售。公司的高纯铝、电子铝箔、电极箔形成了相互关联的产业链。本次募集资金将全部用于发展公司主营业务，募集资金项目全部建成投产后，将使公司新增高纯铝生产能力15,000吨/年、新增高纯铝及合金板锭铸造生产能力20,000吨/年、新增电子铝箔生产能力17,000吨，电子铝箔的产品构成以高低压并重转向以高压为主。此外，公司还将增加3,000吨高纯铝杆，1,000吨高纯铝丝和1,000吨高纯铝粉的生产能力。
4、对公司治理及高管人员结构的影响
本次发行的完成，预计将进一步提高机构投资者持有公司股份的比重,有利于促进公司进一步完善法人治理结构。
本次发行完成后，公司股份总数为352,058,684股，特变电工为公司控股股东，张新先生为本公司实际控制人，公司的控制权不会因本次发行而发生变化。
本次发行完成后，公司董事、监事和高级管理人员将不会发生变化，公司将仍在现有管理层之下持续经营。
5、对关联交易和同业竞争的变动影响
本次发行完成后，公司与控股股东特变电工股份有限公司及其关联人之间不会增加新的关联交易，公司与控股股东及其关联人之间未来发生的关联交易将严格按照中国证监会、上海证券交易所及其他有关的法律法规的规定严格执行相关程序并履行信息披露义务。
本次非公开发行后，公司和特变电工股份有限公司不存在同业竞争。特变电工股份有限公司同时也承诺以后不直接或间接从事与公司有同业竞争的业务。
第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析
最近三年以来，公司抓住市场发展机遇，以科技创新优化产品结构，使公司形成了包括化成箔、腐蚀箔、电子铝箔、高纯铝锭、普铝锭、铝杆等产品在内的相互关联的产品链，公司不再是传统意义上的铝冶炼和铝初级加工生产企业，公司实际上已经成为一家电子元器件材料的供应商。
公司主营业务快速发展、盈利能力持续增强，同时，公司加强资产运作及管理水平，完善内部控制制度与执行，公司资产管理水平得到提升、资产结构得到优化，偿债能力逐年提高。随着本次非公开发行股票的顺利实施和本次募集资金投资项目的建成投产，公司的综合实力将迈上新的发展平台，抓住市场机遇，实现公司的持续快速发展。
一、最近三年一期公司简要财务报表
本公司最近三年财务报表均经北京五洲联合会计师事务所审计，并出具标准无保留意见审计报告。
1、最近三年一期公司合并资产负债表主要数据
单位：万元
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2、最近三年一期公司合并利润表主要数据
单位：万元
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3、最近三年公司合并现金流量表主要数据
单位：万元
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二、最近三年一期公司财务指标及非经常损益情况
1、最近三年一期公司财务指标
最近三年一期公司主要财务指标情况如下：
■
2、最近三年及一期公司非经常性损益情况
最近三年及一期公司非经常性损益情况如下：
单位：万元
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三、财务状况分析
1、最近三年一期资产负债构成和变化分析
2004年以来，随着公司从传统铝冶炼企业转变为电子新材料生产企业，公司资产、负债结构得到改善，公司夯实资产、控制负债，增强了资产流动性，降低了资产损失风险。公司的净资产规模逐年扩大，2006年、2005年、2004年公司净资产分别较上年增长19.25%、15.55%、18.81%。
（1）最近三年一期公司主要经营性资产
最近三年一期末公司主要经营性资产余额及其占总资产比例情况如下：
单位：万元
■
公司最近三年资产结构基本稳定，未发生影响公司持续经营的异常变动。
2004年，公司为提高高纯铝、电子铝箔及电极箔的产能及产品质量，进行了多项改扩建工程，导致当年公司固定资产较上年增长26.21%；2005年、2006年，公司继续前期改扩建工程，公司固定资产规模保持稳定。
在产销两旺的情况下，公司通过各种渠道积极清理其他应收款，逐步释放了风险，夯实了公司资产质量。
公司存货中主要为氧化铝、高纯铝、电子铝箔、电极箔，其中因产能增加而销售未达预期，2005年末公司存货余额较上年增长32.75%，2006年受下游电子产品消费旺盛和出口增长影响，公司销售大幅增长，使年末存货余额回落至2004年水平。
（2）最近三年一期公司主要负债
最近三年一期末公司主要负债余额及其占负债总额比例的情况如下：
单位：万元
■
随着公司主营业务的快速发展以及销售政策的变动，公司货款回收情况良好，缓解了公司资金周转的紧张局面，公司短期偿债能力得到提高。
公司在大力发展主营业务的同时，也着力于解决对外担保的历史遗留问题。截至2007年9月末，公司对外担保责任已全部解除。
公司从事的铝深加工业务为国家鼓励发展的产业，公司先后承担了四项863计划。最近三年，公司收到各级政府的资助资金，上述资金到位后记入专项应付款，在项目完成后，转入相应科目。
2、最近三年一期偿债能力变化分析
2007年6月末、2006年末、2005年末、2004年末公司净资产分别较上年末增长9.32%、19.25%、15.55%、18.81%。受盈利增长以及短期借款、应付账款减少等的影响，公司2004年末、2005年末、2006年末、2007年6月末资产负债率(母公司)分别为74.00%、68.84%、62.52%、59.66%。公司2004年、2005年、2006年、2007年1-6月的利息保障倍数则分别为2.26、2.30、3.03、4.15。说明公司在当前运营情况下仍存在一定的财务压力，但偿债能力在逐步增强。
2006年、2005年、2004年，公司主营业务收入分别较上年增加30.53%、1.45%、21.72%，公司经营性现金净流量分别为当年净利润的2.8、1.72、2.73倍。稳定的经营性现金流量，缓解了公司资金周转的紧张，支撑和提高了公司短期偿债能力，最近三年公司的流动比率和速动比率逐年提高。
2004年公司陆续完成高纯铝三期、高压箔二期、高纯铝一期电解槽改造等改扩建工程后，2005年、2006年公司固定投资规模相对缩小，使公司对长期资金的需求也相对稳定。本次发行的募集资金将全部用于拓展公司主营业务，将满足公司现阶段主要的固定资产投资需求，募集资金到位后将有利于降低财务费用及资产负债率，提高利息保障倍数。
3、最近三年一期资产周转能力变化分析
全球铝电解电容器市场的持续发展，带动了其上游产业高纯铝、电子铝箔和电极箔的发展。新疆众和作为国内高纯铝、电子铝箔行业的龙头企业，最近三年主营业务持续发展，产销两旺。因此，公司对销售政策进行调整，货款回收的改善以及主营业务收入的增长，使公司最近三年应收账款周转率逐年提高，2006年公司应收账款周转率为7.55次，较2004年提高了70.05%。
2005年，公司主要产品产能上升，而受欧盟RoHS指令等因素的影响，国内铝电解电容器市场出现短暂调整，公司2005年下半年销售未达预期，导致公司库存商品增加。公司2005年存货周转率为2.52次，较2004年下降了21.5%。2006年，受下游电子产品消费旺盛、出口快速增长的影响，国内铝电解电容器市场走出调整瓶颈，步入快速发展阶段，公司销售快速增长，使得公司库存下降，2006年公司存货周转率恢复到2004年3.21次的水平。
四、盈利能力分析
新疆众和的主营业务已从传统的铝冶炼企业转变为电子元器件材料提供商。高纯铝是公司的传统优势产品，在国内市场占有主导地位；最近三年，电子铝箔产品成为公司最主要的利润增长点，从2004年开始电极箔产品在主营业务中也占据了重要地位。公司建成了由高纯铝—电子铝箔—电极箔构成的铝电解电容器上游材料产业链。
1、主营业务收入构成
按行业、产品、地区分类，最近三年一期公司主营业务收入构成情况如下：
单位：万元
■
最近三年及一期，公司主营业务收入的行业、产品构成变化，体现了公司完成产业升级的过程，公司从传统铝冶炼企业转变为一家电子新材料生产企业。2006年公司的铝冶炼及铝加工业务收入较2004年下降20.55%，而电子材料销售收入较2004年增长了46.37%，电子铝箔成为公司最主要的收入来源，2006年电子铝箔销售收入占公司主营业务收入的50.57%，较2004年增长20.66%。公司已经成为我国最大的高纯铝及电子铝箔生产企业。
而从销售区域来看，公司的主要客户集中在华南及华东地区，这两个地区正是我国电子产品主要产地。最近三年及一期，公司在这两个地区的销售收入持续增长。最近三年及一期，公司出口收入呈现总体上升但存在年度波动的趋势，2005年，受到2006年欧盟及日本即将开始执行的电子产品含六价铬等物质禁令的影响，公司出口受到一定影响。2006年6月，公司主要产品获得了RoHS认证，公司的出口收入再度上升。与此同时，公司疆内销售所占比例呈现逐年下降趋势，说明公司走向全国市场乃至全球市场的趋势。
2、最近三年及一期公司收入与成本、费用配比情况
最近三年及一期，公司主营业务收入、主营业务成本与期间费用及其占主营业务收入比例的情况如下：
单位：万元
■
最近三年及一期，公司在主营业务收入增长的同时，加强成本和费用控制，克服氧化铝、石油焦等原材料价格上涨的不利影响，主营业务成本占主营业务收入的比重基本保持稳定。最近三年及一期，公司的营业费用占主营业务收入的比重呈逐年下降的趋势。公司管理费用较高主要系提取坏账准备、支付人员工资、养老保险及住房公积金、提取科研奖励基金所致。公司通过逐年计提坏账准备逐步释放历史上形成的应收账款坏账的风险，2006年、2005年、2004年公司分别计提坏账准备1,488万元、1,689万元、1,874万元，占当年管理费用的18.18%、23.76%、22.23%。
从发展趋势看，随着公司历史遗留问题的逐步解决，及社会保障费用的会计处理方式发生变化，未来管理费用占公司主营业务收入的比重将出现下降。
最近三年以来，公司主营业务收入的增长以及货款回收的改善，增加了公司的现金流入，支撑了公司的现金周转和还贷能力，减少了银行借款，进而降低了利息支出，使公司的财务费用及其占主营业务收入的比例逐年降低。
3、利润结构和利润来源
最近三年及一期公司合并利润构成同比变化情况：
单位：万元
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最近三年及一期公司合并报表体现，公司的盈利主要来自于主营业务收入并逐年增长。2005年，由于原材料氧化铝价格大幅上涨，导致当年公司主营业务收入较2004年增长1.45%，而主营业务利润下降5.07%，对公司盈利能力产生影响。2006年，氧化铝价格回落，且公司主导产品高纯铝、电子铝箔产量上升，导致公司主营业务收入较上年增长30.53%，主营业务利润则增长35.23%。公司已经完成主营业务的转型，成为一家电子新材料生产企业，其主要产品高纯铝、电子铝箔的收入占公司营业收入的比重逐年上升，并在生产规模和技术水平上处于国内同行业中领先地位。而随着全球铝电解电容器市场的持续增长，公司的主营业务将保持持续发展的势头，公司的盈利能力具有可持续性。
第四节 备查文件
1、《东方证券股份有限公司关于新疆众和股份有限公司非公开发行股票证券发行保荐书》
2、《东方证券股份有限公司关于新疆众和股份有限公司非公开发行股票尽职调查报告》
3、《北京市京都律师事务所新疆众和股份有限公司2007年度非公开发行股票的法律意见书》
4、《北京市京都律师事务所为新疆众和股份有限公司2007年度非公开发行股票出具法律意见书之律师工作报告》
新疆众和股份有限公司董事会
二○○八年一月三十日