⊙华泰证券研究所 陈慧琴

　　周一上证综指收盘指数已经有效突破5日、10日和20日均线。从大盘各项技术指标来看，股指短线仍有延续震荡反弹潜力，并且有望冲击年线即4500点附近。

　　但是大盘能否在4500点附近形成新的平衡，尚需进行跟踪和观察。我们认为，由于3月份市场仍面临限售股解禁、再融资压力所造成的筹码供应和资金的失衡，要有效突破年线，存在相当的难度。首先市场成交量必须连续有效放大，沪市日成交金额维持在1200亿元以上，同时需要配合实质性政策如融资融券等利好的推出，股指才具备继续走强的可能。其次，考虑到估值与技术上的压力，小盘股行情的持续性有待进一步观察。而从金融股和房地产股所面临的经济环境以及受宏观调控从紧政策的影响来看，目前风格热点转向大盘股的时机还不成熟。由此看来，后市是否还会有较具人气的板块来提振投资者信心，的确还存在较大不确定性。市场仍需要在4500点附近反复震荡整理来等待不确定性的明朗，这将是市场运行的主基调。

　　目前农业、创投板块的参与资金带有比较明显的短期炒作性质，而那些中线潜力股则走势平淡，反映出中线信心仍然不足。综合来看，2008年一季度业绩增长如何将直接决定未来反弹的高度。3月份大盘将是继续夯实阶段性底部，并向上展开震荡缓升行情的格局。投资者在操作上仍应继续保持谨慎态度，适当控制仓位，不可盲目追涨杀跌。