农历新年将近，港股昨日追随外围股市走好。恒生指数高开700点，其后反复上扬，收升逾900点，重守25000点关口；盘中一度攀涨近1000点、上试25100点水平。

　　国资委称雪灾不影响央企业绩，内地主要股指在政策面利好下均强势上扬约8%，中资股份涨势全面，引领盘中升势；资源类股追捧不断，灾后重建概念股走势瞩目。安徽海螺水泥(0914.HK)急升20.7%、收报57.70港元；中国建材(3323.HK)跳涨15.4%、中国龙工(3339.HK)续扬6.5%。提振国企指数跑赢蓝筹，收盘上扬836点，报14121点。主板全日成交1176亿港元。

　　不过，临近年假，投资者也应持盈保泰，收拾心情，保存着过去数年“牛市”所得来的利润，开开心心享受这个中国人最重视的节日。

　　猪年的股市大起大落，先大升后大跌。年底港股受外围因素及资金流向所影响，从高位回落近三成，个别重磅股更下跌近四、五成。新年新希望，投资者对前景永远充满希望，然而今年的农历新年，却要面对外围市况的风险。何时能摆脱次级债的深渊，仍是未知之数。美国经济的衰退已是不争的事实，美联储再次减息也只是远水不能救近火，经济数据几乎全部远差于预期。2007年第四季的GDP增长只有0.6%，上月非农业职位减少1.7万个，是2003年8月以来首次出现负数，全部都是差强人意。3月份将是欧洲的金融机构公布业绩期，不明朗的因素实在太多，投资者还是小心为上。

　　美国的次级债问题，其实牵涉的层面极广，影响深远。香港的股评及投资者，一直认为此乃美国本身的问题，对港股的影响不当做是怎么一回事。其实金管局总裁任志刚已多番忠告投资者，不要轻视问题的严重性。此乃全球性的问题，涉及信贷市场及环球经济的兴衰，港股难以独善其身。

　　港股近期在250天线徘徊，走势上其实与1月初的时候颇为类似。当时恒生指数处于100天线上好淡争持，当大家对26000点的支持充满信心的时候，大市却急速下泻。近日每当市况走势向淡之日，市场总会传一些所谓“利好”的消息托市。大家应该客观想一想，以上的传闻可信性有多大呢？而且，港股的主要问题是全球的资金皆要在股市套现，在缺乏资金流入的情况下，港股就算出现任何虚假传闻，也不会再次出现类似去年9月、10月的升浪。

　　现时港股的跌浪，相信仍未完结，笔者亦不会勉强去估计浪底会在何水平，笔者只可以说，现在距离港股见底，应该还有好一段距离。在经济前景越来越暗淡的情况下，美股前景实在难以看好，股市必定会反映基本因素，也即是美股熊市仍然继续，近日股市出现的升势，其实只是属于跌浪中的一个反弹浪而已。

　　（沈振盈）