⊙民族证券 马佳颖
近两阶段股指走势近乎雷同
对于近期股指走势以及个股和热点的把握，我想先从与前一段时间股指走势的对比开始谈起。
前一段时间是指此次中期调整从6124点下跌到4778点止跌并开始小幅震荡开始，也就是去年11月28日到12月18日这段时间。对比现在，我们发现二者之间有很多的共同点。首先，从技术角度看，二者均是在长期均线附近遇到强劲支撑，前者是半年线，现在是年线；第二，从成交金额角度看，这两个时期市场体现的都是缩量盘整，成交萎缩，市场人气低迷，投资者信心严重不足；第三，从市场表现看，疲弱是二者一个共通的、明显的特征。
但是，从政策环境看，二者还是有差别的，总的来说前一阶段的政策环境要明显坏于现在。具体来看有这样几个方面：一方面，政策预期不一样，去年底，面对的宏观政策是即将开始施行的“适度从紧”变化到“从紧”的货币政策，而目前，由于外部经济环境的变化以及雪灾的影响，经济学者、舆论界都曾有期盼管理层调整从紧政策的声音；另一方面，资金供给情况也不太一样，前一阶段不但没有新增资金，而且有新股的集中发行，而目前管理层于春节前后分别审批了多家基金的发行，虽然和解禁压力相比这点新增资金仍然是杯水车薪，但毕竟政策有所突破。
近期热点活跃度还会扩大
从以上对两个阶段市场特征、成交规模以及政策环境的对比，我们可以看到，除了政策环境比前一阶段更暖和外，其他方面均非常相似。那么对于近期A股市场的走势判断，我们是否可以借鉴前期在震荡完毕后股指的走势呢？笔者认为是可以的，但是还有很多问题需要注意。前一阶段即去年12月20日到今年1月上半月，市场自发的走出了小幅反弹行情，这是完全没有政策支持的，仅靠市场人气的慢慢恢复和聚集，其间热点是以涨价为题材的个股和板块炒作，如农业、化工、化肥、有色等，而符合今年政策倾向的医药股表现也很不错。那么现在，有政策转暖的信号支持，笔者认为市场短期的热点活跃度还会扩大，换句话说，一些交易性的机会相比此前下跌过程中会稍多一些。其实热点活跃从上周五已经开始了，农业板块依然是主流热点，这也将是贯穿今年行情的主线之一。
鼠年投资须时刻保持警惕
在这里笔者更想强调的是两点：第一，本次股指在触及年线后，在政策的推动下很快收复年线失地，这就给市场造成了调整并不充分的隐患——一旦政策不能及时跟上，市场中的一些风吹草动势必会带来较大的波动；第二，近两个交易日指标股的剧烈震荡应当引起我们的警惕，周二下午2点半后，指标股全体发力上攻，而周三银行股则带头向下，浦发银行跌停，指标股走势反复的背后，是否隐藏着一些政策的变化呢？可以肯定的是，任何一个政策的出台都会带来市场的风云变化，在政策面存在较大变数的现阶段，笔者认为，在操作策略上，沿用1月上旬反弹过程中用过的一个词是比较贴切的，即“步步为营”。也许在鼠年，我们在投资上就要像“老鼠”一样，时刻保持警惕，行动快速灵活。