大洋彼岸，美联储再度降息50个基点也没能让美股维持反弹势头，而A股仍不见救市利好出台，年线再度失守，尾盘放量杀跌，场内做多信心再度受挫。外围市场疲软和资金面的紧张局面是股指连续走弱的主要原因。近期，又有两只偏股型基金获准拆分，1月份共5只偏股型基金获准拆分，总规模达410亿，这将在一定程度上给市场带来新鲜血液，对市场信心产生积极影响，但对比目前的资金需求仍是杯水车薪，这批由去年下半年延续至今的“封转开”将告一段落，若股票型新基金的发行仍无松动，该品种的市场供应也将呈现后继乏人之势。另外2月份限售股解禁总市值达3509亿元，而最高峰集中在春节前的3个交易日内，大秦铁路、中国石油、兴业银行等共有市值达2438.2亿元的限售股将解禁，再加上节前套现习惯及外围市场走势反复导致投资者信心不足等原因的存在，市场的资金面还是较为紧张。

　　热点方面，前期表现抢眼的创投、农业板块近日也加入了杀跌行列，但有一个现象值得关注，昨天逆势涨停的保定天鹅和华资实业，前者公布10转增10分配方案，后者业绩预增长200%以上，年报预增及高送转概念正逐渐成为市场热点。1月31日，上市公司完成了2007年业绩预计的披露工作，目前的统计数据来看，宏观经济的强劲势头使上市公司克服了成本上涨的不利因素，业绩仍然得到了大幅提升，上市公司业绩预报“报喜”的超过八成，不少行业的增长甚为可观。虽然2008年这种趋势可能会有所减弱，但预计仍将在一段时间内呈现业绩高增长，从而将降低市场的估值水平，提升未来上升空间。二、三月份是两市业绩公布的一个高峰时期，年报公布也是这段时间内较为确定的基本面利好之一。随着市场资金逐渐向业绩回归，业绩公布较好的蓝筹板块，在暴跌过后都可能迎来一个较好的阶段性反弹机会，从而成为行情转暖的契机。但对股指影响较大的权重股的年报发布大部分集中在３月，在短期内，中小股的年报披露对股指的影响还是比较小，股指在这段时间保持震荡走势的可能性较大。虽然目前年报正式披露的高峰期还未到来，但从股指走势可以看出，目前行情已经开始慢慢发生转向。“八二”、“二八”现象有所改观，业绩高成长的个股渐渐为自己赢回“涨声”，相对高成长、高配送预期的个股而言，那些前期涨幅较大却没有业绩支撑的概念题材股的风险也会随着年报公布开始显现，如深市第一家披露年报的S*ST鑫安因连续三年亏损，被深交所暂停上市，给热炒题材股、绩差股的投机者敲响了警钟。当然，对于市场公布的利好利空消息也要仔细分析，如2007年年初深长城一季报出现亏损，而不加分析忽略亏损原因就抛售的投资者就只能错失随后的利润了。

　　笔者认为，当前成交额的明显萎缩，也说明目前市场尚处于弱势运行格局中，节前市场维持震荡整理的可能性较大，年线支撑将反复受到考验。盘面中，中国联通、贵州茅台、煤炭股等前期抗跌品种开始补跌，认沽权证结束几天的爆炒之后的集体下跌，也许正说明了市场的杀跌动能日趋减缓，权重股中国石油、工商银行也发出一定止跌企稳信号，对于后市不必过于悲观，市场的下跌空间已经有限了。投资者可能将面临中长线战略建仓的良机，业绩良好的潜力品种回调时值得关注。