早盘的低开明显受到两方面因素的影响，其一是在A股春节休市期间周边股市出现一轮暴跌，尽管本周有所企稳，但还有一大半失地未收复，直接压制了指标股特别是含H股的A股的做多热情，低调的整理格局也充分反映出A股逐步融入全球化的趋势；第二是受到自然灾害的影响，市场预期1月份CPI同比将上升，加上央行表示将继续实行从紧的货币政策，从而引起市场的担忧。
从萎缩的成交量和尾盘的杀跌走势分析，短期供求关系正在改变部分多头的预期。中石油的砸盘效应继续体现，自从10亿股限售股上市以来，套现行为屡屡出现，中石油创下新低直接导致股指重心下沉。由于前期中石油A股和H股大约保持2.5的股价比例关系，但随着A股流通股由30亿股扩大到40亿股，使得比价关系再次降低，昨天港股的中石油曾一度带动港股大涨，但A股明显出现反向的走势，预计这个比例将向2靠拢。从中期看，A股市场上的中石油还将继续探底，但空间不会太大。随着昨天超过160亿元市值的限售股解禁，成为限售股解禁上市最多的一天，同时也拉开了鼠年限售股解禁上市的第一波洪峰。多头无心恋战，空方也不愿意直线打压，多空明显出现对峙。
从技术上看，春节前的第三大长阳已经遭遇到两天空军的强袭，目前年线表现出非常强劲的支撑力，昨天股指运行在5日均线和10日均线之间，预计短期将会出现黄金交叉，但还是以缠绕为主，这一线必然会出现一番拉锯战，股指的表现并不积极。由于4200点一线的低点已经形成，2541点低点以及3404点低点都和股票型基金重新开闸有着明显的关系，对于政策的预期是多头的重要砝码。
对于2月份的走势，笔者认为将以反复震荡、构筑底部为主，回避指标股依然是主要的操作策略，从其他品种营造的赚钱效应分析，农业股、科技股和年报高送配题材股将出现不错的机会。
（巫寒）
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