第一食品昨日公告，公司要召开董事会审议关于黄酒产业整合的重大事项，公司股票因此停牌两天，这意味着大光明集团旗下的黄酒产业整合进入实质性操作阶段。市场人士分析认为，尽管具体安排尚不清楚，但基本上与公司旗下“石库门”、“和酒”两大黄酒品牌的战略整合有关。一旦实施整合后，有利于通过统一规划管理和统一市场布局，有效地形成第一食品黄酒产业的核心竞争力，最终扩大上市公司的盈利空间。

　　2006年8月，大光明食品集团正式组建成立。该集团自成立以后，集团公司整合旗下资产的呼声就不绝于耳，但其战略定位始终围绕食品主业。第一食品是光明集团旗下黄酒业务上市平台，这些年来，公司倾力打造的“石库门”系列黄酒创下了不俗的佳绩。资料显示，2006年度第一食品黄酒销售收入近5.5亿元，实现净利润超过1亿元，占了国内黄酒行业总利润的近五成，而且“石库门”黄酒占了上海地区中高端黄酒近50%的市场份额。2007年，公司继续集中主要精力推进黄酒产业发展，加大市场拓展和品牌推广力度。上半年，公司中高档黄酒的销量占总销量的比例达到了51.15%，同比提高了1个百分点。“石库门”上海老酒半干型产品单元通过了中食联盟（北京）认证中心组织的优级产品质量认证审核；“石库门”红标、黑标等品牌还通过了纯粮精酿黄酒产品认定。

　　下半年，根据光明集团产业发展规划及业务组合策略，第一食品开始积极酝酿整合黄酒产业事宜。2007年11月19日，公司发布公告称，董事会11月16日决定以配股方式募集资金收购上海冠生园华光酿酒药业有限公司100%股权，并投资新建10万吨黄酒基地项目。值得一提的是，此次董事会通过的仅仅是意向，并未确定收购华光酿酒的具体金额和黄酒基地项目的具体实施方案。据悉，其原因在于华光酿酒的资产当时尚在评估过程中，具体收购价格需要等资产评估结束以后才能确定。另外，黄酒基地项目具体操作也需在进行相关可行性方案研究后才能敲定。因而，市场人士认为此次董事会主要是讨论这些细节问题。

　　资料显示，上海冠生园华光酿酒药业有限公司系冠生园(集团)有限公司所属的全资子公司，生产“和酒”系列产品。“和酒”2006年销售额达到5.5亿元，名列上海市场占有率第一位。此番第一食品收购“和酒”，无疑将实现“石库门”与“和酒”两大黄酒品牌的强强联手，“和酒”将由此获得稳定的基酒来源，同时可以预期通过统一管理、统一规划，第一食品将有效提升黄酒产业发展的核心竞争力。而10万吨黄酒基地的建造，更将提高第一食品的生产能力，扩大生产规模，增加原酒库存储备。可以预见，通过上述整合，第一食品将成为以黄酒产业为核心主业的上市公司，这有利于加快其黄酒的全国市场拓展，增强品牌竞争力。

　　■研究员观点

　　食品饮料行业研究员普遍认为，第一食品整合“石库门”与“和酒”两大黄酒品牌，一方面可以消除同一控制人下黄酒行业的同业竞争；另一方面，通过品牌、渠道的整合，实现优势互补，可有效降低内部运行成本，凸现1＋1＞2的整合效应。

　　作为海派黄酒的领军企业，第一食品近几年来的高速发展使其一直牢牢把持着国内中高端黄酒行业龙头的地位。此次整合实施后，第一食品在上海市场的领先优势将得以进一步巩固，而其走出上海的时机也已经成熟。根据预测，公司未来有望冲进中国黄酒市场20%的份额。另外，从战略角度看，这次整合如果成功进行，将会提升第一食品在黄酒行业内的地位，并进一步加强公司产品对市场的控制力和渠道竞争力。