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股指期货作为衍生金融产品，其独特魅力在境外资本市场得到了全方位演绎。随着各项制度的日趋完善，我国股指期货何时推出，日益成为无数投资者心目中那只期待落地的“靴子”。而股指期货仿真交易却表现出价格走势宏观合理、微观定价存在一定误读的双重特点，值得投资者深思。
首先，股指期货的结算制度要求在股指期货合约到期后，按照最终结算价进行现金交割；而最终结算价依照沪深300指数最后两小时所有点位的算术平均价计算，因此当股指期货合约临近最后交易日的时候，两者之间的价差逐步缩小至几乎相同。从仿真交易的状况来看，交易者对这一交易制度有较好的理解，因此多数合约在临近到期时（以0801合约为例），交易价格都会出现像沪深300指数靠拢的情况。
当股指期货合约成为近月合约之后，合约的价格走势基本上围绕沪深300指数点位运行；股指期货当月合约连续的价格走势与沪深300指数之间的相关性高达98.49%。另外，通过统计检验分析发现，沪深300指数的价格运动对股指期货当月合约的交易价格有决定性的影响；但股指期货的交易价格却对沪深300指数的影响不大。这似乎没有体现出股指期货对于价格的预测功能，这很有可能标明投资者对于市场未来情况的预测力不强。
其次，尽管投资者对股指期货交易制度有较好的了解，但对于股指期货临近到期如何定价却并没有明确的思路，并表现为以下两个方面：
第一，各支合约的平均基差水平呈逐步上升趋势。交易者数量的增加使得交易价格的非理性化程度增加，而交易者中以股票投资者居多的情况，也使得股指期货交易多以看多为主，从而推动基差水平节节上升。我们可以看到，交易的基差从2007年1、2月的一、二百点，逐步达到后来的三、五千点也很常见。
第二，各支合约定价基础不明确，往往都会走出自己独立的行情。个别合约的交易价格与沪深300指数相关性之低出乎意料。以0801合约为例，我们可以从其价格走势中观察到，在其交易的第一个月里交易者对后市盲目乐观，造成合约价格远高于指数点位；因此无论后一个月中各自的走势如何，整个交易过程两者的相关性都不会很高。