开创“区域推广”模式 投行储备项目过百

　　⊙本报记者 朱剑平

　　在发达国家各个投行的优势势力范围总是以行业划分的情况下，我国快速发展的投行业开始出现了自己的特色：由于当前地方政府在推动企业上市时的热情与显著作用，一些“无背景”的券商在打造自己的投行品牌时，开始走“区域推广”之路。3月10日，记者在山东推动资本市场发展会的现场，采访了“区域推广”的首倡者——联合证券总裁盛希泰。

　　在当前投资依然是拉动经济增长的主要动力之一的情况下，许多地方政府已明确地提出：目前资本市场发展、企业上市问题，已经不是单纯的融资问题，而是企业竞争力水平的体现，是一个地方经济综合实力的体现，也是政府对经济管理水平的体现。地方政府之间的竞争使得各地企业上市热潮迭起。无论是在重商传统的江浙，还是在被认为官本位较为浓厚的山东，推进企业上市似乎都已成为地方官员考核的指标之一。而据业内人士了解，陕、甘、滇、川、东北等地区此类意识也正在加强。地方政府已成为推进企业上市重要一极。许多地方政府专门设立了相关机构与人员，帮助企业来跑上市。

　　这为资本市场上的各类中介，尤其是投行承揽项目提供了一个绝佳的平台。

　　联合证券总裁盛希泰说，投行业务的强弱一直是券商的核心竞争力。在国外，各投行的优势及势力范围总是以行业划分。因为同一个行业中的公司，总是有相似的商业模式、营利模式，比较容易衡量一个公司的亮点及潜力。在一个行业做出精品项目的投行，其定价功能较强，所做的项目容易得到较高的市盈率、认购倍数。但在国内目前的市场状态下，这一波上市热潮中，某一区域之间的企业反而共性较多。比如山东，大多数企业由集体或国企改制而来，许多企业上市存在着相似的历史沿革问题。而浙江，却多数都是民营企业，不存在这些方面的问题。而且，从其管理团队来说，山东的企业家实干，江浙的企业家灵活。从产业布局来说，山东传统行业企业较多，江浙高技术企业较多。所以，国内的企业呈现出较强的区域个性。正因如此，联合证券在做大做强投行业务的战略选择上，采取稳扎稳打的战略，开创了“区域推广”模式。目前，联合证券在山东、福建、东北等地已得到了较高的认同。联合证券增资扩股以后，从去年11月至今，现在的8个项目全部过会。在上述地方，许多项目自己找上门来。目前，联合证券储备的项目已有100多个。

　　盛希泰表示，要想在一个区域站住脚，要求券商尤其负责，否则，在一个地域范围内“恶名”极易传播。如果不负责任，当地政府也会将其排除在外。目前，由于企业上市热情高涨，投行供不应求。联合证券在项目立项以前，都会聘请外部专家给予把关，以免耽误企业上市进程。在内审方面，尤其严格。