⊙Morningstar晨星(中国) 王蕊

　　理性看待基金公司自投旗下基金

　　最近多家基金公司发布公告，表示将运用固有资金申购旗下的基金产品。基金公司自投旗下的基金将基金公司的切身利益与基金业绩直接联系在一起，有利于提高投资者的信心。但这种行为是不是也引领投资者去购买该基金，还需要理性看待。首先，基金公司选择购买旗下的基金既是出于对市场的判断，也是对自身基金产品前景的看好。如过往两年市场一路扬升的背景下，多数基金公司纷纷购买旗下的股票型基金。而投资自家的债券型基金，在震荡市场行情下也可以适当降低自有资金的风险，防止出现亏损影响基金正常运转的情况。其次，目前基金公司的固定资金一般都在1亿元左右，这对基金的整体规模来说并不大。因此，新进的资金对基金的收益和风险影响程度较小。鉴于此，投资者在选择的时候还是要考虑基金的投资目标是否符合自身的需求。最后，基金公司毕竟是一个利益驱动的主体，为了获取收益是投资旗下基金的主要原因，但也不排除为了提高某基金的流动性或扩大规模而投资该基金的可能。

　　今年以来基金抗跌榜

　　截至2008年2月21日，市场的大幅下挫让股票型基金和积极配置型基金“绿肥红瘦”。今年以来的业绩回报中，187只股票型基金仅有12只基金净值出现上涨；43只积极配置型基金中有4只基金呈现正回报。其中，各类型基金中业绩表现出类拔萃的是华夏大盘精选、东吴价值成长和金鹰中小盘，净值分别上涨5.38%、5.33%和2.57%。表现抗跌的基金主要呈现两个特点：其一，大部分基金都为中盘成长型风格，这一类基金受市场系统性风险较小主要得益于近期中小盘股抗跌。其二，资产管理规模偏小也是抗跌基金的特色。其中，除鹏华动力增长、上投摩根中国优势、中银国际持续增长的基金规模在150亿元左右，其余大部分基金都保持50亿元左右的苗条身材。规模偏小便于基金经理根据市场情况灵活调整仓位，提高组合的换手率，在震荡市场中有快进快出的优势。当然，基金经理提高交易频率还依赖于是否踏准市场节奏。