|
宏调不放松，灾后重建又如何？这个概念可以炒吧？但是，我想来想去，这个概念也不容易炒。因为灾后重建在短期内不容易看到效果，这是一个长期投资建设的过程。
回来香港，今日是香港财政司司长曾俊华上任后发表第一份财政预算案的大日子。本财案年度盈余肯定超过千亿港元。我相信下一年的财政预算会拨出数百亿元搞基建。曾荫权特首已经在他的施政报告中规划出十大基建项目，相信很快就会开工，因为我想曾特首会尽快在他任期内完成他的十大建设项目。因此，今后几年，香港基建企业不愁没有生意，是开始买基建股的时候了。
在香港，修路造桥中最热门的基建股为中国建筑（3311.HK），但有潜质的是俊和（711.HK）。中国建筑是香港热门的基建股，目前的价格与去年最高价15.2港元比较，调整幅度算是比较温和。而俊和股价的调整幅度就非常大，因为中期业绩显示盈利大幅下降92%，成为“蚊型”企业。俊和盈利大跌是因为之前一年盈利大升。前一年大升是因为与港铁(66.HK)合作发展清水湾道8号物业赚了钱。现在该物业接近卖光，没有了地产盈利，利润就大幅下降，但是，不要忘记，以俊和这么一家“蚊型”公司，总市值不足10亿港元，只要在曾特首的十大建设中投中一小部分工程，就足以赚10亿港元。去年俊和与港铁合作开发的清水湾道8号项目，赚到的钱几乎相当于市值的一半。现在，俊和的每股资产值为1.675港元，远高过市价，这是极少数净资产值高过市价的基建股。现在，这家公司资产较雄厚，中标十大项目的机会也较大。
港英时代的基建工程，香港公司根本没有希望取得第一手合约。第一手合约基本上为英国公司所垄断，金门建筑是其中最大的。回归后，英国公司失去优势，香港公司才有机会。同时，内地来的建筑公司也开始抢合约，百家争鸣。现在，香港基建股的龙头股是中国建筑。作为龙头企业，香港的十大建设项目中，中国建筑不可能没有份。中国建筑也不是单靠香港的工程合约，超过一半的工程合约在香港以外。目前，该公司已经成功打入中东市场，印度也是目标之一。另一个可以考虑的基建股为合和基建。合和董事长胡应湘最喜欢搞大工程，是港珠澳大桥概念的创始者，也很积极地参与研究规划，因此，相信这座大桥的工程建设也会包括合和基建在内。
(作者为香港城市大学MBA课程主任)