在长期趋势线以下运行是2006年1月大盘开始新的上升趋势以来最重要的发展。4800点处的支撑未成功发挥作用，更确定了这是市场发展方向和趋势性质的最重大的变化。新的市场条件改变了投资者所使用的方法，因为他们不能再指望上升趋势能够帮助他们。市场活动目前主要是在支撑位和阻力位之间的短期反弹。

　　2006年和2007年市场上升时形成的盘整带，现在成为了市场下降过程中潜在的支撑区域。之前在4800点处的支撑区域没能成功地发挥作用。下一个支撑区域在4300点处。之后，下一个重要的支撑位在3600点。

　　熊市会如何发展？从4800点处阻力位而来的回撤将在4300点找到支撑，并存在在这个支撑位附近进行盘整的可能性。这不是看跌趋势的结束。任何的盘整都表示看跌趋势的动力正在衰退。

　　盘整并不说明看跌趋势即将结束。市场可能会从这个区位反弹。这常常是一波虚假反弹，因为趋势并没有发生变化。从4300点处开始的反弹将在4800点处遇到阻力。直到反弹运行至4800点以上并且突破5000点，交易者们才能认为潜在的趋势改变了。这些条件形成之前，交易者们只能将反弹看作短期的交易机会。

　　4300点这个区位是2007年5月至7月间形成的宽幅的盘整带的最高值。这是一个有力并充分的盘整带。它的形成持续了几个月，而且它也经受了反复测试。这增加了这个区域将又一次为长期上升趋势的再次形成提供其必需的盘整区位的可能性。

　　这个盘整支撑带的下边缘位于3600点。如果4300点支撑位不能发挥作用，这将成为下降趋势的下一个目标。4300点以下的下跌使其新的下降趋势目标设在3600点。

　　在4300点支撑位以下的下跌将伴随着一次显著的指数下跌而开始。市场下跌的速度和动力随着市场运行到这个已经充分形成的盘整带内而开始减弱的可能性很大。下跌动力的衰退是趋势发展发生变化的最重要的主要指示器。相对强弱指标（RSI）是测量动力衰退最成功的方法。交易者应对RSI背离信号的发展保持警惕。这将使盘整发展成为一轮新的上升趋势的潜在可能性更加确定。（编译 陈静）