⊙本报记者 黄嵘

　　伴随着国际油价不断刷新历史最高记录，投机资金的参与热情也愈发高涨。根据最新公布的美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓报告显示，过去的一周中，投机资金继续加码原油的多头持仓。但面对原油仍旧牛气冲天的态势，已有一些国际投行的分析师们开始转变观点，不约而同发出了“泡沫”预警信号。

　　根据最新一期的CFTC持仓报告显示，在过去一周中，最主要的原油期货交易场所之一的纽约商业交易所（NYMEX）原油期货合约的持仓继续扩大，原油期货的投机净多头头寸（即投机多头超过投机空头持仓的头寸）在过去一周中已经增加至了9539手；而在前一周（即从2月26日起的这一周中）原油的投机净多头头寸还只有91625手。也就是说，在过去短短的一周中，净多头头寸增加了7914手，周增幅达到了8.64%。

　　仓报告还显示，截至上周，非商业投机多头持仓达到了顶峰为127291手。“在如此强大的投机资金看多趋势下，原油连续创出新高也就不足为奇了。”一交易商评论道。伴随着持仓的放量，上周油价也出现了惊人的涨幅。NYMEX原油期货在此一周中上涨了约5美元；并且3月5日这一天涨幅就达到了4.49%，上周五时又创出了106.54美元的历史新高。

　　这种牛气十足的走势很快被不少投行评估为“泡沫”。他们认为，正如CFTC公布的数据一样，油价膨胀的原因来自于大量投机资金的涌入，但是一旦美国对原油的需求继续滑落的话，油价就不那么容易走牛了。“我的依据是这个‘泡沫’主要是由金融投资者的买盘吹起，而非是石油交易商们。也就是说很少有实际买盘的介入。” 能源和经济战略研究公司的分析师Michael Lynch说道。

　　“现在已不能再像前一阶段那样，去继续讨论油价是否会继续创出新高。” Michael Lynch评论道，他还预测认为市场将会面临一个较大幅度的调整。

　　“基本面根本无法把油价推高至80美元，更不用说100美元了，因为全球需求的增长开始放缓。” Ross Smith 能源公司的经济学家Judith Dwarkin也提出了同样的观点，“价格脱离基本面之间的距离，持续的时间越长，则调整的风险会更大。”

　　截至记者发稿时，美原油期货最新价格为104美元，较上周五时收盘价下跌0.8%。