冀东水泥 多重优势显现 竞争力强劲

　　冀东水泥（000401）是华北最大的水泥生产企业，也是我国最早的新型干法水泥生产企业，三北战略使其在华北、东北和西北地区的业务拓展获得了长足进步，综合管控水平有效提高，业绩大幅提升，预计2007年实现净利润同比将出现大幅增长。

　　央企入主 发展有保障

　　新年伊始，公司公告称中国中材集团公司有望入主冀东水泥集团从而成为公司实际控制人。中材集团是国务院首批56家大型试点企业集团之一，连续多年位居中国企业500强，是我国唯一在非金属材料业拥有系列核心技术和完整创新体系的国际型企业集团，其拥有的包括新型干法水泥生产工艺及装备技术等核心技术代表着我国在相关领域的最高技术水平，且部分技术在世界上处于领先地位。公告显示，中材集团在控股冀东水泥集团的同时，将冀东水泥集团打造成国内最大、世界前五名的水泥企业集团。由于公司承担了集团公司全部水泥产业的生产经营，因此，中材集团入主将使公司获得产业扩张所急需的资金以及保持竞争优势的核心技术，未来发展也将获得更多保障。

　　强化扩张之路 前景可期

　　目前公司已明显不满足于在三北地区发展，公开信息显示，公司决定独家投资在湖南临澧筹备建设两条日产4500吨新型干法熟料水泥生产线带余热发电项目。虽然挺进湖南市场并未占得先机，但公司显然已将中南地区纳入扩张版图，从而给其带来了更多想象空间。立足未来，公司的的主要看点应该还是在于产能的高速扩张和区域控制力的不断增强，因为从行业发展来看，国家支持大型企业做大做强，淘汰落后产能提高集中度，而公司立足区位优势，借势扩张实在情理之中。而在目前兼并收购白热化的水泥行业，携中材集团入主之威，公司的快速扩张之路未来有望越走越宽。

　　机构长期看好

　　国都证券预计，公司2007年、2008年和2009年的摊薄后EPS分别为0.44元、0.58元和0.95元。鉴于公司新增产能将于2008年和2009集中释放和政府淘汰落后水泥产能的力度，给予该股短期强烈推荐、长期A的评级。

　　（天信投资 王飞）