周五4450点再次经受了考验。从尾市多头较强的反攻看，大盘有再探底成功的明显迹象。

　　一、大利空消息打击大市，4450点再度经受考验

　　周五消息面上有三个比较大的利空消息：

　　其一、一月份新增贷款8036亿，创历史天量，且媒体比较高调地报道了这一消息。这是在去年底宏观调控力度已经相当大的情况下，得到的结果。在某种程度上，意味着前面多次调控没有收到预期的效果，也预示着加息的可能性在明显增加。而正是周四，媒体却报道了：由于美国经济可能衰退以及连续加息，我国加息的可能性已明显降低，并有可能放松宏观调控的力度。周五却又突然变了一个调子，使市场在前一天满怀希望的情况下，感到相当意外，突然倍受打击。

　　其二、中国铁建先A后H发行周五启动。这又是一只大盘股发行，股票的供应量明显增加。

　　其三、美国股市再度下跌175点，跌幅是1.4%。在这三个利空消息的打击下，周五大盘一度走出了比较大幅的下跌，从而使4450点再度经受了考验。

　　二、尾市的走强，有再探底成功的明显迹象

　　本来近期大盘就是一个弱市，又来了几个利空消息，而且是意外的利空消息，对大盘的打击应该是比较大的。

　　而周五上证指数在跌破前天最低点4447点后，就基本站稳了，走出了一定的上升行情。这里，几个利空消息好象只是起到了令大盘作一个假突破的作用，令投资者不敢抄底。而利空消息加假突破，是再探底最典型、最常见的形式。

　　由于这一次大盘是在没有造顶的情况下进行的再探底行情，我们估计大盘有可能再探底已完成了。

　　三、后市走势与操作策略

　　如果大盘确实是再探底成功，上证指数将有机会重新上升到2月4号的4672点高位之上。当然，由于目前大市还是处于筑底的阶段，上证指数上升幅度应该还是有限的。即使再探底成功，暂时还不会走出新的主升段，投资者暂时还是不要有太大的期望。

　　大盘要到筑底完成后，才有可能走出较好的上升行情。越是大型的底部，这一筑底的过程可能会越长。

　　投资者在目前阶段的操作策略应该是，耐心等待筑底过程的完成，判断下一阶段市场的热点，利用市场的震荡调整好持股结构，更好地捕捉主升段的机会。